Creta Farms: Σχεδόν στάσιμες οι πωλήσεις αλλά αύξηση EBITDA και επιστροφή σε οριακή κερδοφορία σε αγορά με λιγότερους όγκους

Μικρή αύξηση πωλήσεων, ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας και επιστροφή σε οριακά θετικό καθαρό αποτέλεσμα έκλεισε το 2025 για την Creta Farms, σε μια χρονιά κατά την οποία η αγορά αλλαντικών κινήθηκε πτωτικά σε όγκο και οι επιχειρήσεις του κλάδου βρέθηκαν αντιμέτωπες με αυξημένο κόστος πρώτων υλών και έντονη πίεση από την πλευρά του καταναλωτή.

Σύμφωνα με τις οικονομικές καταστάσεις της χρήσης 2025, οι πωλήσεις της εταιρείας διαμορφώθηκαν στα 148,34 εκατ. ευρώ από 146 εκατ. ευρώ το 2024, καταγράφοντας αύξηση περίπου 1,6%. Το EBITDA ενισχύθηκε στα 7,45 εκατ. ευρώ έναντι 7,01 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα, με το σχετικό περιθώριο να βελτιώνεται στο 5% από 4,8%. Παράλληλα, το αποτέλεσμα προ φόρων επέστρεψε σε θετικό έδαφος και διαμορφώθηκε στις 131 χιλ. ευρώ.

Η εικόνα του 2025, ωστόσο, δεν ήταν ομοιόμορφα ανοδική. Το μικτό αποτέλεσμα μειώθηκε στα 56,83 εκατ. ευρώ, από 58,42 εκατ. ευρώ το 2024 ενώ το μικτό περιθώριο υποχώρησε αισθητά στο 38,3% από 40%. Η εξέλιξη αυτή αποτυπώνει τις πιέσεις που δέχθηκε η παραγωγική βάση της εταιρείας από το αυξημένο κόστος, παρά τη συγκράτηση των λειτουργικών δαπανών και τη βελτίωση του EBITDA.

Στην τελική γραμμή, η Creta Farms εμφάνισε καθαρά κέρδη 21 χιλ. ευρώ, έναντι ζημιών περίπου 1 εκατ. ευρώ το 2024. Η επιστροφή στην κερδοφορία ήταν μεν οριακή, αποτελεί όμως μεταβολή σε σχέση με την προηγούμενη χρήση. Καθοριστικό ρόλο έπαιξε και η υποχώρηση του καθαρού χρηματοοικονομικού κόστους, το οποίο διαμορφώθηκε περίπου στα 3,14 εκατ. ευρώ από 4,21 εκατ. ευρώ.

Οι ταμειακές ροές και η αποκλιμάκωση της μόχλευσης

Ένα από τα στοιχεία που ξεχωρίζουν στις οικονομικές καταστάσεις είναι η ενίσχυση της παραγωγής λειτουργικών ταμειακών ροών. Οι εισροές από λειτουργικές δραστηριότητες ανήλθαν σε 7,23 εκατ. ευρώ, από 5,29 εκατ. ευρώ το 2024, σημειώνοντας αύξηση άνω του 36%. Την ίδια περίοδο η εταιρεία πραγματοποίησε αγορές ενσώματων και άυλων παγίων ύψους περίπου 4,18 εκατ. ευρώ, ενώ οι συνολικές επενδυτικές εκροές ανήλθαν σε 3,59 εκατ. ευρώ. Από χρηματοδοτικές δραστηριότητες καταγράφηκαν καθαρές εκροές 4,39 εκατ. ευρώ, καθώς συνεχίστηκε η εξυπηρέτηση δανείων και χρηματοδοτικών μισθώσεων.

Η εικόνα αυτή αντανακλάται και στον δείκτη μόχλευσης. Ο καθαρός δανεισμός στο τέλος του 2025 ανερχόταν σε περίπου 36,55 εκατ. ευρώ, ενώ ο δείκτης καθαρού δανεισμού προς EBITDA υποχώρησε στο 4,91 από 5,42.

Οι συνολικές δανειακές υποχρεώσεις της εταιρείας διαμορφώθηκαν σε περίπου 42,1 εκατ. ευρώ, με το μεγαλύτερο μέρος τους να είναι μακροπρόθεσμο. Τα ταμειακά διαθέσιμα έκλεισαν τη χρονιά στα 5,57 εκατ. ευρώ.

Στον ισολογισμό, τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία διαμορφώθηκαν σε περίπου 98,6 εκατ. ευρώ, ενώ τα ίδια κεφάλαια παρέμειναν ουσιαστικά σταθερά κοντά στα 26,9 εκατ. ευρώ. Αξιοσημείωτη ήταν η άνοδος των αποθεμάτων στα 16,9 εκατ. ευρώ, από 14,7 εκατ. ευρώ, ενώ οι εμπορικές απαιτήσεις μειώθηκαν στα 17,6 εκατ. ευρώ από 19,3 εκατ. ευρώ.

Η αγορά αλλαντικών έχασε όγκο

Το 2025 χαρακτηρίστηκε από δυσμενείς συνθήκες στην εγχώρια αγορά αλλαντικών. Όπως αναφέρει η διοίκηση, η αγορά ήταν εμφανώς πτωτική σε όγκο, ενώ καταγράφηκε μετατόπιση των πωλήσεων από τον πάγκο προς τα συσκευασμένα προϊόντα self service. Σε όρους αξίας, η αγορά κινήθηκε οριακά αρνητικά, καθώς οι αυξήσεις τιμοκαταλόγων κάλυψαν μέρος της πτώσης των πωλούμενων ποσοτήτων. Αντιθέτως, το Food Service παρέμεινε περίπου σταθερό, υποστηριζόμενο από την αυξημένη τουριστική κίνηση.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, η Creta Farms αναφέρει ότι διατήρησε την πρώτη θέση στην κατηγορία των αλλαντικών σε όγκο και διεύρυνε τη διαφορά της από τον ανταγωνισμό, αποδίδοντας την εξέλιξη στη βελτιστοποίηση του προϊοντικού χαρτοφυλακίου, στην παρουσία στα ράφια των αλυσίδων και στη δύναμη του εμπορικού σήματος.

