Kακή χρονιά για CVC το 2025 – Αποεπενδύσεις στην Ελλάδα

Η CVC Capital Partners ολοκληρώνει το 2025 με μια εικόνα που, τουλάχιστον στο ταμπλό, δεν δικαιώνει τις επιχειρησιακές της επιδόσεις. Η μετοχή της, που είναι υπό διαπραγμάτευση στο Άμστερνταμ μετά τη μεγάλη εισαγωγή του 2024, κινήθηκε καθοδικά μέσα στη χρονιά και βρέθηκε κοντά σε χαμηλά, με την αγορά να τιμολογεί πιο αυστηρά τον κλάδο του private equity σε ένα περιβάλλον ακριβού χρήματος και δύσκολων εξόδων (exits).
Στα τέλη Δεκεμβρίου η μετοχή κινήθηκε γύρω στα €14,26 (κλείσιμο 19/12/2025), όταν το εύρος 52 εβδομάδων που καταγράφεται στην αγορά είναι περίπου €13,00 – €23,53. Με άλλα λόγια, το 2025 χαρακτηρίστηκε από έντονη διόρθωση σε σχέση με τα υψηλά της περιόδου.
Σε επίπεδο αφήγησης, οι Financial Times κατέταξαν την CVC στους «χαμένους» της χρονιάς, αποδίδοντας την υποχώρηση σε επιβράδυνση της δραστηριότητας συμφωνιών (dealmaking) και στη γενικότερη δυσπιστία των επενδυτών απέναντι στο μοντέλο αποτίμησης/ρευστοποιήσεων του κλάδου.

Παρά την πίεση στη μετοχή, τα εταιρικά μεγέθη είναι ισχυρά. Το Μάρτιο, ανακοίνωσε ότι το προσαρμοσμένο κέρδος μετά φόρων για το 2024 αυξήθηκε στα €830 εκατ. (πάνω από τις εκτιμήσεις) και management fees €1,33 δισ. με πραγματοποιηθείσες αποεπενδύσεις €13,1 δισ. (άλμα σε σχέση με το 2023). Η διοίκηση έστρεψε το βλέμμα σε ανάπτυξη σε διαχείρισης περιουσίαας και ασφαλιστικές υπηρεσίες ενώ προειδοποίησε και για αυξημένο κόστος μέσα στο 2025.

Τον Σεπτέμβριο, στο α’ εξάμηνο 2025 ανακοίνωσε καθαρά κέρδη €396 εκατ. και άντληση κεφαλαίων €6,3 δισ., ωστόσο η αγορά αντέδρασε ψυχρά (η μετοχή υποχώρησε περίπου 4% την ημέρα της ανακοίνωσης.
Στο τρίτο τρίμηνο του 2025 η CVC ανέφερε πραγματοποιηθήσες αποεπενδύσεις €15,4 δισ. έως το τέλος Σεπτεμβρίου και διατήρησε στόχο κερδών για το έτος €240-€250 εκατ. με υπό διαχείριση κεφάλαια €142,1 δισ.
Παράλληλα, η δυσκολία των αποαπενδύσεων μέσω χρηματιστηρίου παρέμεινε ένα βασικό πρόβλημα. Ενδεικτικά η CVC σχεδίαζε πώληση της ιαπωνικής FineToday μετά από ματαίωση IPO λόγω μη ευνοϊκών συνθηκών αγοράς, ένα επεισόδιο που ταιριάζει με το κλίμα επιφυλακτικότητας γύρω από τις αποτιμήσεις.

Ελλάδα: Αποεπενδύσεις-κλειδιά και «κλείδωμα» υπεραξιών
Το 2025 ήταν χρονιά έντονης κινητικότητας για την CVC και στην Ελλάδα, με δύο κινήσεις που ξεχωρίζουν:

1) Πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής
Τον Μάρτιο, η Τράπεζα Πειραιώς συμφώνησε να αποκτήσει 90% της Εθνικής Ασφαλιστικής από την CVC έναντι €600 εκατ.
Η συναλλαγή πήρε και τις απαραίτητες εγκρίσεις (η Επιτροπή Ανταγωνισμού ενέκρινε τη συγκέντρωση τον Αύγουστο 2025) και η ολοκλήρωση ανακοινώθηκε στα τέλη Νοεμβρίου από την Πειραιώς.

2) Μείωση έκθεσης στην ιδιωτική υγεία (HHG)
Τον Ιανουάριο, η PureHealth (Άμπου Ντάμπι) συμφώνησε να αγοράσει 60% της Hellenic Healthcare Group σε αποτίμηση €2,2 δισ., με την CVC να διατηρεί 35%.
Αργότερα, η PureHealth ανακοίνωσε ότι η εξαγορά ολοκληρώθηκε (με αναφορά σε τίμημα €800 εκατ. για το 60%).

3) Εκτός από την πώληση της Εθνικής Ασφαλιστικής  και την πώληση πλειοψηφικού πακέτου της HHG, η CVC προχώρησε σε μια ακόμη σημαντική κίνηση μέσω της Vivartia (την οποία είχε αποκτήσει το 2020 μέσω fund της). Πούλησε το 1000% της εταιρείας Μπάρμπα Στάθης  στην IDEAL Holdings με συνολική αξία συναλλαγής €130 εκατ.