Χηματιστήριο Αθηνών: Οριακή πτώση για Γενικό Δείκτη αλλά τζίρος «μαμούθ» €801,6 εκατ. λόγω MSCI – Στο +4,18% ο Αύγουστος

Με οριακές απώλειες αλλά με ένα εντυπωσιακό συναλλακτικό φινάλε ολοκλήρωσε τη Δευτέρα 31 Αυγούστου το Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς η αναδιάρθρωση των δεικτών MSCI μετέτρεψε μέσα σε ελάχιστο χρόνο μία μάλλον υποτονική συνεδρίαση σε μία από τις ημέρες με τη μεγαλύτερη αξία συναλλαγών της τελευταίας περιόδου.

Ο Γενικός Δείκτης έκλεισε στις 2.677,26 μονάδες, σημειώνοντας πτώση 0,10%, ενώ ο FTSE 25 υποχώρησε επίσης κατά 0,10%, στις 6.847,75 μονάδες. Αντίθετα, καλύτερη ήταν η εικόνα στη μεσαία κεφαλαιοποίηση, με τον FTSEM να ενισχύεται κατά 0,39%, στις 3.131,05 μονάδες. Ο τραπεζικός δείκτης ουσιαστικά έμεινε αμετάβλητος, με οριακή άνοδο 0,01%, στις 3.132,13 μονάδες.

Το πραγματικό γεγονός της ημέρας, ωστόσο, δεν ήταν η μεταβολή του Γενικού Δείκτη αλλά η εκτόξευση του τζίρου στα περίπου €801,6 εκατ., έναντι πολύ χαμηλότερων επιπέδων στο μεγαλύτερο μέρος της συνεδρίασης. Ενδεικτικά, λίγο πριν από τις 17:00 η αξία συναλλαγών βρισκόταν ακόμη στην περιοχή των €125 εκατ., πριν οι εντολές της τελικής δημοπρασίας αλλάξουν εντελώς την εικόνα.

Η απάντηση βρίσκεται στο rebalancing των δεικτών MSCI, οι αλλαγές του οποίου εφαρμόζονται μετά το σημερινό κλείσιμο και τίθενται σε ισχύ από την 1η Σεπτεμβρίου. Η σημαντικότερη αλλαγή είναι η επιστροφή της Motor Oil στον MSCI Greece Standard, ενώ η Κρι Κρι εισέρχεται στον MSCI Greece Small Cap. Η αλλαγή αυτή αναγκάζει τα παθητικά επενδυτικά κεφάλαια, τα ETFs και τα index funds που παρακολουθούν τους συγκεκριμένους δείκτες να προσαρμόσουν τις θέσεις τους ώστε τα χαρτοφυλάκιά τους να αντιγράφουν τη νέα σύνθεση και τις νέες σταθμίσεις του MSCI.

Οι περισσότερες από αυτές τις εντολές εκτελούνται στην τελική δημοπρασία, επειδή τα funds επιδιώκουν να πραγματοποιήσουν τις αλλαγές τους όσο το δυνατόν πιο κοντά στην επίσημη τιμή κλεισίματος. Έτσι εξηγείται γιατί ο τζίρος παρέμενε σχετικά χαμηλός κατά τη διάρκεια της ημέρας και μέσα στα τελευταία λεπτά εκτινάχθηκε σε επίπεδα πολλαπλάσια μιας συνηθισμένης συνεδρίασης.

Η Motor Oil αποτέλεσε τον απόλυτο πρωταγωνιστή των ροών. Η Goldman Sachs είχε υπολογίσει καθαρές παθητικές εισροές περίπου $187 εκατ. στη μετοχή λόγω της ένταξής της στον MSCI Greece Standard, ενώ εκτιμήσεις της αγοράς ανέβαζαν τις συνολικές δυνητικές εισροές ακόμη και στα €200-250 εκατ.

Παράλληλα, η αλλαγή της σύνθεσης του δείκτη προκαλεί μηχανικά αναπροσαρμογές και στις ήδη υπάρχουσες μετοχές του MSCI Greece Standard. Είναι χαρακτηριστικό ότι η Goldman Sachs είχε υπολογίσει πιθανές παθητικές εκροές περίπου $24 εκατ. για την Alpha Bank, αποκλειστικά λόγω της αλλαγής των σταθμίσεων, ενώ για την Κρι Κρι εκτιμώνταν εισροές περίπου $8 εκατ.

Στην πρώτη γραμμή της συναλλακτικής δραστηριότητας βρέθηκε, όπως αναμενόταν, η Motor Oil, ενώ εξαιρετικά υψηλοί τζίροι συγκεντρώθηκαν και στις τέσσερις συστημικές τράπεζες, δηλαδή σε Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Πειραιώς και Alpha Bank.

