Χρυσός: Σε τροχιά για τον χειρότερο μήνα από το 2008

Ο χρυσός σημείωσε άνοδο το πρωί της Τρίτης, αλλά το μέταλλο παρέμεινε σε τροχιά για να καταγράψει τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση του εδώ και σχεδόν 17 χρόνια, όπως  μεταδίδει το CNBC.

Ο χρυσός spot των ΗΠΑ διαπραγματευόταν το πρωί περίπου 1% υψηλότερα στα 4.553,69 δολάρια ανά ουγγιά. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού για τον πρώτο μήνα
σημείωσαν άνοδο 0,6% και διαμορφώθηκαν περίπου στα 4.553 δολάρια.

Τα κέρδη ήρθαν εν μέσω παρατεταμένης αβεβαιότητας σχετικά με την πορεία του πολέμου ΗΠΑ-Ιράν, ο οποίος έχει εισέλθει στην πέμπτη εβδομάδα του.

Η Wall Street Journal ανέφερε το βράδυ της Δευτέρας ότι ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε στους βοηθούς του ότι ήταν πρόθυμος να τερματίσει τις στρατιωτικές εχθροπραξίες εναντίον του Ιράν, ακόμη και αν το Στενό του Ορμούζ παρέμενε σε μεγάλο βαθμό κλειστό.

Ο Τραμπ δήλωσε σε ανάρτηση στο Truth Social ότι η Ουάσινγκτον βρίσκεται «σε σοβαρές συζητήσεις» με Ιρανούς αξιωματούχους, αλλά πρόσθεσε ότι εάν δεν επιτευχθεί σύντομα συμφωνία, οι αμερικανικές δυνάμεις θα επιτεθούν σε σταθμούς ηλεκτροπαραγωγής, πετρελαιοπηγές και στο κρίσιμο νησί Kharg.

Εν τω μεταξύ, ο υπουργός Εξωτερικών των ΗΠΑ, Μάρκο Ρούμπιο, δήλωσε στο Al Jazeera σε συνέντευξή του που δημοσιεύθηκε τη Δευτέρα ότι οι στόχοι της Ουάσινγκτον στο Ιράν θα χρειαστούν «εβδομάδες, όχι μήνες» για να επιτευχθούν.

Το Reuters ανέφερε ότι 2.500 Αμερικανοί πεζοναύτες έφτασαν στη Μέση Ανατολή το Σαββατοκύριακο, με ανώνυμους αξιωματούχους να δηλώνουν στο πρακτορείο ειδήσεων ότι τα στρατεύματα που αναπτύχθηκαν προέρχονταν από την επίλεκτη 82η Αερομεταφερόμενη Μεραρχία.

Η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή έχει επηρεάσει τις τιμές του χρυσού, με τις αυξανόμενες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου να αυξάνουν τις προσδοκίες για μια απότομη αύξηση του πληθωρισμού σε όλες τις οικονομίες, η οποία θα οδηγήσει σε μια περίοδο αυξήσεων των επιτοκίων.

Οι τιμές spot οδεύουν πλέον σε μηνιαία πτώση 14,6%, η οποία θα σηματοδοτήσει τη μεγαλύτερη μηνιαία πτώση του μετάλλου από τον Οκτώβριο του 2008, όταν οι τιμές μειώθηκαν κατά 16,8%.

Ο Wayne Nutland, Διευθυντής Επενδύσεων στην Shackleton Advisers, δήλωσε στο CNBC την Τρίτη ότι τα τελευταία τέσσερα χρόνια έχουν αλλάξει τον τρόπο με τον οποίο διαπραγματεύεται ο χρυσός.

«Πριν από τον πόλεμο της Ουκρανίας, η τιμή του χρυσού έτεινε να είναι αντιστρόφως ανάλογη με τις πραγματικές αποδόσεις των ομολόγων και το δολάριο ΗΠΑ, με την τιμή του χρυσού να αυξάνεται όταν αυτές οι μετρήσεις μειώνονταν και τον χρυσό να μειώνεται όταν αυτές οι μετρήσεις αυξάνονταν», είπε.

«Η περίοδος μετά τον πόλεμο της Ουκρανίας ανέτρεψε αυτές τις σχέσεις, ιδίως το 2025 και στις αρχές του 2026, όταν ο χρυσός σημείωσε πολύ ισχυρή άνοδο, πολύ περισσότερο από τις κινήσεις που υποδηλώνουν αυτές οι ιστορικές σχέσεις».

Ο Νάτλαντ πρόσθεσε ότι μετά τον πόλεμο του Ιράν, ο χρυσός είχε επιστρέψει στις πιο παραδοσιακές του σχέσεις.

«Οι αποδόσεις των ομολόγων και το δολάριο ΗΠΑ έχουν κινηθεί ανοδικά και, σε αυτό το πλαίσιο, ο χρυσός έχει επιδείξει την παραδοσιακή αντίστροφη ευαισθησία του σε αυτές τις μετρήσεις, με αποτέλεσμα να υποχωρεί», είπε. «Οι μειώσεις του χρυσού ίσως έχουν επίσης επιδεινωθεί από την ισχύ της τιμής του χρυσού ενόψει του 2026 και ενδεχομένως από την επιθυμία των επενδυτών να ρευστοποιήσουν κερδοφόρες θέσεις».

