Πετρέλαιο: Πτωτική διόρθωση μετά το τριήμερο ράλι

Οι τιμές του πετρελαίου υποχώρησαν την Τετάρτη 13 Μαΐου, διακόπτοντας ένα τριήμερο ανοδικό σερί, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν τις εξελίξεις γύρω από την εύθραυστη εκεχειρία στη Μέση Ανατολή και αναμένουν τη σύνοδο υψηλού διακυβεύματος στην Κίνα μεταξύ του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ και του Κινέζου προέδρου Σι Τζινπίνγκ. Το Brent υποχώρησε 1,1% στα 106,55 δολάρια το βαρέλι ενώ το αμερικανικό WTI έχασε 1,16 δολάρια στα 101,02 δολάρια.

Παρά τη σημερινή πτώση, και οι δύο βασικοί δείκτες παραμένουν κοντά ή πάνω από το όριο των 100 δολαρίων, καθώς οι αγορές συνεχίζουν να τιμολογούν τον κίνδυνο διαταραχών στην προσφορά μετά τις επιθέσεις ΗΠΑ και Ισραήλ στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου και το ουσιαστικό κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ από την Τεχεράνη.

Η σημασία των Στενών του Ορμούζ είναι κρίσιμη για την παγκόσμια ενεργειακή ασφάλεια. Σύμφωνα με τον Διεθνή Οργανισμό Ενέργειας, περίπου 20 εκατ. βαρέλια ημερησίως, δηλαδή περίπου το ένα τέταρτο του παγκόσμιου θαλάσσιου εμπορίου πετρελαίου, διέρχονται από το συγκεκριμένο πέρασμα, με περίπου το 80% των ροών να κατευθύνεται προς την Ασία. Από τα Στενά περνά επίσης σημαντικό μέρος του παγκόσμιου εμπορίου LNG, γεγονός που αυξάνει τον αντίκτυπο κάθε παρατεταμένης διακοπής.

Η αγορά παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητη σε κάθε είδηση από την περιοχή. Αναλυτές εκτιμούν ότι η αβεβαιότητα γύρω από τη Μέση Ανατολή εξακολουθεί να στηρίζει τις τιμές, ενώ οποιαδήποτε νέα κλιμάκωση ή απειλή για τις ενεργειακές ροές θα μπορούσε να επαναφέρει άμεσα την ανοδική δυναμική τόσο στο Brent όσο και στο WTI.

Την Τρίτη, οι τιμές είχαν ενισχυθεί πάνω από 3%, καθώς εξασθενούσαν οι ελπίδες για μόνιμη εκεχειρία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν και μειώνονταν οι πιθανότητες άμεσης επαναλειτουργίας των Στενών. Ο Τραμπ δήλωσε ότι δεν θεωρεί πως θα χρειαστεί τη βοήθεια της Κίνας για να τερματιστεί ο πόλεμος με το Ιράν, παρότι το Πεκίνο αποτελεί τον μεγαλύτερο αγοραστή ιρανικού πετρελαίου, παρά τις πιέσεις της αμερικανικής κυβέρνησης.

Το βλέμμα των επενδυτών στρέφεται πλέον στη συνάντηση Τραμπ-Σι στο Πεκίνο, την Πέμπτη και την Παρασκευή. Η αγορά θα αναζητήσει ενδείξεις για το αν η Κίνα μπορεί να παίξει ρόλο στην αποκλιμάκωση ή, αντίθετα, αν η γεωπολιτική αντιπαράθεση θα παρατείνει την πίεση στις ενεργειακές ροές.

Στο μεταξύ, η αμερικανική Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας εκτιμά ότι το Brent θα κινηθεί κατά μέσο όρο κοντά στα 106 δολάρια τον Μάιο και τον Ιούνιο, πριν υποχωρήσει προς τα 89 δολάρια το τέταρτο τρίμηνο, εφόσον αρχίσει να αποκαθίσταται η παραγωγή στη Μέση Ανατολή. Ωστόσο, αν τα Στενά του Ορμούζ παραμείνουν κλειστά έως τον Ιούνιο, οι τιμές θα μπορούσαν να είναι περίπου 20 δολάρια υψηλότερες βραχυπρόθεσμα σε σχέση με τις τρέχουσες προβλέψεις.

Οι επιπτώσεις δεν περιορίζονται στην αγορά ενέργειας. Οι υψηλότερες τιμές καυσίμων έχουν ήδη αρχίσει να επιβαρύνουν την αμερικανική οικονομία, ενισχύοντας τις πληθωριστικές πιέσεις και δυσκολεύοντας τη Fed να προχωρήσει σε χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Τα αυξημένα επιτόκια καθιστούν ακριβότερο τον δανεισμό και μπορούν, με χρονική υστέρηση, να περιορίσουν τη ζήτηση για πετρέλαιο.

Πρόσθετη στήριξη στις τιμές δίνουν και τα στοιχεία για τα αμερικανικά αποθέματα. Σύμφωνα με πηγές της αγοράς που επικαλούνται στοιχεία του American Petroleum Institute, τα αποθέματα αργού στις ΗΠΑ μειώθηκαν για τέταρτη συνεχόμενη εβδομάδα, ενώ πτώση κατέγραψαν και τα αποθέματα αποσταγμάτων.