Η American Express «σερβίρει» 700 εκατ. δολάρια στην Tripadvisor για να κυριαρχήσει στην ευρωπαϊκή εστίαση

Η American Express συμφώνησε να αποκτήσει τη TheFork, την ευρωπαϊκή πλατφόρμα κρατήσεων εστιατορίων της Tripadvisor, έναντι 700 εκατ. δολαρίων σε μετρητά, σύμφωνα με το Bloomberg και τις ανακοινώσεις των δύο εταιρειών. Η συναλλαγή αναμένεται να ολοκληρωθεί έως το τέλος του 2026, εφόσον εξασφαλιστούν οι απαραίτητες ρυθμιστικές εγκρίσεις και ολοκληρωθούν οι προβλεπόμενες διαβουλεύσεις με τους εργαζομένους.

Η εξαγορά αποτελεί σημαντική κίνηση στη στρατηγική της Amex να μετατραπεί από εκδότη πιστωτικών καρτών σε ευρύτερη πλατφόρμα υπηρεσιών ταξιδιού, εστίασης και ψυχαγωγίας. Η TheFork συνδέει εκατομμύρια καταναλωτές με περισσότερα από 50.000 εστιατόρια σε 11 ευρωπαϊκές χώρες, προσφέροντας παράλληλα εργαλεία διαχείρισης κρατήσεων και πελατειακών σχέσεων στις επιχειρήσεις εστίασης.

Με την προσθήκη της TheFork, το παγκόσμιο δίκτυο της American Express θα φθάσει περίπου τα 75.000 εστιατόρια στα οποία μπορούν να πραγματοποιηθούν κρατήσεις. Η εταιρεία έχει ήδη αποκτήσει την αμερικανική Resy και, το 2024, την πλατφόρμα Tock έναντι 400 εκατ. δολαρίων. Η νέα συμφωνία δίνει πλέον στην Amex την κλίμακα που χρειάζεται για να ανταγωνιστεί ισχυρότερους παίκτες του κλάδου, όπως η OpenTable της Booking Holdings.

Αποτίμηση τριπλάσια των εσόδων

Η TheFork εμφάνισε έσοδα 232 εκατ. δολαρίων κατά το δωδεκάμηνο που ολοκληρώθηκε στις 31 Μαρτίου 2026, αυξημένα κατά 25% σε ετήσια βάση. Με βάση αυτό το μέγεθος, το τίμημα των 700 εκατ. δολαρίων αντιστοιχεί περίπου σε τρεις φορές τα ετήσια έσοδα της πλατφόρμας.

Για το σύνολο του 2025, η TheFork είχε καταγράψει έσοδα 221 εκατ. δολαρίων, αυξημένα κατά 22%, και προσαρμοσμένα EBITDA 21 εκατ. δολαρίων, έναντι μόλις 5 εκατ. δολαρίων το 2024. Το περιθώριο προσαρμοσμένου EBITDA είχε ανέλθει στο 9,2%. Με βάση αυτά τα αποτελέσματα, η συμφωνία αποτιμά την εταιρεία σε περίπου 33 φορές τα EBITDA του 2025, πολλαπλασιαστής που ενσωματώνει προσδοκίες για υψηλή μελλοντική ανάπτυξη και συνέργειες.

Η Amex δεν αγοράζει μόνο τα έσοδα από τις κρατήσεις και τις συνδρομές των εστιατορίων. Αποκτά άμεση πρόσβαση σε δεδομένα καταναλωτικής συμπεριφοράς και σε ένα δίκτυο επιχειρήσεων όπου οι κάτοχοι των καρτών της πραγματοποιούν συχνές συναλλαγές. Μπορεί έτσι να προσφέρει προνομιακές κρατήσεις, πιστώσεις για γεύματα και εξατομικευμένες ανταμοιβές, αυξάνοντας τόσο τη χρήση των καρτών όσο και την πιστότητα των πελατών.

Η κίνηση ενισχύει ιδιαίτερα τις διεθνείς δραστηριότητες της American Express, οι οποίες συγκαταλέγονται στα ταχύτερα αναπτυσσόμενα τμήματά της. Η εταιρεία διαθέτει και την οικονομική ισχύ για να χρηματοδοτήσει τη συμφωνία: στο πρώτο τρίμηνο του 2026 παρουσίασε έσοδα 18,9 δισ. δολαρίων, αυξημένα κατά 11%, και καθαρά κέρδη σχεδόν 3 δισ. δολαρίων. Οι δαπάνες μέσω καρτών Amex ανήλθαν στα 428 δισ. δολάρια, σημειώνοντας αύξηση 10%.

Τι κερδίζει η Tripadvisor

Για την Tripadvisor, η πώληση απελευθερώνει κεφάλαια σε μια περίοδο κατά την οποία η εταιρεία επιχειρεί να απλοποιήσει το χαρτοφυλάκιό της και να επικεντρωθεί στις ταξιδιωτικές εμπειρίες μέσω της Viator. Τα καθαρά έσοδα από τη συναλλαγή αναμένεται να προσεγγίσουν το συνολικό τίμημα, καθώς η φορολογική επιβάρυνση εκτιμάται ότι θα είναι περιορισμένη.

Η διοίκηση εξετάζει τη διάθεση των κεφαλαίων σε επαναγορές μετοχών, μείωση του χρέους ή νέες εξαγορές στον κλάδο των ταξιδιωτικών εμπειριών. Η αντίδραση της αγοράς ήταν θετική, με τη μετοχή της Tripadvisor να ενισχύεται περίπου 14% στις προσυνεδριακές συναλλαγές μετά τη δημοσιοποίηση της συμφωνίας.

Το βασικό στοίχημα για την Amex είναι κατά πόσο θα μπορέσει να ενοποιήσει αποτελεσματικά τη TheFork με τις Resy και Tock, χωρίς να περιορίσει την αυτονομία που επέτρεψε στην ευρωπαϊκή πλατφόρμα να αναπτυχθεί. Εφόσον πετύχει, η εταιρεία θα έχει δημιουργήσει ένα ισχυρό οικοσύστημα που θα συνδέει κάρτες, πληρωμές, κρατήσεις και επιβραβεύσεις, μετατρέποντας το γεύμα σε ακόμη ένα εργαλείο ενίσχυσης της σχέσης της με τους εύπορους και συχνούς ταξιδιώτες πελάτες της.