Elpen: Ισχυρές επιδόσεις και αύξηση προσωπικού κατά 251 εργαζόμενους

Η ελληνική φαρμακοβιομηχανία ELPEN έκλεισε το 2024 με μία από τις πιο δυνατές οικονομικές επιδόσεις στην ιστορία της, σε μια χρονιά όπου ολόκληρος ο κλάδος της φαρμακοβιομηχανίας βρέθηκε να λειτουργεί υπό το βάρος του clawback αλλά και μέσα σε ένα ιδιότυπο «καθεστώς παράτασης» για τη σύνταξη και έγκριση των οικονομικών καταστάσεων. Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της εταιρείας για τη χρήση 1.1–31.12.2024 εγκρίθηκαν από τη Γενική Συνέλευση στις 30 Οκτωβρίου 2025 και καταχωρήθηκαν στο Γ.Ε.ΜΗ. στις 18 Νοεμβρίου 2025, αποτυπώνοντας μια χρονιά ισχυρής ανάπτυξης και εντατικών επενδύσεων.

Έκρηξη τζίρου και κερδοφορίας παρά το clawback
Ο κύκλος εργασιών του Ομίλου ELPEN διαμορφώθηκε το 2024 στα 314 εκατ. ευρώ, αυξημένος κατά περίπου 31,8% σε σχέση με τα 238,3 εκατ. του 2023. Η αύξηση αυτή συνοδεύτηκε, όμως, και από σημαντική ενίσχυση των υποχρεωτικών εκπτώσεων (rebate και clawback), που ανήλθαν σε 84,168 εκατ. ευρώ, από 67,96 εκατ. την προηγούμενη χρονιά.

Μετά τις υποχρεωτικές εκπτώσεις, οι καθαρές πωλήσεις (πωλήσεις αποθεμάτων και υπηρεσιών) διαμορφώθηκαν κοντά στα 229,9 εκατ. ευρώ. Το μικτό αποτέλεσμα ανήλθε σε 148,194 εκατ. ευρώ, με μικτό περιθώριο γύρω στο 64% επί των καθαρών πωλήσεων,  ελαφρώς χαμηλότερο από περίπου 67% του 2023.

Τα κέρδη προ φόρων εκτοξεύθηκαν στα 64 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση σχεδόν 38% σε σχέση με τα 46,4 εκατ. της προηγούμενης χρήσης. Τα καθαρά κέρδη μετά φόρων διαμορφώθηκαν σε 49,6 εκατ. ευρώ, από 37,7 εκατ. το 2023, δηλαδή άνοδος της τάξης του 31,6%.

Η απόδοση επί των ιδίων κεφαλαίων (ROE) κινήθηκε γύρω στο 41%, επιβεβαιώνοντας ότι η εταιρεία αξιοποιεί παραγωγικά τα ίδια κεφάλαιά της.

Επενδύσεις, R&D και δομή κόστους
Η ELPEN παραμένει έντονα επενδυτική. Οι εκροές για επενδύσεις σε ενσώματα πάγια και λοιπά μη κυκλοφορούντα στοιχεία ξεπέρασαν τα 22,5 εκατ. ευρώ το 2024, ενώ υπήρξαν και κινήσεις στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο χρηματοοικονομικών στοιχείων ύψους άνω των 7,3 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση υπενθυμίζει στο κείμενο της έκθεσης ότι έχει τεθεί σε πλήρη λειτουργία το νέο εργοστάσιο στη ΒΙΟ.ΠΑ. Κερατέας, ενώ συνεχίζεται η ανάπτυξη του νέου Πειραματικού και Συνεδριακού κέντρου στο Επιχειρηματικό Πάρκο Σπάτων.

Στο μέτωπο της έρευνας και ανάπτυξης, οι δαπάνες R&D έφτασαν τα 31,8 εκατ. ευρώ, αυξημένες περίπου 19% σε σχέση με το 2023 και αντιστοιχούν σε σχεδόν 14% των καθαρών πωλήσεων, ποσοστό ιδιαίτερα υψηλό για την ελληνική βιομηχανία.

Η εταιρεία δηλώνει ότι συνεχίζει και ενισχύει προγράμματα ανάπτυξης νέων εισπνεόμενων και μη εισπνεόμενων σκευασμάτων, βιοϊσοδυναμικές μελέτες και κλινική έρευνα σε συνεργασία με ελληνικά νοσοκομεία, καθώς και δράσεις κατοχύρωσης διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας στην Ελλάδα και το εξωτερικό.

Στο λειτουργικό κόστος, τα έξοδα διοίκησης διαμορφώθηκαν σε 21,7 εκατ. ευρώ, τα έξοδα διάθεσης σε 36,2 εκατ. και οι δαπάνες ερευνών & ανάπτυξης στα προαναφερθέντα 31,8 εκατ. ευρώ.

Παρά το βαρύ αυτό κόστος, ιδίως του R&D, ο Όμιλος διατήρησε ισχυρή λειτουργική κερδοφορία, με αποτέλεσμα προ τόκων και φόρων περίπου 64,1 εκατ. ευρώ.

