ΕΚΤ: Η καθαρή αποταμίευση στην ευρωζώνη μειώθηκε στα 863 δισ. ευρώ το γ΄τρίμηνο 2025

Η καθαρή αποταμίευση στη ζώνη του ευρώ μειώθηκε στα 863 δισ. ευρώ σε τέσσερα τρίμηνα έως το τρίτο τρίμηνο του 2025, σε σύγκριση με 877 δισ. ευρώ ένα τρίμηνο νωρίτερα, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).

Επιπλέον, ο δείκτης χρέους προς εισόδημα των νοικοκυριών μειώθηκε στο 81,4% το τρίτο τρίμηνο του 2025 από 82,1% ένα χρόνο νωρίτερα.

Ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ των μη χρηματοπιστωτικών εταιρειών (ενοποιημένο μέτρο) μειώθηκε στο 65,9% το τρίτο τρίμηνο του 2025 από 67,3% ένα χρόνο νωρίτερα.

Συνολική οικονομία της ζώνης του ευρώ

Η καθαρή αποταμίευση στη ζώνη του ευρώ μειώθηκε στα 863 δισεκατομμύρια ευρώ (6,9% του καθαρού διαθέσιμου εισοδήματος της ζώνης του ευρώ) τα τέσσερα τρίμηνα έως το τρίτο τρίμηνο του 2025, σε σύγκριση με 877 δισεκατομμύρια ευρώ τα τέσσερα τρίμηνα έως το προηγούμενο τρίμηνο. Οι καθαρές μη χρηματοοικονομικές επενδύσεις στη ζώνη του ευρώ αυξήθηκαν στα 590 δισεκατομμύρια ευρώ (4,7% του καθαρού διαθέσιμου εισοδήματος της ζώνης του ευρώ), κυρίως λόγω των αυξημένων επενδύσεων από μη χρηματοοικονομικές εταιρείες (βλ. Διάγραμμα 1 παρακάτω και Πίνακα 1 στο Παράρτημα).

Ο καθαρός δανεισμός της ζώνης του ευρώ προς τον υπόλοιπο κόσμο μειώθηκε στα 304 δισεκατομμύρια ευρώ τα τέσσερα τρίμηνα έως το τρίτο τρίμηνο του 2025 (από 347 δισεκατομμύρια ευρώ τα τέσσερα τρίμηνα έως το προηγούμενο τρίμηνο), αντανακλώντας τη μειωμένη καθαρή αποταμίευση και την αύξηση των καθαρών μη χρηματοοικονομικών επενδύσεων.

Ο καθαρός δανεισμός των νοικοκυριών παρέμεινε σε γενικές γραμμές αμετάβλητος στα 596 δισεκατομμύρια ευρώ (4,8% του καθαρού διαθέσιμου εισοδήματος). Ο καθαρός δανεισμός των μη χρηματοοικονομικών εταιρειών μειώθηκε στα 77 δισεκατομμύρια ευρώ (0,6% του καθαρού διαθέσιμου εισοδήματος) από 88 δισεκατομμύρια ευρώ.

Ο καθαρός δανεισμός των χρηματοπιστωτικών εταιρειών μειώθηκε στα 100 δισεκατομμύρια ευρώ (0,8% του καθαρού διαθέσιμου εισοδήματος) από 110 δισεκατομμύρια ευρώ.

Ο καθαρός δανεισμός της γενικής κυβέρνησης αυξήθηκε, συμβάλλοντας αρνητικότερα (-469 δισεκατομμύρια ευρώ, -3,8% του καθαρού διαθέσιμου εισοδήματος) στον καθαρό δανεισμό της ζώνης του ευρώ.

Διάγραμμα 1

Αποταμίευση, επενδύσεις και καθαρός δανεισμός στην ευρωζώνη προς τον υπόλοιπο κόσμο

Πηγές: ΕΚΤ και Eurostat.

* Καθαρή αποταμίευση μείον καθαρές κεφαλαιακές μεταβιβάσεις προς τον υπόλοιπο κόσμο (ισούται με τη μεταβολή της καθαρής αξίας λόγω συναλλαγών)

Νοικοκυριά

Οι χρηματοοικονομικές επενδύσεις των νοικοκυριών αυξήθηκαν με αμετάβλητο ετήσιο ρυθμό 2,6% το τρίτο τρίμηνο του 2025, βλ. Πίνακα 1 παρακάτω. Τα μετρητά και οι καταθέσεις (3,2%, μετά από 3,0% το προηγούμενο τρίμηνο) και οι επενδύσεις σε ασφάλειες ζωής (2,3%, μετά από 2,1%) αυξήθηκαν και οι δύο με υψηλότερους ρυθμούς. Οι καθαρές αγορές μετοχών και άλλων μετοχών αυξήθηκαν με χαμηλότερο ρυθμό (2,4%, μετά από 2,6%), ενώ οι επενδύσεις σε συνταξιοδοτικά προγράμματα αυξήθηκαν με αμετάβλητο ρυθμό (2,6%). Οι επενδύσεις σε χρεόγραφα μειώθηκαν με βραδύτερο ρυθμό (-0,5%, μετά από -1,5%).

