Ο Έλληνας αναλυτής που προκάλεσε τη σύγκρουση ΗΠΑ – Deutsche Bank για τα αμερικανικά ομόλογα

Στο επίκεντρο των αγορών βρίσκεται τις τελευταίες ημέρες το ενδεχόμενο μαζικής πώλησης αμερικανικών κρατικών ομολόγων από ευρωπαίους επενδυτές, λόγω του θέματος της Γροιλανδίας αν και ο Τραμπ άλλαξε τη στρατηγική του προκειμένου να πετύχει το σκοπό του. Η ένταση κλιμακώθηκε όταν έκθεση αναλυτή της Deutsche Bank Research άφησε να εννοηθεί ότι η Ευρώπη θα μπορούσε να χρησιμοποιήσει τις τεράστιες τοποθετήσεις της σε αμερικανικά ομόλογα και άλλα περιουσιακά στοιχεία ως «όπλο», προχωρώντας σε πωλήσεις ως αντίποινα προς τις ΗΠΑ.

Η έκθεση αυτή προκάλεσε έντονη αντίδραση από την αμερικανική κυβέρνηση.

Ο διευθύνων σύμβουλος της Deutsche Bank, Κρίστιαν Σέβινγκ, έσπευσε να αποστασιοποιηθεί από την έκθεση, επικοινωνώντας απευθείας με την αμερικανική πλευρά. Ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, δήλωσε στο περιθώριο του Παγκόσμιου Οικονομικού Φόρουμ στο Νταβός ότι: «Ο διευθύνων σύμβουλος της Deutsche Bank τηλεφώνησε και διευκρίνισε ότι η τράπεζα δεν υποστηρίζει την άποψη του αναλυτή».

Ο Μπέσεντ υπογράμμισε επίσης ότι η επίμαχη έκθεση προήλθε από «έναν μόνο αναλυτή» και δεν εκφράζει επίσημη θέση της τράπεζας.

Η Deutsche Bank, μέσω εκπροσώπου της στη Handelsblatt, επανέλαβε ότι το τμήμα έρευνας λειτουργεί ανεξάρτητα και ότι οι αναλύσεις δεν αντικατοπτρίζουν απαραίτητα τις απόψεις της διοίκησης.

Γιατί ανησυχούν οι ΗΠΑ

Η Ευρώπη είναι ο μεγαλύτερος πιστωτής των ΗΠΑ, καθώς ευρωπαϊκές χώρες και επενδυτές κατέχουν αμερικανικά ομόλογα και μετοχές αξίας περίπου 8 τρισ. δολαρίων, σχεδόν διπλάσια από ό,τι ο υπόλοιπος κόσμος συνολικά.

Μια μαζική εκροή κεφαλαίων θα πίεζε τις τιμές των ομολόγων, αύξανε τις αποδόσεις και θα εκτόξευε περαιτέρω το ήδη υψηλό κόστος εξυπηρέτησης του αμερικανικού χρέους σε μια περίοδο που η κυβέρνηση Τραμπ επιδιώκει τη μείωση των επιτοκιακών επιβαρύνσεων.
Ο επικεφαλής της έρευνας συναλλάγματος της Deutsche Bank, George Saravelos, είχε προειδοποιήσει ότι «η χρήση του κεφαλαίου ως όπλου θα ήταν πολύ πιο επιζήμια για τις αγορές από έναν εμπορικό πόλεμο». Ο Saravelos σύμφωνα με τη Deutsche Bank, συγκαταλέγεται στους πιο παραγωγικούς αναλυτές της τράπεζας σε παγκόσμια μακροοικονομικά ζητήματα. Είναι κάτοχος μεταπτυχιακού τίτλου στη Διεθνή Ανάπτυξη από το Πανεπιστήμιο Χάρβαρντ και πτυχίου Οικονομικών από το Πανεπιστήμιο του Κέιμπριτζ.

Ο Μπέσεντ κατηγόρησε δημοσίως τη Deutsche Bank ότι με τέτοιες εκθέσεις συμβάλλει στη διάδοση «ψευδών αφηγήσεων», οι οποίες όπως είπε αναπαράγονται από τα μέσα ενημέρωσης και δημιουργούν «υστερία» στις αγορές.

Ο Γιώργος Σαραβέλος, επικεφαλής της παγκόσμιας ομάδας συναλλάγματος της Deutsche Bank.

Στο ίδιο μήκος κύματος, ο διευθύνων σύμβουλος της UBS, Sergio Ermotti, προειδοποίησε ότι μια τέτοια στρατηγική θα ήταν εξαιρετικά επικίνδυνη για τους ίδιους τους Ευρωπαίους επενδυτές, τονίζοντας ότι «η διαφοροποίηση μακριά από την Αμερική είναι στην πράξη αδύνατη».

Τι λένε οι οίκοι αξιολόγησης

Ο οίκος Scope εκτιμά ότι μια συντονισμένη, μεγάλης κλίμακας πώληση αμερικανικών ομολόγων από Ευρωπαίους δεν αποτελεί το βασικό σενάριο. Σύμφωνα με την αναλύτρια Eiko Sivert, οι επενδυτές είναι πιο πιθανό να προχωρήσουν σε σταδιακή διαφοροποίηση, λόγω της αυξανόμενης πολιτικής αβεβαιότητας και του υψηλού αμερικανικού χρέους, κάτι που μπορεί να αυξήσει μελλοντικά τα ασφάλιστρα κινδύνου για τα αμερικανικά ομόλογα.

Κινήσεις από σκανδιναβικά ταμεία

Παρά τις επίσημες διαβεβαιώσεις, ήδη παρατηρούνται κινήσεις που εντείνουν τη νευρικότητα το δανικό συνταξιοδοτικό ταμείο AkademikerPension σχεδιάζει να πουλήσει αμερικανικά ομόλογα ύψους περίπου 100 εκατ. δολαρίων, επικαλούμενο τη δημοσιονομική κατάσταση των ΗΠΑ. Το σουηδικό ταμείο Alecta φέρεται να εκποιεί αμερικανικούς τίτλους ύψους 7,7 – 8,8 δισ. δολαρίων, λόγω αυξημένων πολιτικών κινδύνων.