Cairo Mezz: Ζημιές 211.000 ευρώ στο α΄ εξάμηνο – Στο επίκεντρο η πιθανή εξαγορά του Cairo 3

Καθαρές ζημιές 211.358 ευρώ ανακοίνωσε η Cairo Mezz για το α΄ εξάμηνο του 2026, έναντι ζημιών 185.378 ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2025, με τα έσοδα να παραμένουν μηδενικά. σύμφωνα με την ανακοίνωση.

Παράλληλα, η εταιρεία παρουσίασε τις παραμέτρους μιας ενδεχόμενης εξαγοράς του χαρτοφυλακίου Cairo 3, διευκρινίζοντας ότι μέχρι την ανακοίνωση της 30ής Σεπτεμβρίου δεν είχε λάβει γνωστοποίηση άσκησης του σχετικού δικαιώματος για κανένα από τα τρία χαρτοφυλάκια.

Οι ζημιές προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) διαμορφώθηκαν σε 188.744 ευρώ, από 179.746 ευρώ στο πρώτο εξάμηνο του 2025. Τα έξοδα αφορούν τραπεζικούς τόκους, λειτουργικές και διαχειριστικές δαπάνες, μεταξύ άλλων αμοιβές διοίκησης και τρίτων, καθώς και υπηρεσίες εξυπηρέτησης μετόχων.

Στις 30 Ιουνίου 2026, οι επενδύσεις σε εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων ανέρχονταν σε 146,337 εκατ. ευρώ, έναντι 240,289 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Τα ίδια κεφάλαια διαμορφώθηκαν σε 145,662 εκατ. ευρώ, από 240,013 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με την ανακοίνωση, η εύλογη αξία των ομολογιών είχε εκτιμηθεί από ανεξάρτητο εκτιμητή στις 31 Δεκεμβρίου 2025.

Η Cairo Mezz κατέχει ομολογίες ενδιάμεσης και μειωμένης εξασφάλισης των τιτλοποιήσεων Cairo, οι οποίες αποτελούν περίπου το 99,9% του ενεργητικού της. Η είσπραξη από αυτές έπεται της πλήρους αποπληρωμής των απαιτήσεων από ομολογίες υψηλής εξασφάλισης, γεγονός που εξηγεί την απουσία εσόδων στο εξάμηνο. Η εταιρεία επισημαίνει επίσης ότι δεν συμμετέχει στη διαμόρφωση ή στην υλοποίηση του επιχειρηματικού σχεδίου διαχείρισης του χαρτοφυλακίου.

Για το Cairo 3, σε περίπτωση άσκησης του δικαιώματος εξαγοράς στις 20 Οκτωβρίου 2026, η τιμή εξάσκησης για το σύνολο των ομολογιών Σειράς Β ανέρχεται σε 92 εκατ. ευρώ, με το ποσό που αναλογεί στην Cairo Mezz να φθάνει τα 69 εκατ. ευρώ. Για την επόμενη ημερομηνία, στις 19 Ιανουαρίου 2027, τα αντίστοιχα ποσά εκτιμώνται σε περίπου 94 εκατ. ευρώ και 70,5 εκατ. ευρώ, με το ακριβές ύψος να εξαρτάται από το Euribor.

Επιπλέον, η εταιρεία αναμένει, εφόσον ασκηθεί το δικαίωμα και αποδεσμευθούν συγκεκριμένα αποθεματικά, πρόσθετη αξία από την αναλογική κατανομή τους. Τα αποθεματικά του Cairo 3 ανέρχονταν στις 30 Ιουνίου σε 50 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων 37,5 εκατ. ευρώ αναλογούν στην Cairo Mezz. Ωστόσο, δεν υπάρχει βεβαιότητα για το ποσό που τελικά θα εισπραχθεί ούτε για τον χρόνο είσπραξης.

Στο πλαίσιο αυτό, η Cairo Mezz απέστειλε στις 31 Ιουλίου επιστολή στον εκδότη του Cairo 3 και στον θεματοφύλακα των ομολογιούχων, ζητώντας την προστασία των δικαιωμάτων της. Υποστηρίζει ότι η εξαγορά δεν περιλαμβάνει τα αποθεματικά ή τυχόν πρόσθετο τίμημα από προηγούμενες πωλήσεις δανείων και ότι στην τιμή εξαγοράς πρέπει να συνυπολογιστούν υπό αίρεση υποχρεώσεις του εκδότη.

Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται υποχρεώσεις από ενδεχόμενη κατάπτωση εγγυητικών επιστολών, τις οποίες η εταιρεία εκτιμά σε τουλάχιστον 100 εκατ. ευρώ, χωρίς να έχει ενημέρωση για το ακριβές ύψος τους. Εφόσον γίνει δεκτή η θέση της, το σχετικό ποσό θα πρέπει να καλυφθεί πριν από την καταβολή της τιμής εξάσκησης Σειράς Β, περιορίζοντας την ανάγκη χρήσης των αποθεματικών. Μέχρι την ανακοίνωση δεν είχε λάβει απάντηση στην επιστολή της.

Τέλος, σύμφωνα με την εταιρεία, η νέα νομοθετική ρύθμιση για τον υπολογισμό τόκων σε δάνεια που έχουν ρυθμιστεί βάσει του Ν. 3869/2010 δεν αναμένεται να επηρεάσει ουσιωδώς την αποτίμηση των ομολογιών ή τα αποτελέσματά της, καθώς σχεδόν στο σύνολο των σχετικών δανείων των Cairo I και II δεν υπολογίζονταν τόκοι.