Ήδη πριν από την τελική δημοπρασία η Motor Oil βρισκόταν στην κορυφή της κατάταξης ως προς την αξία συναλλαγών, με τις Εθνική, Eurobank, Πειραιώς και Alpha να ακολουθούν μεταξύ των μετοχών με τον μεγαλύτερο τζίρο. Με το rebalancing στο κλείσιμο, η συγκέντρωση συναλλαγών στα συγκεκριμένα blue chips έγινε ακόμη εντονότερη. Η Motor Oil, παρά τον τεράστιο όγκο συναλλαγών, έκλεισε μόλις στο +0,08%, στα €60,15.

Οι μετοχές που ξεχώρισαν στο ταμπλό

Σε επίπεδο επιμέρους τίτλων, πρωταγωνίστρια της ημέρας ήταν η ΕΧΑΕ, η οποία έκλεισε με άλμα 5,01% στα €8,38. Ισχυρή άνοδο 3,23% κατέγραψε η CrediaBank, κλείνοντας στα €1,022. Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν επίσης η Titan με άνοδο 1,68% στα €54,55, η ΕΥΔΑΠ στο +1,76%, ο ΟΛΠ στο +1,57%, η Σαράντης στο +1,55% και η Viohalco στο +1,06%.

Στις τράπεζες επικράτησε μικτή εικόνα, γεγονός που αποτυπώνεται και στο σχεδόν αμετάβλητο κλείσιμο του κλαδικού δείκτη. Η Πειραιώς ενισχύθηκε κατά 0,78% στα €10,28, η Εθνική κατά 0,15% στα €16,88 και η Alpha Bank κατά 0,04% στα €4,574, ενώ η Eurobank υποχώρησε κατά 1,38% στα €4,586.

Η ΔΕΗ έκλεισε με άνοδο 0,50% στα €23,98, ο ΑΔΜΗΕ κέρδισε 0,78%, ενώ η Motor Oil, όπως προαναφέρθηκε, έκλεισε οριακά θετικά στο +0,08%.

Στον αντίποδα, σημαντικότερες πιέσεις καταγράφηκαν στην Allwyn (-2,32%), στην Κρι Κρι (-2,16%), στη Fourlis (-2,03%), στην ΑΒΑΞ (-1,44%), στην Eurobank (-1,38%), καθώς και στις ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (-0,77%), AKTOR (-0,77%), Metlen (-0,72%), Cenergy (-0,69%) και Jumbo (-0,84%).

Η πτώση της Κρι Κρι είναι μάλιστα αξιοσημείωτη, δεδομένου ότι η μετοχή εισέρχεται στον MSCI Greece Small Cap, καταδεικνύοντας για ακόμη μία φορά ότι οι τεχνικές ροές ενός rebalancing δεν μεταφράζονται αναγκαστικά σε ανάλογη ημερήσια μεταβολή της τιμής.

Κέρδη περίπου 4,1% για τον Γενικό Δείκτη τον Αύγουστο

Ο Γενικός Δείκτης ενισχύθηκε περίπου 4,1% μέσα στον Αύγουστο, συμπληρώνοντας ακόμη έναν θετικό μήνα και διατηρώντας την αγορά πολύ κοντά στην περιοχή των 2.700 μονάδων. Πριν από τη σημερινή συνεδρίαση η μηνιαία απόδοση βρισκόταν στο +4,29%, με τη μικρή πτώση της Δευτέρας να περιορίζει ελαφρώς το τελικό αποτέλεσμα.

Στην Ευρώπη η εικόνα ήταν επιφυλακτική. Ο πανευρωπαϊκός STOXX 600 υποχωρούσε περίπου 0,1%, με τις ενεργειακές εταιρείες να αποτελούν εξαίρεση και να επωφελούνται από το άλμα της τιμής του πετρελαίου. Ο γερμανικός DAX έχανε περίπου 0,7%, ενώ οι μεταβολές στις υπόλοιπες μεγάλες αγορές ήταν περισσότερο περιορισμένες.

Καταλύτης για τη διεθνή νευρικότητα είναι η νέα κλιμάκωση της έντασης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν, μετά τα νέα στρατιωτικά πλήγματα και τις αντεπιθέσεις στην περιοχή. Το Brent ξεπέρασε εκ νέου τα $90 το βαρέλι, επαναφέροντας στο προσκήνιο τον κίνδυνο νέων πληθωριστικών πιέσεων.

Με απώλειες ξεκίνησε η Wall Street

Αρνητικό ήταν και το ξεκίνημα στη Νέα Υόρκη. Στο άνοιγμα της Wall Street, ο Dow Jones υποχώρησε κατά 0,18%, ο S&P 500 κατά 0,18% και ο Nasdaq Composite κατά 0,17%. Οι πιέσεις εντάθηκαν στη συνέχεια, καθώς οι επενδυτές συνέχισαν να αποτιμούν την άνοδο του πετρελαίου και τον κίνδυνο η ενεργειακή κρίση να τροφοδοτήσει εκ νέου τον πληθωρισμό.