Bally’s Intralot: Έσοδα 544,2 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο αλλά ζημιές 14,3 εκατ. ευρώ

Σε μια νέα περίοδο, με εντελώς διαφορετική κλίμακα μεγεθών και επιχειρηματικό προφίλ, έχει εισέλθει η Bally’s Intralot, καθώς τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου του 2026 αποτυπώνουν για πρώτη φορά σε πλήρη εξαμηνιαία βάση την επίδραση από την ενσωμάτωση της Bally’s International Interactive.

Ο όμιλος εμφάνισε έσοδα 544,2 εκατ. ευρώ και προσαρμοσμένο EBITDA 184,8 εκατ. ευρώ, με το περιθώριο AEBITDA να διαμορφώνεται στο 34%. Σε επίπεδο απόλυτων μεγεθών, η σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2025 είναι εντυπωσιακή, καθώς τότε τα έσοδα ανέρχονταν σε 182 εκατ. ευρώ και το AEBITDA σε 60,2 εκατ. ευρώ. Η σύγκριση, ωστόσο, δεν είναι ομοειδής, καθώς το φετινό εξάμηνο περιλαμβάνει για πρώτη φορά ολόκληρη την περίοδο λειτουργίας της Bally’s International Interactive στον ενοποιημένο όμιλο.

Η εικόνα των αποτελεσμάτων επιβεβαιώνει ουσιαστικά τον μετασχηματισμό της πρώην Intralot από έναν όμιλο με επίκεντρο τις λοταρίες, την τεχνολογία και τα B2B συμβόλαια σε μια πολύ μεγαλύτερη εταιρεία με έντονη έκθεση στο διεθνές online gaming και σημαντικότερη συμμετοχή των δραστηριοτήτων B2C.

Καθοριστική ήταν η συμβολή της Bally’s International Interactive, η οποία στο πρώτο εξάμηνο του 2026 πρόσθεσε 377,6 εκατ. ευρώ στα έσοδα και 132,8 εκατ. ευρώ στο AEBITDA, επιτυγχάνοντας περιθώριο AEBITDA 35,2%.

Αυτό σημαίνει ότι πλέον το online και interactive σκέλος αποτελεί τον βασικό κινητήρα του ομίλου και διαφοροποιεί ουσιαστικά τόσο την πηγή των εσόδων όσο και τη γεωγραφική του έκθεση.

Συνολικά, τα έσοδα από τις δραστηριότητες B2C ανήλθαν στα 415,5 εκατ. ευρώ, ενώ τα B2B έσοδα διαμορφώθηκαν στα 128,6 εκατ. ευρώ. Αντίστοιχα, το AEBITDA των B2C δραστηριοτήτων έφθασε τα 136,9 εκατ. ευρώ, έναντι 48 εκατ. ευρώ από το B2B.

Σε ότι αφορά τοκαθαρό αποτέλεσμα τουαέξαμήνου είναι ζημιές 14,3 εκατ. ευρώ λόγω υψηλών αποσβέσεων 85,6 εκατ. ευρώ και χρηματοοικονομικωνεξόδων 69,6 εκατ. ευρώ.

Η διοίκηση έχει συντάξει και έναν proforma πίνακα με στοιχεία 12μήνου. Σε αυτάαναφέρει έσοδα 1,075 δισ. ευρώ, λειτουργικά κέρδη 400 εκατ. ευρώ και καθαρά κέρδη 122 εκατ. ευρώ.

Ρεκόρ στη Βρετανία, αλλά ο νέος φόρος κόστισε 34 εκατ. ευρώ

Το μεγαλύτερο «αγκάθι» του δεύτερου τριμήνου ήταν η σημαντική αύξηση της φορολογίας του online gaming στο Ηνωμένο Βασίλειο. Από την 1η Απριλίου 2026, ο βρετανικός Remote Gaming Duty αυξήθηκε από 21% σε 40%, εξέλιξη που είχε αρνητική επίδραση περίπου 34 εκατ. ευρώ στο AEBITDA του β΄ τριμήνου. Παρά την επιβάρυνση, η διοίκηση υπολογίζει ότι περίπου το 65% του αρνητικού αντίκτυπου απορροφήθηκε μέσω της αύξησης των εσόδων και ενεργειών περιορισμού και βελτιστοποίησης του λειτουργικού κόστους.

Η ανάπτυξη των εσόδων στο Ηνωμένο Βασίλειο σε σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες επιταχύνθηκε στο 11,6% σε ετήσια βάση στο δεύτερο τρίμηνο, από 10,5% στο πρώτο, ενώ τα καθαρά έσοδα από gaming έφθασαν σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Ανάπτυξη καταγράφηκε και στην Ισπανία, όπου τα έσοδα στο δεύτερο τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 9,7% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο.