Τα νοικοκυριά πούλησαν, σε καθαρούς όρους, κυρίως χρεόγραφα που εκδόθηκαν από ΝΧΙ και μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες, ενώ αγόρασαν χρεόγραφα που εκδόθηκαν από τον υπόλοιπο κόσμο (χρεόγραφα που εκδόθηκαν από μη κατοίκους της ζώνης του ευρώ), άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και τη γενική κυβέρνηση, βλ. Πίνακα 2.2 στο Παράρτημα. Τα νοικοκυριά ήταν συνολικά καθαροί πωλητές εισηγμένων μετοχών. Ανά τομέα έκδοσης, ήταν καθαροί πωλητές εισηγμένων μετοχών ΝΧΙ και μη χρηματοπιστωτικών εταιρειών και καθαροί αγοραστές εισηγμένων μετοχών του υπόλοιπου κόσμου, ασφαλιστικές εταιρείες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Τα νοικοκυριά αύξησαν περαιτέρω τις καθαρές αγορές τους σε μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων επενδύσεων εκτός της χρηματαγοράς, ενώ οι καθαρές αγορές μεριδίων αμοιβαίων κεφαλαίων της χρηματαγοράς μειώθηκαν.

Ο λόγος χρέους προς εισόδημα των νοικοκυριών μειώθηκε σε 81,4% το τρίτο τρίμηνο του 2025 από 82,1% το τρίτο τρίμηνο του 2024. Ο λόγος χρέους των νοικοκυριών προς ΑΕΠ μειώθηκε σε 50,7% το τρίτο τρίμηνο του 2025 από 51,3% το τρίτο τρίμηνο του 2024 (βλ. Διάγραμμα 2).

Πίνακας 1

Χρηματοοικονομικές επενδύσεις και χρηματοδότηση νοικοκυριών, κύρια στοιχεία

Πηγή: ΕΚΤ.

* Στα στοιχεία που δεν εμφανίζονται περιλαμβάνονται: χορηγηθέντα δάνεια, προπληρωμές ασφαλίστρων και αποθεματικά για εκκρεμείς απαιτήσεις και άλλους εισπρακτέους λογαριασμούς.

** Περιλαμβάνει μετοχές επενδυτικών κεφαλαίων.

*** Τα στοιχεία που δεν εμφανίζονται περιλαμβάνουν: καθαρές υποχρεώσεις από χρηματοοικονομικά παράγωγα, συνταξιοδοτικά προγράμματα και άλλους πληρωτέους λογαριασμούς.

Διάγραμμα 2

Δείκτες χρέους νοικοκυριών και μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων

Πηγές: ΕΚΤ και Eurostat.

* Ανεξόφλητο ποσό δανείων, χρεογράφων, εμπορικών πιστώσεων και υποχρεώσεων συνταξιοδοτικών προγραμμάτων.

** Ανεξόφλητο ποσό δανείων και χρεογράφων, εξαιρουμένων των χρεωστικών θέσεων μεταξύ μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων.

*** Ανεξόφλητο ποσό δανειακών υποχρεώσεων.

Μη χρηματοοικονομικές εταιρείες

Η χρηματοδότηση των μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων αυξήθηκε με γενικά αμετάβλητο ετήσιο ρυθμό 1,5%. Μεταξύ των συνιστωσών της, η χρηματοδότηση μέσω μετοχών αυξήθηκε με γενικά αμετάβλητο ρυθμό (0,7%, βλ. Πίνακα 2), ενώ η χρηματοδότηση μέσω χρεογράφων (2,4%, μετά από 1,9%) και εμπορικών πιστώσεων (5,1%, μετά από 4,8%) επιταχύνθηκε, σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. Η χρηματοδότηση μέσω δανείων αυξήθηκε με αμετάβλητο ρυθμό (2,2%). Η υψηλότερη αύξηση των δανείων που χορηγήθηκαν από ΝΧΙ (2,8%, μετά από 2,3%, βλ. Πίνακα 3.2 στο Παράρτημα) και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα (3,1%, μετά από 1,3%) αντισταθμίστηκε από τη χαμηλότερη αύξηση των δανείων που χορηγήθηκαν από μη χρηματοοικονομικές επιχειρήσεις (2,6%, μετά από 3,2%) και την ταχύτερη μείωση των δανείων από τον υπόλοιπο κόσμο (-2,0%, μετά από -1,2%).

Ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ των μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων (ενοποιημένο μέτρο) μειώθηκε σε 65,9% το τρίτο τρίμηνο του 2025, από 67,3% το τρίτο τρίμηνο του 2024. Ο μη ενοποιημένος , ευρύτερος δείκτης χρέους μειώθηκε σε 136,4% από 138,0% (βλ. Διάγραμμα 2).

Πίνακας 2

Χρηματοδότηση και χρηματοοικονομικές επενδύσεις μη χρηματοοικονομικών επιχειρήσεων, κύρια στοιχεία

Πηγή: ΕΚΤ.

* Στα στοιχεία που δεν εμφανίζονται περιλαμβάνονται: συνταξιοδοτικά προγράμματα, άλλοι πληρωτέοι λογαριασμοί, καθαρές υποχρεώσεις και καταθέσεις από χρηματοοικονομικά παράγωγα.

** Στα στοιχεία που δεν εμφανίζονται περιλαμβάνονται: άλλοι εισπρακτέοι λογαριασμοί και προπληρωμές ασφαλίστρων και αποθεματικά για εκκρεμείς ζημίες.