Eli Lilly: Γιατί ο νεότερος «ταύρος» της Wall Street βλέπει συνέχεια μετά το ράλι σχεδόν 300%

Η Eli Lilly έχει ήδη διανύσει μία από τις εντυπωσιακότερες χρηματιστηριακές διαδρομές στον παγκόσμιο φαρμακευτικό κλάδο. Η μετοχή της έχει ενισχυθεί κατά περίπου 300% από τότε που εγκρίθηκε το πρώτο της φάρμακο της κατηγορίας GLP-1 πριν από περίπου τέσσερα χρόνια, οδηγώντας την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας πάνω από το όριο του 1 τρισ. δολαρίων.

Ωστόσο, για έναν από τους νεότερους «ταύρους» της Wall Street, το μεγαλύτερο μέρος της ιστορίας ανάπτυξης της Lilly ενδέχεται να βρίσκεται ακόμη μπροστά της, όπως αναφέρει το Bloomberg.

Η τελευταία ψήφος εμπιστοσύνης ήρθε από την Berenberg, η οποία αναβάθμισε τη σύστασή της για την Eli Lilly από «Hold» σε «Buy», με την αναλύτρια Luisa Hector να ανεβάζει παράλληλα την τιμή-στόχο στα 1.400 δολάρια, από 1.220 δολάρια προηγουμένως. Η κίνηση συνεπάγεται περιθώριο περαιτέρω ανόδου άνω του 20% από τα επίπεδα στα οποία διαπραγματευόταν η μετοχή στα μέσα Σεπτεμβρίου.

Το νέο bullish call έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι προσδοκίες γύρω από τη Lilly βρίσκονται ήδη σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα. Η εταιρεία έχει εξελιχθεί σε έναν από τους βασικούς πρωταγωνιστές της παγκόσμιας αγοράς θεραπειών για τον διαβήτη και την παχυσαρκία, με τα Mounjaro και Zepbound να αποτελούν τις δύο βασικές μηχανές ανάπτυξης.

Τα GLP-1 αλλάζουν τα μεγέθη της Lilly

Τα οικονομικά αποτελέσματα εξηγούν σε μεγάλο βαθμό γιατί οι επενδυτές εξακολουθούν να αποδίδουν τόσο υψηλή αξία στον όμιλο.

Στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, τα έσοδα της Lilly αυξήθηκαν κατά 48%, στα 23 δισ. δολάρια, με την εταιρεία να αποδίδει την άνοδο κυρίως στην αύξηση των πωλήσεων των Mounjaro και Zepbound. Οι πωλήσεις του Mounjaro έφθασαν τα 9,9 δισ. δολάρια, καταγράφοντας αύξηση 91% σε ετήσια βάση, ενώ τα έσοδα του Zepbound στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 44%, στα 4,9 δισ. δολάρια.

Μετά τις ισχυρές επιδόσεις, η διοίκηση αναβάθμισε τις προβλέψεις της και πλέον αναμένει έσοδα 85 έως 87 δισ. δολαρίων για το σύνολο του 2026.

Η έκρηξη της αγοράς φαρμάκων κατά της παχυσαρκίας έχει μεταμορφώσει τα τελευταία χρόνια τόσο τη Lilly όσο και τη μεγάλη ανταγωνίστριά της, Novo Nordisk. Για τη Lilly, όμως, η επενδυτική υπόθεση δεν περιορίζεται πλέον μόνο στα δύο ήδη επιτυχημένα ενέσιμα φάρμακα.

Η εταιρεία επενδύει στην επόμενη γενιά θεραπειών, με φάρμακα όπως το Foundayo (orforglipron), ένα από του στόματος GLP-1, και το retatrutide, έναν υπό ανάπτυξη αγωνιστή τριών ορμονικών υποδοχέων. Η Lilly ανέφερε τον Αύγουστο ότι έχει πλέον ολοκληρωθεί το πακέτο κλινικών δεδομένων Φάσης 3 για το retatrutide που απαιτείται για την υποστήριξη αιτήσεων έγκρισης για παχυσαρκία, υπνική άπνοια και πόνο λόγω οστεοαρθρίτιδας γόνατος.

Παράλληλα, στα τέλη Αυγούστου η αμερικανική FDA ενέκρινε το Mounjaro και για τη μείωση του κινδύνου σοβαρών καρδιαγγειακών επεισοδίων σε ενήλικες με διαβήτη τύπου 2 και υψηλό καρδιαγγειακό κίνδυνο, διευρύνοντας περαιτέρω το θεραπευτικό του αποτύπωμα.

Το μεγάλο στοίχημα μετά το 1 τρισ. δολάρια

Η Lilly έγινε τον Νοέμβριο του 2025 η πρώτη φαρμακευτική εταιρεία στον κόσμο που έφθασε σε χρηματιστηριακή αξία το 1 τρισ. δολάρια, καθώς οι επενδυτές προεξόφλησαν ότι η αγορά φαρμάκων για την παχυσαρκία μπορεί να εξελιχθεί σε μία από τις μεγαλύτερες αγορές στην ιστορία της φαρμακοβιομηχανίας.

Η αποτίμηση αυτή αυξάνει ταυτόχρονα και τον πήχη. Με τη μετοχή να έχει ήδη πραγματοποιήσει ράλι της τάξης του 300% μέσα σε περίπου τέσσερα χρόνια, η Lilly καλείται να αποδείξει ότι μπορεί να διατηρήσει τους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης, να αυξήσει την παραγωγική της δυναμικότητα και να μετατρέψει το ευρύ ερευνητικό της pipeline σε νέα εμπορικά επιτυχημένα φάρμακα.

Αυτό ακριβώς βρίσκεται στον πυρήνα της αισιοδοξίας της Berenberg. Παρά το γεγονός ότι η αγορά έχει ήδη ενσωματώσει σημαντικές προσδοκίες για την κυριαρχία της Lilly στις θεραπείες κατά της παχυσαρκίας, ο οίκος βλέπει περιθώρια περαιτέρω ανάπτυξης, επικαλούμενος μεταξύ άλλων τις υψηλές αποδόσεις των επενδύσεων της εταιρείας και τις προοπτικές του χαρτοφυλακίου της.

Το ερώτημα για τους επενδυτές, επομένως, δεν είναι πλέον εάν τα GLP-1 άλλαξαν τη Lilly – αυτό έχει ήδη συμβεί. Το στοίχημα είναι εάν ο όμιλος μπορεί να μετατρέψει τη σημερινή του ηγετική θέση σε μια πολυετή περίοδο ανάπτυξης που θα δικαιολογήσει μια αποτίμηση η οποία μέχρι πριν από λίγα χρόνια θα έμοιαζε αδιανόητη για μια φαρμακευτική εταιρεία.