Η αύξηση της βρετανικής φορολογίας, ωστόσο, αποτυπώνεται καθαρά στην κερδοφορία του τριμήνου. Τα συνολικά έσοδα του ομίλου στο β΄ τρίμηνο αυξήθηκαν κατά 3% σε σχέση με το πρώτο τρίμηνο και έφθασαν τα 276,1 εκατ. ευρώ, όμως το AEBITDA υποχώρησε στα 84,6 εκατ. ευρώ, από 100,2 εκατ. ευρώ στο α΄ τρίμηνο.

Έτσι, το περιθώριο AEBITDA περιορίστηκε στο 30,7%, έναντι 37,4% περίπου στο πρώτο τρίμηνο, δείχνοντας πόσο έντονα μπορεί μια ρυθμιστική ή φορολογική αλλαγή σε μια βασική αγορά να επηρεάσει τη νέα δομή του ομίλου.

Η πιο αδύναμη εικόνα της «παλιάς» Intralot

Πίσω από τη θεαματική αύξηση των ενοποιημένων μεγεθών υπάρχει, πάντως, και μια διαφορετική εικόνα στις παραδοσιακές δραστηριότητες της Intralot. Σε συγκρίσιμη βάση, εξαιρώντας την Bally’s International Interactive, τα έσοδα των legacy δραστηριοτήτων υποχώρησαν στα 166,5 εκατ. ευρώ, έναντι 182 εκατ. ευρώ στο αντίστοιχο περσινό διάστημα, καταγράφοντας πτώση 8,5%. Αντίστοιχα, το AEBITDA των δραστηριοτήτων αυτών μειώθηκε κατά 13,6% στα 52,1 εκατ. ευρώ.

Στο B2B, η πίεση προήλθε κυρίως από τις ΗΠΑ, όπου η δραστηριότητα των λοταριών ήταν χαμηλότερη και οι πωλήσεις εξοπλισμού μειώθηκαν σε σχέση με το πρώτο εξάμηνο του 2025. Η απόδοση επηρεάστηκε επίσης από το γεγονός ότι δεν καταγράφηκαν μεγάλα jackpots στις ΗΠΑ κατά την περίοδο.

Στο B2C σκέλος της παλαιάς Intralot, η δραστηριότητα της Bilyoner στην Τουρκία επηρεάστηκε από την εποχικότητα, με αποτέλεσμα να περιοριστεί η συνεισφορά της στο δεύτερο τρίμηνο.

Ο δανεισμός το επόμενο μεγάλο στοίχημα

Στο τέλος του εξαμήνου, το προσαρμοσμένο καθαρό χρέος διαμορφωνόταν περίπου στα 1,62 δισ. ευρώ, ενώ ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς pro forma AEBITDA βρισκόταν περίπου στις 4,05 φορές. Η εταιρεία έχει επισημάνει ότι η μόχλευση επηρεάστηκε προσωρινά και από κεφαλαιουχική δαπάνη περίπου 85 εκατ. ευρώ που συνδέεται με τη 15ετή άδεια παρακολούθησης ηλεκτρονικών παιγνιομηχανημάτων στην Πολιτεία Victoria της Αυστραλίας.

Το ύψος του χρέους σημαίνει ότι η αγορά θα παρακολουθεί πλέον στενά όχι μόνο τον ρυθμό αύξησης των EBITDA, αλλά κυρίως την ικανότητα του ομίλου να μετατρέπει την κερδοφορία σε ισχυρές ταμειακές ροές και να αποκλιμακώνει σταδιακά τη μόχλευση.

Παράλληλα, στα τέλη Ιουλίου η Bally’s Intralot ανακοίνωσε νέα εξασφαλισμένη χρηματοδότηση υψηλής προτεραιότητας ύψους 261,78 εκατ. στερλινών, προσθέτοντας χρηματοδοτική ευελιξία ενόψει των επόμενων στρατηγικών κινήσεων.

Η evoke ως το επόμενο βήμα του μετασχηματισμού

Η Bally’s Intralot έχει ήδη προχωρήσει σε προσφορά για την εξαγορά της evoke plc, του ομίλου πίσω από διεθνή online gaming brands, σε μια συναλλαγή που αποτελεί την επόμενη μεγάλη κίνηση για την ενίσχυση της παρουσίας της στο digital gaming.

Στις 18 Αυγούστου η εταιρεία ανακοίνωσε ότι οι μέτοχοι της evoke ενέκριναν την εξαγορά με 99,63% των ψήφων στη Γενική Συνέλευση, γεγονός που αφαιρεί ένα σημαντικό εμπόδιο για την ολοκλήρωση της συναλλαγής, χωρίς πάντως να σημαίνει ότι έχουν ολοκληρωθεί όλα τα απαραίτητα ρυθμιστικά και δικαστικά στάδια.

Η ενδεχόμενη ενσωμάτωση της evoke θα ενισχύσει περαιτέρω το online αποτύπωμα του ομίλου, αλλά παράλληλα θα ανεβάσει ακόμη περισσότερο τον πήχη ως προς την εκτέλεση της στρατηγικής, τις συνέργειες, τη διαχείριση της μόχλευσης και την αντιμετώπιση του αυξημένου φορολογικού κόστους στις μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές.

Εδώ τα αναλυτικά αποτελέσματα της εταιρείας