10ετές ομόλογο – Κάτω από 4% για πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο

Κάτω του ψυχολογικού ορίου του 4% -για πρώτη φορά από τον Δεκέμβριο του 2022- υποχωρεί σήμερα η απόδοση των ελληνικών 10ετών ομολόγων, με τους επενδυτές να εμφανίζονται καθησυχαστικοί εν όψει των εκλογών της Κυριακής.

Είναι χαρακτηριστικό ότι η απόδοση των ελληνικών τίτλων κατέρχεται κατά σχεδόν πέντε μονάδες βάσης, με αποτέλεσμα το κόστος δανεισμού στη 10ετία να διολισθαίνει στο 3,967%. Την ίδια στιγμή, τα spreads, δηλαδή η απόκλιση από τη γερμανική απόδοση, κυμαίνονται στις 166 μονάδες βάσης.

Για να καταστεί αντιληπτή η βελτίωση των ελληνικών ομολόγων, αξίζει να αναφερθεί ότι η απόδοση του ιταλικού 10ετούς τίτλου ενισχύεται σήμερα κατά 1,5 μονάδα βάσης και ανέρχεται στο 4,183%, με τα spreads να προσεγγίζουν τις 190 μονάδες βάσης.

Από την πλευρά του, το -πάντα- ασφαλές γερμανικό 10ετές ομόλογο εμφανίζει άνοδο τεσσάρων μονάδων βάσης, με την απόδοση να επιστρέφει στο 2,30%.

Την ίδια στιγμή, η Ελλάδα βρίσκεται ένα βήμα πριν την επενδυτική βαθμίδα, κάτι το οποίο -εκτός απροόπτου- θα επιβεβαιωθεί εντός του β’ εξαμήνου. Κι αυτό, για πρώτη φορά από το ξέσπασμα της πολυετούς οικονομικής κρίσης. Μια πρώτη ευκαιρία θα έχουμε στις 9 Ιουνίου, όταν ο οίκος αξιολόγησης Fitch σκοπεύει να δημοσιεύσει το επόμενο report για την ελληνική οικονομία.

Θετικές είναι οι εξελίξεις και για την οικονομία. Ενδεικτικά, η Κομισιόν, στις εαρινές προβλέψεις αναμένει ανάπτυξη 2,4% για φέτος και 1,9% για το 2024, ενώ «βλέπει» πληθωρισμό στο 4,2% και στο 2,4%, αντίστοιχα.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, παράλληλα, η χώρα μας θα περιορίσει το δημόσιο χρέος στο 160,2% φέτος και στο 154,4% του χρόνου, ενώ η ανεργία θα υποχωρήσει στο 12,2% και στο 11,8%, αντίστοιχα.

Φυσικά, δεν είναι όλα ρόδινα. Κι αυτό σχετίζεται κυρίως με εξωγενείς παράγοντες, όπως για παράδειγμα η πρόθεση της κεντρικής τράπεζας (ΕΚΤ) να συνεχίσει τις αυξήσεις επιτοκίων, με στόχο την αναχαίτιση του επίμονου πληθωρισμού.