AlphaLife: Κέρδη €16,6 εκατ. και κεφάλαια υπό διαχείριση €1,32 δισ. – Στο επίκεντρο η συμφωνία με UniCredit

Η ασφαλιστική εταιρεία Alphalife προς το παρόν 100% θυγατρική της Alpha Bank, έκλεισε το 2025 με αυξημένο ενεργητικό, ενίσχυση των επενδύσεων Unit Linked και ισχυρή κεφαλαιακή επάρκεια, παρά την υποχώρηση της παραγωγής ασφαλίστρων και της κερδοφορίας. Σημείο αναφοράς για την επόμενη ημέρα αποτελεί η απόκτηση του 51% της AlphaLife από τη UniCredit, με την ολοκλήρωση της συναλλαγής να αναμένεται εντός του 2027 και τη διοίκηση να προσδοκά μεγαλύτερη προϊοντική διείσδυση.

Σε μια χρονιά κατά την οποία η παραγωγή ασφαλίστρων κινήθηκε χαμηλότερα, αλλά τα υπό διαχείριση κεφάλαια και το συνολικό ενεργητικό ενισχύθηκαν, η AlphaLife διατήρησε υψηλή κερδοφορία και ιδιαίτερα ισχυρούς δείκτες φερεγγυότητας, όπως προκύπτει από τις οικονομικές καταστάσεις που δημοσιοποιήθηκαν τις προηγούμενες ημέρες.

Η εταιρεία βρίσκεται σε τροχιά σημαντικής μετοχικής και επιχειρηματικής αλλαγής, καθώς η συμφωνία της Alpha Bank με τη UniCredit προβλέπει την εξαγορά από τον ιταλικό όμιλο του 51% της AlphaLife.

Κέρδη €16,6 εκατ., με κάμψη έναντι του 2024

Τα κέρδη προ φόρων της AlphaLife διαμορφώθηκαν το 2025 σε €15,66 εκατ. από €18,05 εκατ. το 2024, καταγράφοντας μείωση 13%. Μετά τη θετική επίδραση του φόρου εισοδήματος κατά €913 χιλ., τα καθαρά κέρδη ανήλθαν σε €16,57 εκατ., έναντι €22,32 εκατ. ένα χρόνο νωρίτερα, υποχωρώντας 26%. Το συνολικό αποτέλεσμα της χρήσης, μετά και τις μεταβολές που καταχωρήθηκαν απευθείας στην καθαρή θέση, διαμορφώθηκε σε €19,37 εκατ., έναντι €29,37 εκατ. το 2024.

Η εικόνα στο καθαρά ασφαλιστικό σκέλος ήταν βελτιωμένη. Τα έσοδα ασφαλιστικών εργασιών αυξήθηκαν στα €10,83 εκατ. από €6,31 εκατ., ενώ το αποτέλεσμα υπηρεσιών ασφάλισης ενισχύθηκε στα €5,02 εκατ. από €2,88 εκατ.. Παράλληλα, το καθαρό έσοδο από επενδύσεις παρέμεινε ουσιαστικά σταθερό στα €50,27 εκατ., έναντι €50,01 εκατ. το 2024. Την τελική κερδοφορία επιβάρυναν, μεταξύ άλλων, τα αυξημένα χρηματοοικονομικά έξοδα ασφάλισης, τα οποία ανήλθαν σε €37,98 εκατ. από €32,40 εκατ.

Ιδιαίτερη προσοχή χρειάζεται στη διάκριση ανάμεσα στα λογιστικά «έσοδα ασφαλιστικών εργασιών» και στην παραγωγή ασφαλίστρων που παρουσιάζει η διοίκηση ως επιχειρηματικό δείκτη. Η τελευταία υποχώρησε 13%, στα €253 εκατ. το 2025 από €291 εκατ. το 2024.

Άνοδος των υπό διαχείριση κεφαλαίων στα €1,318 δισ.

Η υποχώρηση της παραγωγής δεν εμπόδισε τη διεύρυνση του χαρτοφυλακίου. Τα επενδυτικά στοιχεία και τα χρηματικά διαθέσιμα που η εταιρεία παρουσιάζει ως Assets under Management αυξήθηκαν σε €1,318 δισ. από €1,221 δισ., δηλαδή κατά περίπου 8%.

