Κίνα: Η Κεντρική Τράπεζα αναστέλει την αγορά κρατικών ομολόγων

Η κεντρική τράπεζα της Κίνας ανακοίνωσε ότι θα αναστείλει την αγορά κρατικών ομολόγων, την τελευταία της προσπάθεια να μετριάσει τα στοιχήματα των επενδυτών για την αδύναμη οικονομική ανάπτυξη που έχουν υπονομεύσει το νόμισμα και έχουν εξασθενίσει την εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων και των καταναλωτών.

Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας θα σταματήσει τις αγορές κρατικού χρέους αυτόν τον μήνα, καθώς η προσφορά των ομολόγων υπολείπεται της ζήτησης, ανέφερε σε ανακοίνωσή της την Παρασκευή. Η κεντρική τράπεζα θα επιλέξει μια χρονική στιγμή για να συνεχίσει τις αγορές ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς, πρόσθεσε.

Οι αποδόσεις των ομολόγων αναφοράς είχαν κατρακυλήσει σε ιστορικό χαμηλό, λόγω των στοιχημάτων για επιθετική χαλάρωση της πολιτικής για την αναζωογόνηση της υποτονικής οικονομίας και της ζήτησης για περιουσιακά στοιχεία-καταφύγια. Οι επενδυτές έχουν στραφεί στα ομόλογα εν μέσω μιας παρατεταμένης κρίσης ακινήτων, της αδύναμης κατανάλωσης και των ανησυχιών για αποπληθωρισμό. Το νόμισμα της Κίνας έχει πέσει προς ένα χαμηλό ρεκόρ στις υπεράκτιες αγορές.

Όπως σημειώνει το Bloomberg, η κίνηση αυτή αντανακλά «τη δυσφορία των αρχών για την κατακόρυφη πτώση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων και την αυξανόμενη πίεση υποτίμησης του γουάν», δήλωσε ο Ken Cheung, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος στην Ασία της Mizuho Bank Ltd. «Το επίπεδο των αποδόσεων θα πρέπει ήδη να έχει επιθετική τιμολόγηση της χαλάρωσης της PBOC φέτος, ενώ το γουάν θα παραμείνει υπό πίεση λόγω του σταθερού δολαρίου και των απειλών για τους δασμούς».

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Κίνας αυξήθηκαν σε όλη την καμπύλη μετά την ανακοίνωση, με το πενταετές επιτόκιο να σκαρφαλώνει έως και οκτώ μονάδες βάσης και το δεκαετές επιτόκιο να κερδίζει τέσσερις μονάδες βάσης στο 1,675%. Το υπεράκτιο γουάν σημείωσε άνοδο 0,1%.

Η PBOC αναθεώρησε το πλαίσιο πολιτικής της πέρυσι και πρόσθεσε τη διαπραγμάτευση κρατικών ομολόγων ως εργαλείο διαχείρισης της ρευστότητας στην οικονομία, ένα βήμα για να λειτουργήσει περισσότερο όπως οι παγκόσμιοι ομόλογοι της. Αλλά η χρήση του εργαλείου της έχει αμφισβητηθεί από το ράλι των ομολόγων, ένα πρόβλημα για την PBOC λόγω των ανησυχιών για τους χρηματοοικονομικούς κινδύνους και το απαισιόδοξο μήνυμα που στέλνει για τις προοπτικές της ανάπτυξης.

Οι επενδυτές ομολόγων δεν ήταν ποτέ τόσο αρνητικοί για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, με ορισμένους να στοιχηματίζουν τώρα σε ένα αποπληθωριστικό σπιράλ. Η αντίθεση με τις ΗΠΑ είναι έντονη, όπου οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων ανεβαίνουν μέρα με τη μέρα, τροφοδοτούμενες από τη φαινομενικά ασταμάτητη οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ.

Αυτή είναι μια δυναμική που ευνοεί το δολάριο και το γουάν έχει πέσει και διαπραγματεύεται κοντά στο αδύναμο άκρο της επιτρεπόμενης ζώνης του έναντι του αμερικανικού νομίσματος, παρά τις προσπάθειες των αρχών να σταθεροποιήσουν τη συναλλαγματική ισοτιμία.

«Αυτό σηματοδοτεί άλλη μια κίνηση της PBOC για τη στήριξη της συναλλαγματικής ισοτιμίας του γουάν», δήλωσε η Serena Zhou, οικονομολόγος της Mizuho Securities Asia Ltd.

Την Παρασκευή, η PBOC εξέδωσε ακόμη μία ημερήσια ισοτιμία αναφοράς για το διαχειριζόμενο νόμισμα που ήταν σημαντικά ισχυρότερη από τις προβλέψεις της αγοράς. Σχεδιάζει επίσης να εκδώσει μια ποσότητα ρεκόρ συναλλαγματικών στο Χονγκ Κονγκ αυτό το μήνα για να απορροφήσει τη ρευστότητα και να στηρίξει το γουάν.