Με κέρδη κλείνει το καλοκαίρι για τα ομόλογα

Οι αγορές κρατικών ομολόγων κλείνουν τον κύκλο του καλοκαιριού με μείωση των αποδόσεων και αύξηση των τιμών, καθώς οι επενδυτές προεξοφλούν ξανά μειώσεις των επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες και επιβράδυνση του πληθωρισμού.

Οι αποδόσεις του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου ολοκληρώνει τον Αύγουστο με πτώση σχεδόν 30 μονάδων βάσης (0,3%) που είναι η μεγαλύτερη μηνιαία πτώση για εφέτος. Ηαπόδοση έχει διαμορφωθεί στο 3,84%.

Το κόστος δανεισμού υποχώρησε επίσης στη Γερμανία με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου να διαμορφώνεται  σε 2,27% ενώ μέσα στο καλοκαίρι – ειδικά στις αρχές – είχε φθάσει έως και 2,68%.

Για την Ελλάδα το 10ετές έχει υποχωρήσει στο 3,30% από 3,8% που είχε φθάσει η απόδοσή του στις αρχές του περασμένου Ιουνίου.
Για ορισμένους, αυτές οι κινήσεις επιβεβαιώνουν ένα από τα τρέχοντα μεγάλα επενδυτικά θέματα – την αντίληψη ότι “τα ομόλογα επέστρεψαν”.

Πλέον από τις αρχές του έτους οι τιμές των ομολόγων έχουν αποδώσει 1,3% μέχρι σήμερα. Το 2023 τα ομόλογα είχαν αποδόσεις 4% παγκοσμίως μετά από απώλειες 15% κατά την περίοδο 2021-22.

Αρκετοί πιστεύουν ότι δεν πρέπει να τρέφονται υψηλές προσδοκίες γιατί η οικονομία δεν πέφτει σε ύφεση. Απλώς είναι  σε φάση προσγείωσης.

Οι τιμές των ομολόγων ενισχύθηκαν από τα στοιχήματα ότι η Federal Reserve θα μειώσει τα επιτόκια περίπου 100 μονάδες βάσης στις τρεις εναπομείνασες συνεδριάσεις της φέτος, που σημαίνει μια κίνηση 50 μονάδων βάσης, δηλαδή διπλάσια μείωση από το επίπεδο που αναμενόταν στα τέλη Ιουλίου.

Αντίστοιχα αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.