Η Ιαπωνία σχεδιάζει παρέμβαση στην αγορά πετρελαίου για να σώσει το γιεν

Η Ιαπωνία εξετάζει ένα αμφιλεγόμενο σχέδιο για να ανακόψει την πτώση του γιεν: σύμφωνα με πηγές, πρόκειται να παρέμβει στις αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου, καθώς τα παραδοσιακά εργαλεία πολιτικής χάνουν την αποτελεσματικότητά τους απέναντι στις επίμονες πιέσεις του πληθωρισμού.

Οι λεπτομέρειες της πρότασης παραμένουν ελάχιστες, μετά την αναφορά του Reuters τη Δευτέρα ότι βρίσκεται υπό συζήτηση, αλλά η ιδέα υπογραμμίζει την αυξανόμενη απογοήτευση του Τόκιο.

Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεωρούν όλο και περισσότερο τις κερδοσκοπικές αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας ως βασικό παράγοντα της αδυναμίας του γιεν έναντι του δολαρίου – και ως ένα πρόβλημα που η νομισματική χαλάρωση και η λεκτική παρέμβαση δεν φαίνεται πλέον να μπορούν να περιορίσουν.

Ωστόσο, αναλυτές και ακόμη και ορισμένοι κυβερνητικοί αμφισβητούν αν μια τέτοια στρατηγική θα είχε ουσιαστικό αντίκτυπο στην ανάσχεση της τρέχουσας πτώσης του γιεν, την οποία αποδίδουν κυρίως στην ισχύ του δολαρίου, και όχι σε κερδοσκοπικές πωλήσεις του γιεν σε ανοικτή θέση.

«Η κυβέρνηση πρέπει να γνωρίζει ότι ο αντίκτυπος θα είναι αναπόφευκτα προσωρινός», δήλωσε ο Shota Ryu, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος στη Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. «Πιθανότατα θα το χρησιμοποιήσουν κυρίως για να κερδίσουν χρόνο μέχρι να βελτιωθεί η κατάσταση στη Μέση Ανατολή».

Πηγές της αγοράς ανέφεραν στο Reuters ότι η ιαπωνική κυβέρνηση εξετάζει το ενδεχόμενο να παρέμβει στην αγορά μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου, καθώς η κρίση στη Μέση Ανατολή οδηγεί σε απότομη άνοδο των τιμών της ενέργειας.

Σύμφωνα με το σχέδιο, η Ιαπωνία θα αξιοποιήσει τα συναλλαγματικά της αποθέματα ύψους 1,4 τρισεκατομμυρίων δολαρίων και θα δημιουργήσει αρνητικές θέσεις στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου, πωλώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με σκοπό να πιέσει προς τα κάτω τις τιμές.

Μειώνοντας τη ζήτηση για δολάρια για την αγορά πετρελαίου, το Τόκιο μπορεί να ανακουφίσει την πίεση πώλησης που ασκείται στο γιεν. Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου και συναλλάγματος κινήθηκαν πρόσφατα παράλληλα, με τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή να ωθεί τις τιμές του πετρελαίου προς τα πάνω, ενώ ταυτόχρονα ενισχύει τη ζήτηση για το δολάριο ως καταφύγιο ασφάλειας.

Η ιαπωνική νομοθεσία επιτρέπει τη χρήση των συναλλαγματικών αποθεμάτων, τα οποία διατηρούνται ως «πολεμικό ταμείο» για άμεση παρέμβαση στην αγορά συναλλάγματος, για τη λήψη θέσεων στις αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, εφόσον ο στόχος είναι η σταθεροποίηση του γιεν.

Η ιδέα εξετάζεται εντός της κυβέρνησης, αν και δεν υπάρχει συναίνεση σχετικά με τη σκοπιμότητά της, ανέφεραν τρεις κυβερνητικές πηγές που έχουν γνώση των διαβουλεύσεων. «Προσωπικά αναρωτιέμαι αν θα είχε κάποιο νόημα αν η Ιαπωνία το έκανε μόνη της», δήλωσε μία από τις πηγές, εκφράζοντας αμφιβολίες για το αν το Τόκιο μπορεί να αποκομίσει σημαντικά οφέλη χωρίς κοινή δράση με άλλες χώρες.

Το ασυνήθιστο αυτό βήμα προέκυψε καθώς οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανησυχούν ιδιωτικά ότι η συμβατική παρέμβαση αγοράς γιεν θα μπορούσε να αποδειχθεί μάταιη υπό τις τρέχουσες συνθήκες, καθώς οποιαδήποτε τέτοια ενέργεια θα μπορούσε να εξουδετερωθεί από την αύξηση της ζήτησης για δολάριο, η οποία ενδέχεται να ενταθεί αν η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή παραταθεί.