Η Wall Street κλείνει το 2025 με χαμόγελα αλλά κάποιοι ανησυχούν για το μέλλον

Μετά από μια χρονιά διακυμάνσεων, οι τιμές των μετοχών μπαίνουν στο 2026 με το βλέμμα στα ιστορικά υψηλά. Οι δασμοί που ανακοίνωσε την άνοιξη ο πρόεδρος των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, προκάλεσαν σοκ στις αγορές, όμως στο β’ εξάμηνο η εικόνα άλλαξε. Ισχυρά εταιρικά αποτελέσματα και «πίστη» στο επενδυτικό κύμα της τεχνητής νοημοσύνης (AI) έσπρωξαν ξανά τους δείκτες προς τα πάνω.

Οι αποδόσεις της Wall Street το 2025
S&P 500: +17,3% το 2025
Nasdaq (τεχνολογικός): +21,3%
Russell 2000 (μικρότερες εταιρείες): +12,1%
Dow Jones: +13,7%

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Χρονιά των ρεκόρ για τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια – Στην κορυφή η Αθήνα

Ο Γενικός Δείκτης κλείνει τη χρονιά με κέρδη περίπου 45%, με την Ισπανία στο +49% και τον πανευρωπαϊκό δείκτη STOXX 600 στο +16,78%

Από το σοκ των δασμών στην ανάκαμψη
Στις αρχές Απριλίου, μετά την ανακοίνωση «σαρωτικών» δασμών, η Wall Street βίωσε διήμερη αιμορραγία δισεκατομμυρίων και ο Nasdaq «επιβεβαίωσε» είσοδο σε bear market (πτώση άνω του 20% από τα πρόσφατα υψηλά).
Στη συνέχεια, οι φόβοι για ένα σενάριο ύφεσης λόγω εμπορικού πολέμου υποχώρησαν και η οικονομία έδειξε να είναι πιο ανθεκτική από ό,τι περίμεναν αρκετοί.
Η άνοδος του 2025 ήταν σε μεγάλο βαθμό καθοδηγούμενη από την Τεχνητή Νοημοσύνη. Κολοσσοί τεχνολογίας και ημιαγωγών πρωταγωνίστησαν ενώ η αγορά έγινε ακόμη πιο συγκεντρωμένη. Ενδεικτικά, οι “Magnificent Seven” (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet, Tesla) έφτασαν να αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα τρίτο της αξίας του S&P 500 σε διάφορες φάσεις της χρονιάς.

Την ίδια στιγμή, οι συζητήσεις για «φούσκα» στην AI αναζωπυρώνονταν κάθε φορά που προέκυπταν ενδείξεις υπεραισιοδοξίας στις αποτιμήσεις.
Προς το τέλος του 2025 η άνοδος επεκτάθηκε πέρα από την τεχνολογία, με περισσότερα χαρτιά (και κλάδους) να συμμετέχουν στο ράλι.

«Ασφαλή καταφύγια»: χρυσός σε ιστορικό ράλι
Η αβεβαιότητα (γεωπολιτική, δασμοί, επιτόκια) τροφοδότησε και την άνοδο των εμπορευμάτων. Ο χρυσός κλείνει το 2025 με άνοδο περίπου +65%, την καλύτερη χρονιά του εδώ και δεκαετίες, με στήριξη από αγορές κεντρικών τραπεζών και την προσδοκία χαμηλότερων επιτοκίων.

Bitcoin: ρεκόρ τον Οκτώβριο, «ξεφούσκωμα» στο φινάλε
Στα κρυπτονομίσματα, το 2025 ήταν επίσης χρονιά έντονης μεταβλητότητας. Το bitcoin έγραψε νέο ιστορικό υψηλό πάνω από τα 126.000 δολάρια στις αρχές Οκτωβρίου, αλλά λίγες ημέρες μετά χτυπήθηκε από νέο γύρο αναταράξεων που συνδέθηκε με ανακοινώσεις για δασμούς και ρυθμιστικούς κανόνες. Στο κλείσιμο του έτους κινείται γύρω στα 88.772 δολάρια και οδεύει προς ετήσιο αρνητικό πρόσημο.

Τι μπορεί να κάνει το 2026 πιο «νευρικό»

• Το ΑΕΠ των ΗΠΑ στο γ’ τρίμηνο έτρεξε με 4,3% (ετησιοποιημένος ρυθμός), αλλά η αγορά εργασίας δείχνει σημάδια κόπωσης, με ανεργία 4,6% τον Νοέμβριο.
• Επιτόκια: Το 2025 η Fed μείωσε τα επιτόκια συνολικά κατά 75 μονάδες βάσης, βοηθώντας και τα ομόλογα να γράψουν ισχυρές αποδόσεις. Για το 2026, αρκετοί αναλυτές βλέπουν πιο περιορισμένες μειώσεις, άρα και λιγότερο «άνεμο ούριο» για τις αποτιμήσεις.
  Fed & πολιτική αβεβαιότητα. Η αλλαγή σκυτάλης στην ηγεσία της Fed την άνοιξη (λήξη θητείας Πάουελ ως προέδρου τον Μάιο) θεωρείται πιθανός παράγοντας μεταβλητότητας, ειδικά αν η αγορά προσπαθεί να «διαβάσει» το νέο δόγμα για τα επιτόκια.
• Αποτιμήσεις. Η Vanguard προειδοποιεί ότι, με τις σημερινές αποτιμήσεις, οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των αμερικανικών μετοχών μπορεί να είναι σαφώς πιο χαμηλές από την «εμπειρία» των τελευταίων ετών (περίπου 3,5%–5,5% ετησιοποιημένα σε ορίζοντα δεκαετίας).