Ισχυρή κεφαλαιακή βάση και ρευστότητα
Στο τέλος του 2024, ο συνολικός ισολογισμός της ELPEN έφτασε τα 398 εκατ. ευρώ, αυξημένος σχεδόν 19% έναντι των 334,7 εκατ. του 2023. Τα ίδια κεφάλαια ανήλθαν σε 156,3 εκατ. ευρώ από 128,2 εκατ., ενισχυμένα περίπου 22%, κυρίως λόγω της κερδοφορίας αλλά και αύξησης μετοχικού κεφαλαίου ύψους 4 εκατ. ευρώ μέσα στη χρήση. Ο δείκτης κυκλοφορούντος ενεργητικού προς βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις (current ratio) διαμορφώθηκε περίπου στο 1,29, από 1,19 το 2023, δείχνοντας βελτίωση της ρευστότητας. Τα κυκλοφορούντα στοιχεία ανήλθαν σε 277,3 εκατ. ευρώ, με αποθέματα 55,7 εκατ., εμπορικές απαιτήσεις 88,2 εκατ., επενδυτικά χρηματοοικονομικά στοιχεία 63,1 εκατ. και ταμειακά διαθέσιμα 32,3 εκατ. ευρώ. Στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο, ο Όμιλος κατέχει μετοχές αξίας κτήσης 7,5 εκατ. ευρώ και ομόλογα 56 εκατ. ευρώ, για τα οποία έχει σχηματιστεί πρόβλεψη υποτίμησης 0,45 εκατ. ευρώ. Οι συνολικές υποχρεώσεις ανέρχονται σε 223,2 εκατ. ευρώ, με τη διοίκηση να χαρακτηρίζει τη δανειακή εξάρτηση «ελεγχόμενη», καθώς ο δείκτης υποχρεώσεων προς σύνολο παθητικού κινείται γύρω στο 56%.

Προοπτικές
Στην έκθεση διαχείρισης, η διοίκηση με πρόεδρο τον Κωνσταντίνο Πενταφράγκα  και αντιπρόεδρο τον Θεόδωρο Τρύφωνα εκτιμά ότι τα επόμενα χρόνια ο Όμιλος θα συνεχίσει να αυξάνει τον κύκλο εργασιών του και δηλώνει ότι δεν διακρίνει κινδύνους ικανούς να ανατρέψουν την πορεία του, πέραν των διαρθρωτικών βαρών του συστήματος (rebate, clawback).

Ανθρώπινο δυναμικό και εταιρική κουλτούρα

Η καλή πορεία της εταιρείας συνδυάστηκε με σημαντική ενίσχυση του προσωπικού και την αύξηση των εργαζομένων κατά 251 άτομα. Ο συνολικός αριθμός ανήλθε σε 1.344 στις 31/12/2024 από 1.093 ένα χρόνο νωρίτερα. Η διοίκηση αφιερώνει σημαντικό τμήμα της έκθεσης διαχείρισης στο ανθρώπινο δυναμικό, το οποίο χαρακτηρίζει ως ένα από τα βασικότερα «περιουσιακά στοιχεία» της ELPEN. Περιγράφονται προγράμματα εντοπισμού και ανάπτυξης ταλέντων, διαδοχής σε κρίσιμες θέσεις, εκτεταμένης επιμόρφωσης μέσω φυσικής και ηλεκτρονικής εκπαίδευσης, καθώς και αναβάθμισης πολιτικών ανταμοιβής και αναγνώρισης.

Παράλληλα, η εταιρεία επενδύει σε δράσεις υγείας και ευεξίας, αθλητισμού και εθελοντισμού, δημιουργώντας ομάδες δραστηριοτήτων για τους εργαζόμενους και καλλιεργώντας κουλτούρα ομαδικότητας. Στόχος, όπως αναφέρεται, είναι ένα δίκαιο, ασφαλές και συμπεριληπτικό εργασιακό περιβάλλον, όπου η προσπάθεια αναγνωρίζεται και η πρωτοβουλία επιβραβεύεται.

Περιβάλλον και ESG
Σε ό,τι αφορά την περιβαλλοντική διάσταση, ο Όμιλος δηλώνει ότι η περιβαλλοντική ευθύνη αποτελεί βασικό άξονα της στρατηγικής βιώσιμης ανάπτυξης και εντάσσεται στο πλαίσιο ESG. Σχεδιάζεται η εφαρμογή Συστήματος Περιβαλλοντικής Διαχείρισης, η συστηματική καταγραφή των εκπομπών αερίων του θερμοκηπίου και η διενέργεια ανάλυσης διπλής ουσιαστικότητας, σύμφωνα με τις απαιτήσεις της ευρωπαϊκής Οδηγίας CSRD. Στόχος είναι η μείωση των περιβαλλοντικών επιπτώσεων μέσω ορθής διαχείρισης πόρων, ανακύκλωσης, ειδικής διαχείρισης αποβλήτων και ελέγχου εκπομπών.

Επιφύλαξη του Ορκωτού για άυλο στοιχείο από το PSI+
Το μοναδικό «αστερίσκο» στα αποτελέσματα προέρχεται από την έκθεση του ανεξάρτητου ορκωτού ελεγκτή. Στα «Λοιπά άυλα στοιχεία» του ισολογισμού περιλαμβάνεται ποσό 7,09 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί στο αναπόσβεστο υπόλοιπο χρεωστικής διαφοράς από την ανταλλαγή ομολόγων του Ελληνικού Δημοσίου (PSI+). Η εταιρεία το αποσβένει τμηματικά έως το 2041, θεωρώντας ότι η σχετική δαπάνη θα εκπίπτει φορολογικά. Ο ελεγκτής επισημαίνει ότι με βάση τα Ελληνικά Λογιστικά Πρότυπα το ποσό αυτό δεν πληροί τα κριτήρια αναγνώρισης ως περιουσιακό στοιχείο. Σύμφωνα με την παρατήρηση, η καθαρή θέση και ο λογαριασμός «Λοιπά άυλα στοιχεία» εμφανίζονται αυξημένα κατά 7,09 εκατ. ευρώ.