Κεντρικό ρόλο στη στρατηγική είχαν οι σειρές «Εν Ελλάδι» και Tostaki, μέσω των οποίων η εταιρεία επιδίωξε να ενισχύσει ταυτόχρονα τη θέση της τόσο στην premium αγορά όσο και στο οικονομικότερο τμήμα της κατηγορίας. Παράλληλα διεύρυνε τους κωδικούς στις σειρές «Εν Ελλάδι» και «ΧΩΡΙΣ», συνοδεύοντας τις κινήσεις με τηλεοπτική διαφημιστική καμπάνια.

Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε και στα κατεψυγμένα προψημένα κρεατοσκευάσματα μέσω της σειράς «Εν Ελλάδι Νοστιμιές», όπου, σύμφωνα με τα στοιχεία που επικαλείται η ίδια η εταιρεία, έχει αποκτήσει ηγετική θέση σε μερίδιο αξίας. Η παρουσία στη συγκεκριμένη κατηγορία επεκτάθηκε περαιτέρω, μεταξύ άλλων και στα μπιφτέκια.

Περισσότερα σημεία πώλησης και άνοιγμα στις εξαγωγές

Στο εμπορικό σκέλος, η διοίκηση συνέχισε την ανάπτυξη του δικτύου διανομής τόσο στο οργανωμένο λιανεμπόριο και στις μικρότερες αλυσίδες όσο και στο κανάλι HO.RE.CA. Παράλληλα, προχώρησε σε αναδιοργάνωση της παραγωγής και των λειτουργιών εφοδιασμού και διανομής, με στόχο την επίτευξη μεγαλύτερων οικονομιών κλίμακας.

Στο σχεδιασμό περιλαμβάνεται επίσης η ενίσχυση των εξαγωγών μέσω της συνεργασίας με τον όμιλο Impala, τόσο στα αλλαντικά όσο και στα κατεψυγμένα κρεατοσκευάσματα.

Η Creta Farms βρίσκεται υπό τον έλεγχο της Bella Bulgaria, η οποία κατέχει το 99,4% του μετοχικού κεφαλαίου, ενώ το υπόλοιπο 0,6% ανήκει στην Impala Holding. Η εταιρεία διατηρεί επίσης συμμετοχές στην ΤΕΤΟ-ΦΑΡΜΑ και στη Λακωνική Συμμετοχών.

Το 2026 και η «διπλή πίεση» σε κόστος και τιμές

Για το 2026, η διοίκηση περιγράφει ένα ιδιαίτερα απαιτητικό περιβάλλον. Από τη μία πλευρά, η βιομηχανία βρίσκεται αντιμέτωπη με συνεχείς αυξήσεις στο κόστος των πρώτων υλών και, από την άλλη, με την έντονη πίεση των καταναλωτών για χαμηλότερες τελικές τιμές. Η συνθήκη αυτή δημιουργεί ένα δύσκολο δίλημμα για τον κλάδο. Η πλήρης μετακύλιση των αυξήσεων κόστους στις τιμές μπορεί να πλήξει τους όγκους, ενώ η απορρόφησή τους από τις επιχειρήσεις επιβαρύνει τα περιθώρια κέρδους. Η πτώση του μικτού περιθωρίου ήδη το 2025 δείχνει πόσο κρίσιμη είναι η συγκεκριμένη ισορροπία για την Creta Farms.

Η απάντηση της διοίκησης για το 2026 είναι η ταυτόχρονη παρουσία σε δύο διαφορετικά μέτωπα. Η εταιρεία δηλώνει ότι προχωρά σε σχεδιασμένες και στοχευμένες κινήσεις τόσο στην premium κατηγορία όσο και στο low-price segment, όπου ο ανταγωνισμός από τα προϊόντα ιδιωτικής ετικέτας είναι ιδιαίτερα ισχυρός.

Η διοίκηση παραμένει επιφυλακτική ως προς το ευρύτερο οικονομικό περιβάλλον. Στις βασικές πηγές αβεβαιότητας περιλαμβάνονται οι γεωπολιτικές κρίσεις, οι διαταραχές στις παγκόσμιες αλυσίδες εφοδιασμού, οι τιμές καυσίμων και πρώτων υλών και οι πληθωριστικές πιέσεις που περιορίζουν το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών.

Η εταιρεία υπογραμμίζει ότι πιθανή περαιτέρω άνοδος των διεθνών τιμών ή ελλείψεις πρώτων υλών θα μπορούσαν να επηρεάσουν σημαντικά το κόστος παραγωγής. Παράλληλα, η στροφή ενός μέρους των καταναλωτών σε χαμηλότερης τιμής προϊόντα και η συνεχής αναζήτηση προσφορών αυξάνουν την εμπορική πίεση σε παραγωγούς και λιανεμπόρους.

Στο χρηματοοικονομικό σκέλος, ο τραπεζικός δανεισμός είναι συνδεδεμένος με κυμαινόμενα επιτόκια, γεγονός που διατηρεί την εταιρεία εκτεθειμένη στις μεταβολές του κόστους χρήματος. Σύμφωνα με την ανάλυση ευαισθησίας της Creta Farms, μεταβολή των επιτοκίων κατά 10% θα είχε επίπτωση περίπου 303 χιλ. ευρώ στα προ φόρων αποτελέσματα.