Η Comcast διασπάται και αποσχίζει την NBCUniversal – Νέα εποχή για τον αμερικανικό κολοσσό των media

Η Comcast προχωρά σε μία από τις σημαντικότερες εταιρικές αναδιαρθρώσεις στην ιστορία της, διαχωρίζοντας τις δραστηριότητές της σε δύο εισηγμένες εταιρείες μέσω της απόσχισης της NBCUniversal και της Sky.

Η κίνηση διαχωρίζει τον ιδιαίτερα κερδοφόρο τομέα ευρυζωνικών υπηρεσιών από τις δραστηριότητες μέσων ενημέρωσης και ψυχαγωγίας, οι οποίες βρίσκονται αντιμέτωπες με την εντεινόμενη πίεση του streaming και τη συνεχιζόμενη αναδιάρθρωση της παγκόσμιας αγοράς media.

Η ανακοίνωση έγινε θετικά δεκτή από την αγορά, με τη μετοχή της Comcast να ενισχύεται σχεδόν κατά 8% τη Δευτέρα, μετά από μία δύσκολη χρονιά, καθώς είχε υποχωρήσει πάνω από 17% από τις αρχές του έτους έως το κλείσιμο της προηγούμενης Παρασκευής.

Δύο ανεξάρτητοι όμιλοι

Μετά την ολοκλήρωση της συναλλαγής, η Comcast θα επικεντρωθεί στις δραστηριότητες καλωδιακών, ασύρματων και επιχειρηματικών υπηρεσιών, ενώ η νέα NBCUniversal θα περιλαμβάνει τα θεματικά πάρκα Universal, τα κινηματογραφικά και τηλεοπτικά στούντιο, το τηλεοπτικό δίκτυο NBC, την πλατφόρμα Peacock και την ευρωπαϊκή Sky.

Η απόφαση σηματοδοτεί το τέλος μιας στρατηγικής που εφαρμόστηκε το 2011, όταν η Comcast απέκτησε την NBCUniversal σε συμφωνία αξίας σχεδόν 40 δισ. δολαρίων, επιδιώκοντας να συνδυάσει τη διανομή τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών με την παραγωγή περιεχομένου.

Ωστόσο, η ραγδαία ανάπτυξη του streaming και η συρρίκνωση της παραδοσιακής συνδρομητικής τηλεόρασης έχουν αλλάξει τα δεδομένα, οδηγώντας τις μεγάλες εταιρείες media στην αναζήτηση νέων μοντέλων ανάπτυξης.

Πίεση από streaming και ανταγωνισμό

Παράλληλα, η Comcast αντιμετωπίζει αυξανόμενο ανταγωνισμό και στον βασικό της τομέα, καθώς χάνει πελάτες ευρυζωνικών υπηρεσιών προς τις λύσεις σταθερής ασύρματης πρόσβασης που προσφέρουν οι T-Mobile και Verizon, αλλά και προς παρόχους δικτύων οπτικών ινών.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Comcast, Brian Roberts, χαρακτήρισε τη συμφωνία καταλύτη για την περαιτέρω ανάπτυξη των δύο εταιρειών.

«Η συναλλαγή που ανακοινώνουμε θα ξεκλειδώσει μια πιο επιχειρηματική προσέγγιση διαχείρισης και θα ανοίξει μια πληθώρα νέων ευκαιριών για κάθε επιχείρηση».

Ο Roberts, γιος του ιδρυτή της Comcast Ralph Roberts, θα εξακολουθήσει να διαδραματίζει ενεργό ρόλο και στις δύο εταιρείες, διατηρώντας τον έλεγχο μέσω των μετοχών με αυξημένα δικαιώματα ψήφου.

Νέα διοικητική δομή

Τη διοίκηση της νέας NBCUniversal θα αναλάβει ο συν-διευθύνων σύμβουλος της Comcast, Mike Cavanagh, ενώ επικεφαλής της Comcast θα τοποθετηθεί ο πρώην οικονομικός διευθυντής Michael Angelakis, ο οποίος επιστρέφει στην εταιρεία μετά τον ρόλο του ως στρατηγικός σύμβουλος.

Οι μέτοχοι της Comcast θα αποκτήσουν μετοχές και στις δύο εταιρείες μετά την ολοκλήρωση της αφορολόγητης απόσχισης, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί μέσα στους επόμενους 12 μήνες.

Η Comcast θα διατηρήσει συμμετοχή έως 19,9% στη νέα NBCUniversal για διάστημα έως ενός έτους, με στόχο τη σταδιακή αξιοποίησή της.