Η μεταβολή αυτή συνοδεύεται από σαφή ενίσχυση του σκέλους των Unit Linked. Οι επενδύσεις για λογαριασμό ασφαλισμένων που φέρουν τον επενδυτικό κίνδυνο αυξήθηκαν σε €674,1 εκατ., από €539,7 εκατ. στο τέλος του 2024, άνοδος σχεδόν 25%. Το συνολικό ενεργητικό της AlphaLife έφθασε έτσι τα €1,334 δισ., από €1,238 δισ., παρουσιάζοντας αύξηση περίπου 7,8%.

Η διοίκηση επικεφαλής της οποίας είναι ο διευθύνων σύμβουλος Νικόλαος Βιολάκης, επισημαίνει ότι το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο, εξαιρουμένου του σκέλους Unit Linked, μειώθηκε κατά 7%, στα €631 εκατ. από €677 εκατ. Η εξέλιξη αποδίδεται στις χαμηλότερες τοποθετήσεις από τη νέα παραγωγή παραδοσιακών προγραμμάτων αλλά και σε ρευστοποιήσεις χρεογράφων λόγω επιστροφής κεφαλαίου στον μέτοχο. Αντίθετα, το μερίδιο του χαρτοφυλακίου σε αμοιβαία κεφάλαια που συνδέονται με Unit Linked αυξήθηκε κατά 24,8%.

Το επενδυτικό μείγμα αποτυπώνει αυτή τη μετατόπιση: 51,9% του χαρτοφυλακίου αφορά μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων συνδεδεμένα με Unit Linked, 22,1% ομολογίες ευρωπαϊκών κρατών, 10,4% ελληνικά κρατικά ομόλογα, 8,4% τραπεζικά ομόλογα, 6,8% εταιρικά ομόλογα και μόλις 0,4% μετοχές.

Ισχυρή φερεγγυότητα

Η καθαρή θέση της AlphaLife μειώθηκε στα €74,8 εκατ., από €97,8 εκατ. στο τέλος του 2024. Αντίθετα, οι συνολικές υποχρεώσεις αυξήθηκαν στα €1,260 δισ. από €1,140 δισ., με τις υποχρεώσεις ασφαλιστικών συμβολαίων να διαμορφώνονται σε €693,5 εκατ. και εκείνες των επενδυτικών συμβολαίων σε €563,9 εκατ.

Παρά τη μείωση της καθαρής θέσης, η εικόνα φερεγγυότητας παραμένει ιδιαίτερα ισχυρή. Ο δείκτης SCR αυξήθηκε στο 279% από 255%, ενώ ο δείκτης MCR διαμορφώθηκε στο 715%, από 807% το 2024. Η εταιρεία τονίζει ότι υπερκαλύπτει τις απαιτήσεις κεφαλαιακής επάρκειας χωρίς χρήση εγκεκριμένων μεταβατικών μέτρων.

Στο μέτωπο των διανομών, η διοίκηση αναφέρει ότι, παρά τα καθαρά κέρδη των €16,6 εκατ., το Διοικητικό Συμβούλιο προτίθεται να προτείνει τη μη διανομή μερίσματος από τα κέρδη του 2025.

Η συμφωνία με τη UniCredit

Η σημαντικότερη στρατηγική εξέλιξη για την AlphaLife βρίσκεται στη δεσμευτική συμφωνία που ανακοινώθηκε στις 23 Οκτωβρίου 2023 μεταξύ UniCredit και Alpha Bank και εντάσσεται στην ευρύτερη στρατηγική συνεργασία των δύο ομίλων σε Ελλάδα και Ρουμανία. Εκτός από την εξαγορά του 51% του μετοχικού κεφαλαίου της AlphaLife από τη UniCredit, προβλέπεται εμπορική συνεργασία για τη διάθεση τραπεζοασφαλιστικών προϊόντων, προϊόντων διαχείρισης χαρτοφυλακίου και άλλων τραπεζικών προϊόντων, καθώς και η διάθεση των αμοιβαίων κεφαλαίων UniCredit onemarkets μέσω του δικτύου της Alpha Bank, το οποίο, σύμφωνα με την έκθεση, εξυπηρετεί περισσότερους από 3,5 εκατομμύρια πελάτες στην Ελλάδα.