Ο Iain Barnes, επικεφαλής επενδύσεων στη Netwealth, δήλωσε ότι η μεταβλητότητα της τιμής του χρυσού έχει φτάσει στο διπλάσιο ιστορικό της επίπεδο τους τελευταίους μήνες, λόγω της αυξημένης συμμετοχής των χρηματοοικονομικών επενδυτών.

«Οι διεθνείς κεντρικές τράπεζες που επιδιώκουν να διαφοροποιήσουν τα αποθεματικά τους μακριά από τα δολάρια ΗΠΑ μπορεί να έχουν ξεκινήσει την ανοδική αγορά του χρυσού τα τελευταία χρόνια, αλλά στο τέλος η αγορά έμεινε από νέους χρηματοπιστωτικούς αγοραστές και αντ′ αυτού είδε εκτεταμένη ρευστοποίηση κερδών καθώς η ευρύτερη αβεβαιότητα έπληξε τις αγορές και το δολάριο ανέκαμψε», ανέφερε σε email.

Ενώ ο Μπαρνς σημείωσε ότι το ευρύ οικονομικό και εμπορικό πλαίσιο διαφέρει από το 2008, είπε ότι υπάρχουν ομοιότητες στο ότι οι επενδυτές με «υπερβολικά εκτεταμένες αρχικές τοποθετήσεις σε εμπορεύματα» είχαν ενισχύσει δραματικά τις κινήσεις των τιμών μετά από μια αλλαγή στα θεμελιώδη μεγέθη και το κλίμα για το δολάριο ΗΠΑ.

«Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2008, οι επενδυτές διπλασίασαν την αξία τους στην ιστορία της ανάπτυξης των αναδυόμενων αγορών, τροφοδοτώντας τις αυξήσεις των τιμών των βασικών προϊόντων παράλληλα με την αδυναμία του δολαρίου, ακόμη και όταν οι δυτικές οικονομίες έφτασαν στα όρια των αποθεμάτων», πρόσθεσε. «Καθώς η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση εξαπλωνόταν ευρύτερα, η παγκόσμια όρεξη για ρίσκο κατέρρευσε και ο χρυσός επλήγη παράλληλα με πιο παραγωγικά εμπορεύματα όπως το πετρέλαιο και ο χαλκός, καθώς το δολάριο εκτοξεύτηκε. Φέτος, η αγορά ανακάλυψε και πάλι πού είναι οι επενδυτές πιο εκτεθειμένοι: στην υπερβολική τοποθέτηση σε χρυσό, καθώς θεωρούνταν το τελευταίο ασφαλές καταφύγιο».

Σε σημείωμα της Δευτέρας, οι αναλυτές της Goldman Sachs δήλωσαν ότι εξακολουθούν να είναι θετικοί για τον χρυσό παρά το sell-off στο Ιράν, σημειώνοντας ότι οι αγορές έχουν αναπροσαρμοστεί στην πορεία της νομισματικής πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ σε μία ή καμία μείωση των επιτοκίων φέτος.

«[Ωστόσο] συνεχίζουμε να προβλέπουμε ότι οι τιμές του χρυσού θα φτάσουν τα 5.400 δολάρια/ουγγιά μέχρι το τέλος του 2026, καθώς η διαφοροποίηση των κεντρικών τραπεζών συνεχίζεται, η τρέχουσα χαμηλή κερδοσκοπική τοποθέτηση ομαλοποιείται και η Fed πραγματοποιεί τις περικοπές των 50 μονάδων βάσης που αναμένουν οι οικονομολόγοι μας», ανέφεραν. «Το βασικό μας σενάριο υποθέτει ότι δεν θα υπάρξει περαιτέρω ρευστοποίηση χρυσού από τον ιδιωτικό τομέα ούτε καμία πρόσθετη διαφοροποίηση του ιδιωτικού τομέα σε χρυσό (πέρα από τη μέτρια ώθηση από τις περικοπές της Fed)».

Σημείωσαν επίσης ότι, ενώ οι κίνδυνοι για την πρόβλεψή τους ήταν στρεβλωμένοι προς τα κάτω βραχυπρόθεσμα, καθώς η συνεχής διαταραχή στο Στενό του Ορμούζ διατηρεί τον χρυσό ευάλωτο σε περαιτέρω ρευστοποίηση, η μεσοπρόθεσμη εικόνα διαφέρει.

«Μεσοπρόθεσμα, οι κίνδυνοι είναι ανοδικοί εάν το επεισόδιο με το Ιράν — μαζί με ευρύτερες γεωπολιτικές εξελίξεις (π.χ. Γροιλανδία, Βενεζουέλα) — επιταχύνει τη διαφοροποίηση προς τον χρυσό και επηρεάσει αρνητικά τις αντιλήψεις για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα της Δύσης», ανέφεραν.