Σενάρια εξαγοράς της NBCUniversal

Η απόσχιση ενισχύει τα σενάρια ότι η NBCUniversal θα μπορούσε να αποτελέσει μελλοντικό στόχο εξαγοράς.

Ο ανώτερος αναλυτής της eMarketer, Ross Benes, εκτιμά ότι το Netflix θα μπορούσε να ενδιαφερθεί κυρίως για τα κινηματογραφικά στούντιο της εταιρείας.

«Το NBCU θα γίνει τελικά στόχος συγχωνεύσεων και εξαγορών. Το Netflix πιθανότατα θα ενδιαφερθεί για το στούντιο».

Ωστόσο, ο ίδιος επισημαίνει ότι δεν θεωρεί πιθανή μια πρόταση για το σύνολο της επιχείρησης και ότι παραμένει ασαφές αν η NBCUniversal θα προχωρούσε σε νέο διαχωρισμό των κινηματογραφικών της δραστηριοτήτων.

Παρά τις σχετικές εκτιμήσεις, τα στελέχη της Comcast επιχείρησαν να υποβαθμίσουν τα σενάρια εξαγορών.

«Αυτή είναι η σωστή κίνηση για να τεθεί κάθε εταιρεία στην ισχυρότερη θέση για να δημιουργήσει αξία, να αξιοποιήσει πλήρως τα περιουσιακά της στοιχεία και να επιδιώξει δυναμικά τις δικές της στρατηγικές οργανικής ανάπτυξης».

Η συμβολή κάθε δραστηριότητας

Τα κινηματογραφικά στούντιο της Comcast, στα οποία περιλαμβάνονται οι Universal Pictures, DreamWorks Animation και Focus Features, διαθέτουν επιτυχημένα franchises όπως τα Fast & Furious, Jurassic World και Despicable Me. Το 2025 ο συγκεκριμένος τομέας κατέγραψε έσοδα 11,29 δισ. δολαρίων, αντιπροσωπεύοντας περίπου το 9% του συνολικού κύκλου εργασιών.

Ο τομέας των μέσων ενημέρωσης, που περιλαμβάνει το NBC και το Peacock, απέφερε έσοδα 27,09 δισ. δολαρίων ή το 21% των συνολικών εσόδων, ενώ τα θεματικά πάρκα συνεισέφεραν ακόμη 9,84 δισ. δολάρια.

Αντίθετα, ο τομέας συνδεσιμότητας, που θα αποτελέσει τον βασικό πυλώνα της νέας Comcast, παρήγαγε έσοδα 70,7 δισ. δολαρίων, δηλαδή περισσότερο από το ήμισυ των συνολικών εσόδων του ομίλου.

Το τέλος του μοντέλου τηλεπικοινωνιών – media

Η αναδιάρθρωση της Comcast θεωρείται ακόμη ένα βήμα προς την αποδόμηση του μοντέλου που κυριάρχησε τη δεκαετία του 2010, όταν οι μεγάλοι τηλεπικοινωνιακοί όμιλοι επένδυαν στην κάθετη ολοκλήρωση, συνδυάζοντας δίκτυα διανομής και παραγωγή περιεχομένου.

Πρόσφατα η εταιρεία ολοκλήρωσε και την απόσχιση ορισμένων καλωδιακών δικτύων, όπως τα CNBC και USA Network, στη Versant Media, η οποία εισήχθη στο Nasdaq νωρίτερα φέτος.

Ανάλογη στρατηγική ακολούθησε στο παρελθόν και η AT&T, η οποία εξαγόρασε τη DirecTV και την Time Warner, για να αποχωρήσει τελικά από τις συγκεκριμένες επενδύσεις τα επόμενα χρόνια.

Ο αναλυτής της PP Foresight, Πάολο Πεσκατόρε, σχολιάζει ότι η εξέλιξη αυτή αντικατοπτρίζει τις βαθιές αλλαγές στον κλάδο.

«Η συνδεσιμότητα και τα μέσα ενημέρωσης δεν κινούνται πλέον φυσικά με την ίδια ταχύτητα».

Και προσθέτει:

«Μοιάζει με μια λογική κίνηση, αλλά και ένα σημάδι της πίεσης που ασκείται στις παραδοσιακές ομάδες μέσων ενημέρωσης για απλοποίηση, ενοποίηση και απόδειξη της μελλοντικής ανάπτυξης».