Μπλόκο της SpaceX σε επενδυτές από Κίνα και Χονγκ Κονγκ στην IPO για λόγους ασφαλείας

Η επικείμενη αρχική δημόσια προσφορά της SpaceX του Έλον Μασκ δεν είναι απλώς μια χρηματιστηριακή συναλλαγή-ορόσημο. Εξελίσσεται σε τεστ για το πώς η Ουάσιγκτον, η Wall Street και η παγκόσμια τεχνολογική βιομηχανία αντιλαμβάνονται πλέον τα όρια ανάμεσα στην άντληση κεφαλαίων και την εθνική ασφάλεια.

Σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg, το οποίο αναμεταδόθηκε από το Reuters, οι ανάδοχοι της IPO της SpaceX απέκλεισαν επενδυτές από την Κίνα και το Χονγκ Κονγκ από τη διαδικασία συμμετοχής στην προσφορά. Οι τράπεζες που διαχειρίζονται την έκδοση φέρονται να έδωσαν οδηγίες στα μέλη του αναδόχου σχήματος να μην αποδέχονται εντολές από πελάτες στις δύο αυτές αγορές, ακόμη και όταν πρόκειται για πελάτες private banking. Το Reuters σημείωσε ότι δεν μπόρεσε να επιβεβαιώσει ανεξάρτητα το ρεπορτάζ του Bloomberg.

Η αιτιολογία, σύμφωνα με το δημοσίευμα, δεν ήταν εμπορική αλλά κανονιστική και γεωπολιτική. Οι τράπεζες φέρονται να επικαλέστηκαν τους αμερικανικούς κανόνες International Traffic in Arms Regulations, γνωστούς ως ITAR, οι οποίοι ρυθμίζουν την εξαγωγή αμυντικών προϊόντων, υπηρεσιών και τεχνικών δεδομένων. Οι κανονισμοί αυτοί δεν αφορούν μόνο την πώληση οπλικών συστημάτων, αλλά και τη διάχυση τεχνολογικής πληροφορίας που μπορεί να συνδέεται με αμυντικές εφαρμογές.

Η SpaceX βρίσκεται ακριβώς σε αυτή τη γκρίζα ζώνη όπου η εμπορική τεχνολογία συναντά την αμυντική ισχύ. Η εταιρεία του Έλον Μασκ δεν κατασκευάζει απλώς πυραύλους και δορυφορικά συστήματα για ιδιωτική χρήση. Είναι κρίσιμος ανάδοχος της αμερικανικής κυβέρνησης, συνεργάζεται με τη NASA, έχει δεσμούς με αμυντικά και διαστημικά προγράμματα και μέσω του Starlink έχει αποκτήσει στρατηγική σημασία σε περιοχές κρίσεων και πολέμων. Αυτό καθιστά την εταιρεία ιδιαίτερα ευαίσθητη σε οποιαδήποτε συμμετοχή κεφαλαίων που θα μπορούσε να θεωρηθεί ότι δημιουργεί κίνδυνο πρόσβασης, επιρροής ή διαρροής πληροφορίας.

Το γεγονός ότι οι επενδυτές από την Κίνα και το Χονγκ Κονγκ αποκλείστηκαν από την προσφορά δείχνει πως η IPO της SpaceX δεν αντιμετωπίζεται ως μια συνηθισμένη δημόσια εγγραφή τεχνολογικής εταιρείας. Αντιθέτως, αποτελεί υπόθεση όπου οι κανόνες της αγοράς υποχωρούν μπροστά στις απαιτήσεις συμμόρφωσης και ασφάλειας. Η Κίνα διαθέτει έναν διαστημικό τομέα αυστηρά ελεγχόμενο από το κράτος και με ισχυρή στρατιωτική διάσταση, στοιχείο που εντείνει την καχυποψία των αμερικανικών αρχών και των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων.

Η υπόθεση αποκτά ακόμη μεγαλύτερο βάρος λόγω του μεγέθους της συναλλαγής. Σύμφωνα με το Reuters, η SpaceX στοχεύει να αντλήσει έως 75 δισ. δολάρια, με αποτίμηση που θα μπορούσε να φτάσει τα 1,75 τρισ. δολάρια, καθιστώντας την IPO μία από τις μεγαλύτερες, αν όχι τη μεγαλύτερη, στην ιστορία των αγορών. Παράλληλα, χρήστες στην ηπειρωτική Κίνα και στο Χονγκ Κονγκ δεν μπορούσαν να αποκτήσουν πρόσβαση στον ιστότοπο και στο υλικό προώθησης της IPO, με ένδειξη σφάλματος που, κατά την Cloudflare, συνήθως παραπέμπει σε αποκλεισμό βάσει χώρας ή περιοχής IP.

Η απόφαση στέλνει και ένα ευρύτερο μήνυμα στις αγορές: η αμερικανική τεχνολογική υπεροχή, ειδικά σε τομείς όπως το διάστημα, η άμυνα, οι δορυφόροι και η τεχνητή νοημοσύνη, δεν είναι πλέον πλήρως ανοικτή στο παγκόσμιο κεφάλαιο. Η εποχή όπου το χρήμα ήταν ουδέτερο φαίνεται να υποχωρεί. Στη θέση της αναδύεται ένα νέο επενδυτικό περιβάλλον, στο οποίο η προέλευση των κεφαλαίων μπορεί να είναι εξίσου σημαντική με το ύψος τους.

Για τη Wall Street, το μήνυμα είναι διπλό. Από τη μία πλευρά, οι ανάδοχοι καλούνται να διαχειριστούν μια ιστορική έκδοση με τεράστια επενδυτική ζήτηση. Από την άλλη, πρέπει να προστατεύσουν την εταιρεία και τους εαυτούς τους από ρυθμιστικούς κινδύνους που θα μπορούσαν να προκαλέσουν πολιτική ή νομική θύελλα. Η IPO της SpaceX, επομένως, δεν θα κριθεί μόνο από την αποτίμηση και τη ζήτηση. Θα κριθεί και από το κατά πόσο μπορεί να ισορροπήσει ανάμεσα στην παγκόσμια αγορά κεφαλαίων και στην αμερικανική αντίληψη περί εθνικής ασφάλειας.