Eurobank: H καθυστέρηση στην αξιολόγηση απειλεί τη δυναμική των τελευταίων μηνών

Ο δείκτης οικονομικού κλίματος παρέμεινε στάσιμος στις 95,1 μονάδες δείκτη (ΜΔ) -υψηλό 21 μηνών- τον Ιανουάριο 2017, σύμφωνα με το δελτίο “7 Ημέρες Οικονομία” της Eurobank Research.

Οι δείκτες εμπιστοσύνης στους τομείς της βιομηχανίας και του λιανικού εμπορίου σημείωσαν μηνιαία αύξηση της τάξης των +0,7 και +3,1 ΜΔ αντίστοιχα. Στην αντίθετη κατεύθυνση κινήθηκαν οι τομείς των υπηρεσιών, του καταναλωτή και των κατασκευών, καθώς κατέγραψαν πτώση της τάξης των -0,1, -3,4 και -1,3 ΜΔ αντίστοιχα.

Ο δείκτης οικονομικού κλίματος παρουσιάζει θετική συσχέτιση με την ετήσια μεταβολή του πραγματικού ΑΕΠ, ήτοι με το ρυθμό οικονομικής μεγέθυνσης, καθώς ενσωματώνει, σε έναν βαθμό τουλάχιστον, τις προσδοκίες των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων για την πορεία της οικονομίας στο μέλλον.

Ο μέσος όρος του δείκτη οικονομικού κλίματος ενισχύθηκε σε τριμηνιαία και σε ετήσια βάση στο διάστημα Οκτωβρίου-Δεκεμβρίου 2016. Η Eurobank Research επισημαίνει ότι αυτό το στοιχείο αποτελεί μια θετική ένδειξη για το ρυθμό οικονομικής μεγέθυνσης το 4ο τρίμηνο 2016 (αναμένουμε θετική ετήσια μεταβολή του πραγματικού ΑΕΠ, ωστόσο μικρότερη του αντίστοιχου μεγέθους το 3ο τρίμηνο 2016, ήτοι +1,8%). Εντούτοις, η στασιμότητα του εν λόγω δείκτη τον Ιανουάριο 2017, παράλληλα με την πτώση του δείκτη εμπιστοσύνης καταναλωτή σε χαμηλό 5 μηνών προκαλεί προβληματισμό για τη δυναμική της ελληνικής οικονομίας το 1ο τρίμηνο 2017.

Αναμφισβήτητα, τα εγχώρια μακροοικονομικά-μικροοικονομικά στοιχεία παρουσίασαν βελτίωση το 2ο εξάμηνο 2016 (π.χ. θετική τριμηνιαία μεταβολή του πραγματικού ΑΕΠ το 2ο και το 3ο τρίμηνο 2016, ενίσχυση της βιομηχανικής παραγωγής, ανάκαμψη του δείκτη όγκου στο λιανικό εμπόριο, σχετικά μικρή βελτίωση του ισοζυγίου αγαθών και υπηρεσιών κ.α.). Η εν λόγω θετική εξέλιξη αναμένεται να αποτυπωθεί τόσο στο τελικό μέγεθος του ρυθμού οικονομικής μεγέθυνσης (εκτίμηση Eurobank Research +0,3% σε σύγκριση με -0,3% της Ευρωπαϊκής Επιτροπής) για το 2016 όσο και στο αντίστοιχο μέγεθος για το 2017 (θετική επίδραση βάσης). Ωστόσο, τονίζεται ότι στην περίπτωση που καταγραφεί σημαντική καθυστέρηση στην ολοκλήρωση της 2ης αξιολόγησης του 3ου προγράμματος οικονομικής προσαρμογής τότε, αυξάνεται η πιθανότητα να “χαθεί” η δυναμική των τελευταίων μηνών, να αυξηθεί η αβεβαιότητα και να επιστρέψει η ελληνική οικονομία στην παγίδα στασιμότητας των τελευταίων ετών.