Morgan Stanley για τιμές πετρελαίου: «Κούρσα με τον χρόνο» στα Στενά του Ορμούζ

Η Morgan Stanley προειδοποιεί ότι τα «αναχώματα» που συγκράτησαν μέχρι σήμερα τις τιμές αργού μπορεί να εξαντληθούν αν η διακοπή στη ναυσιπλοΐα παραταθεί μέσα στον Ιούνιο.

Η διεθνής αγορά πετρελαίου βρίσκεται σε κρίσιμο σημείο, καθώς η παρατεταμένη αβεβαιότητα γύρω από τα Στενά του Ορμούζ μετατρέπει την ενεργειακή ισορροπία σε αγώνα δρόμου. Σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg, η Morgan Stanley εκτιμά ότι οι παράγοντες που μέχρι σήμερα περιόρισαν την άνοδο των τιμών ενδέχεται να πιεστούν σοβαρά αν το πέρασμα παραμείνει κλειστό και τον Ιούνιο.

Παρά την απώλεια σχεδόν 1 δισ. βαρελιών από την έναρξη της κρίσης, τα συμβόλαια πετρελαίου δεν έχουν ακόμη ξεπεράσει τα υψηλά του 2022. Η τράπεζα αποδίδει αυτή την ανθεκτικότητα στα διαθέσιμα αποθέματα, στην προσδοκία των επενδυτών ότι τα Στενά θα ανοίξουν ξανά, αλλά και στον συνδυασμό αυξημένων αμερικανικών εξαγωγών και μειωμένων κινεζικών εισαγωγών.

Το ερώτημα, ωστόσο, είναι πόσο μπορούν να κρατήσουν αυτά τα «μαξιλάρια». Η Morgan Stanley θεωρεί βασικό σενάριο την επαναλειτουργία των Στενών πριν οι ΗΠΑ αναγκαστούν να περιορίσουν τις εξαγωγές τους και πριν η Κίνα αντιστρέψει τη μείωση των εισαγωγών της. Αν όμως η διακοπή επεκταθεί προς τα τέλη Ιουνίου ή και τον Ιούλιο, η τιμή του Brent θα χρειαστεί, κατά την τράπεζα, να αναλάβει τον ρόλο της εξισορρόπησης της αγοράς.

Στο βασικό της σενάριο, η Morgan Stanley προβλέπει το Dated Brent στα 110 δολάρια το βαρέλι για το τρέχον τρίμηνο, στα 100 δολάρια το επόμενο και στα 90 δολάρια στο τελευταίο τρίμηνο του έτους. Σε πιο ανοδικό σενάριο, με παρατεταμένη διαταραχή στα Στενά του Ορμούζ, βλέπει τις τιμές να κινούνται στην περιοχή των 130 έως 150 δολαρίων το βαρέλι.

Η νευρικότητα αποτυπώθηκε ήδη στις συναλλαγές της Δευτέρας, με το Brent να ενισχύεται έως και 4,6%, στα 105,99 δολάρια το βαρέλι, μετά την απόρριψη από τον Αμερικανό πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ της τελευταίας ιρανικής απάντησης σε πρόταση για τον τερματισμό της σύγκρουσης.

Για την αγορά, τα Στενά του Ορμούζ δεν είναι απλώς ένα γεωπολιτικό μέτωπο. Είναι ο κρίσιμος κόμβος από τον οποίο θα κριθεί αν η σημερινή ένταση θα παραμείνει διαχειρίσιμη ή θα μετατραπεί σε νέο, βαθύτερο πετρελαϊκό σοκ.