Κίνα: H Vanke ζητά νέα παράταση σε ομόλογο και το real estate ξαναγίνεται «κόκκινη σημαία»

Την ώρα που οι ασιατικές αγορές καταγράφουν ρεκόρ και η αφήγηση του AI σπρώχνει τους δείκτες σε νέα υψηλά, μια είδηση από την κινεζική αγορά ομολόγων θυμίζει ότι το ρίσκο που αφορά το χρέος των ακινήτων δεν έχει εκλείψει. Η China Vanke, ένας από τους πιο εμβληματικούς και κρατικά υποστηριζόμενους developers, ζητά να παρατείνει εκ νέου την περίοδο χάριτος για αποπληρωμή ομολόγου 2 δισ. γουάν (περίπου 290 εκατ. δολ.), αυτή τη φορά κατά 90 εργάσιμες (trading) ημέρες, μεταφέροντας το όριο από τις 27 Ιανουαρίου στις 29 Απριλίου 2026.

Το συγκεκριμένο ομόλογο είχε λήξει στις 15 Δεκεμβρίου και ήδη είχε δοθεί παράταση της περιόδου χάριτος σε 30 εργάσιμες ημέρες. Παράλληλα, η εταιρεία επανέρχεται με πρόταση να μεταθέσει την αποπληρωμή κατά έναν χρόνο, «γλυκαίνοντας» το πακέτο με πρόσθετες εξασφαλίσεις (receivables από συγκεκριμένα έργα). Οι ομολογιούχοι καλούνται να ψηφίσουν μεταξύ 21 και 26 Ιανουαρίου, αφού έχουν ήδη απορρίψει δύο προηγούμενες προσπάθειες για ετήσια αναβολή.

Η Vanke βρίσκεται σε συζητήσεις και για άλλα δύο ομόλογα σε γουάν. Ενα 1,1 δισ. γουάν με put date στις 22 Ιανουαρίου και ένα 3,7 δισ. γουάν που έληξε στις 28 Δεκεμβρίου, επιδιώκοντας νέες επιμηκύνσεις. Η υπόθεση είναι ιδιαίτερα ευαίσθητη επειδή η εταιρεία είχε λάβει προηγουμένως ένεση ρευστότητας 22 δισ. γουάν μέσω δανείου από τον βασικό μέτοχο Shenzhen Metro (εταιρεία του δήμου Σενζέν), αλλά συνεχίζει να πιέζεται.

Οι αναλυτές «διαβάζουν» την τακτική ως πιθανή συνολική αναδιάρθρωση μέσα από πολλαπλές βραχυπρόθεσμες παρατάσεις που κερδίζουν χρόνο.  Και αυτό έχει σημασία για όλη την αγορά, καθώς η Vanke θεωρείται βαρόμετρο για το πόσο «ελεγχόμενη» μπορεί να μείνει η κρίση χρηματοδότησης στον κλάδο των ακινήτων.

Την ίδια στιγμή, οι δείκτες στην Κίνα κινούνται ανοδικά οι κινεζικές blue chips σε υψηλό τετραετίας, καθώς το χρηματιστήριο κοιτά το μέλλον (τεχνολογία και AI), ενώ η αγορά χρέους θυμίζει το βάρος του παρελθόντος το real estate.