Ποιοι παράγοντες «πίεσαν» τα οικονομικά αποτελέσματα της Helleniq Energy

Σημαντικοί παράγοντες άσκησαν πίεση στα οικονομικά αποτελέσματα του ομίλου της Helleniq Energy, με τον Όμιλο όμως να προσεγγίζει ρεαλιστικά τα επόμενα του βήματα και να προχωρά σε επικαιροποίηση του στρατηγικού του πλάνου Vision 2025 για μια πιο ισορροπημένη ενεργειακή μετάβαση, σύμφωνα με τα όσα δήλωσε η διοίκηση στην τηλεδιάσκεψη των αναλυτών για τα οικονομικά αποτελέσματα του α’ τριμήνου του 2025.

Βασικοί λόγοι που επηρέασαν τα οικονομικά αποτελέσματα του ομίλου ήταν το ασταθές διεθνές περιβάλλον διύλισης και η πτώση των περιθωρίων καθώς και η συντήρηση στο διυλιστήριο της Ελευσίνας, ενώ στο τέλος του τρίτου τριμήνου του 2025 αναμένεται και το κλείσιμο του διυλιστηρίου του Ασπροπύργου.

Αδύναμο διεθνές περιβάλλον διύλισης

Μια σημαντική διάσταση στα οικονομικά αποτελέσματα, ήταν η πτώση των διεθνών περιθωρίων διύλισης. Τα περιθώρια διύλισης υποχώρησαν σε σχέση με τα ιδιαίτερα υψηλά επίπεδα του Α’ Τριμήνου 2024, με το διεθνές περιθώριο αναφοράς συστήματος των διυλιστηρίων μας να διαμορφώνεται το Α’ Τρίμηνο 2025 κατά μέσο όρο στα $5,1/βαρέλι, έναντι $8,0/βαρέλι το Α’ Τρίμηνο 2024.

Επίσης, οι τιμές αργού πετρελαίου (τύπου Brent) το Α’ Τρίμηνο 2025 διαμορφώθηκαν στα $76/βαρέλι, 9% χαμηλότερα κατά μέσο όρο σε σχέση με το Α’ Τρίμηνο 2024. Η ισοτιμία του Ευρώ έναντι του Δολαρίου υποχώρησε επίσης και διαμορφώθηκε κατά μέσο όρο στα 1,05 έναντι 1,09 το Α’ Τρίμηνο 2024.

Σε αντιδιαστολή, οι τιμές του φυσικού αερίου και της ηλεκτρικής ενέργειας αυξήθηκαν κατά 69% και 67% αντίστοιχα, κατά μέσο όρο, το Α’ Τρίμηνο 2025. Ταυτόχρονα, οι τιμές δικαιωμάτων εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα κατέγραψαν άνοδο κατά 23%, κατά μέσο όρο, σε σχέση με την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.

Συντήρηση στο Διυλιστήριο της Ελευσίνας

Ένας δεύτερος παράγοντας που άσκησε πίεση στα οικονομικά αποτελέσματα και τα κέρδη του ομίλου ήταν και το κλείσιμο για συντήρηση του διυλιστηρίου της Ελευσίνας, το οποίο οδήγησε φυσικά και σε μείωση των πωλήσεων.

Το πρόγραμμα γενικής συντήρησης του Διυλιστηρίου της Ελευσίνας ξεκίνησε στα τέλη Μαρτίου, εξελίσσεται ομαλά και αναμένεται να ολοκληρωθεί στα μέσα Ιουνίου. Πρόκειται για το μεγαλύτερο πρόγραμμα συντήρησης από την έναρξη λειτουργίας του Διυλιστηρίου της Ελευσίνας, με διευρυμένη έκταση εργασιών, που περιλαμβάνει αναβάθμιση εξοπλισμού μετά τα πρώτα 12 έτη λειτουργίας των νέων μονάδων, έργα λειτουργικής αριστοποίησης με οφέλη στην απόδοση του διυλιστηρίου, καθώς και έργα μείωσης του ανθρακικού αποτυπώματος κατά περίπου 10.000 τόνους διοξειδίου του άνθρακα.

«Το πρόγραμμα συντήρησης στο Διυλιστήριο της Ελευσίνας προχωρά με ασφάλεια και εντός του χρονοδιαγράμματος. Με την ολοκλήρωσή του τον Ιούνιο, θα συμβάλλει ουσιαστικά στη βελτίωση των εγκαταστάσεων, με καλύτερα αποτελέσματα και περιβαλλοντικό αποτύπωμα», δήλωσε ο ο Διευθύνων Σύμβουλος της HELLENiQ ENERGY Holdings A.E., Ανδρέας Σιάμισιης.

«Για το Α’ Τρίμηνο 2025 δημοσιεύσαμε Συγκρίσιμα Κέρδη EBITDA στα €180 εκατ., μία ικανοποιητική επίδοση, με δεδομένο το αδύναμο περιβάλλον διύλισης, αλλά και τις μειωμένες πωλήσεις λόγω προγραμματισμού για τις εργασίες γενικής συντήρησης στο Διυλιστήριο της Ελευσίνας».

Πληροφορίες του Financial Report αναφέρουν ότι η μείωση των πωλήσεων των πετρελαιοειδών που έφερε το κλείσιμο του διυλιστηρίου, οφειλόταν κυρίως στο γεγονός ότι υπήρχε ένας συγκεκριμένος προγραμματισμός για την διατήρηση αποθεμάτων του διυλιστηρίου ώστε ο Όμιλος να μπορέσει να ανταποκριθεί στα εν ενεργεία συμβόλαια και να ανταποκριθεί στις υποχρεώσεις του.

Υπενθυμίζεται ότι ο Όμιλος έχει ακόμα ένα shutdown στο πρόγραμμα και αυτό είναι το διυλιστηρίου του Ασπροπύργου.

Ρευστότητα

Αρνητικά επηρεάστηκαν οι λειτουργικές ταμειακές ροές το Α’ Τρίμηνο 2025 αρνητικά κυρίως λόγω της πληρωμής ολόκληρης της Συνεισφοράς Αλληλεγγύης ύψους 223 εκατ. ευρώ που επιβλήθηκε με βάση τα αποτελέσματα του 2023 καθώς και την καταβολή το προμερίσματος στους μετόχους από την αρχή της χρονιάς. Ταυτόχρονα σημειώθηκαν προσωρινά αυξημένες οι ανάγκες κεφαλαίου κίνησης λόγω του προγράμματος γενικής συντήρησης του Διυλιστηρίου της Ελευσίνας.

Την ίδια στιγμή, οι επενδυτικές δαπάνες διαμορφώθηκαν σε €66 εκατ.. Έτσι, λοιπόν, ο καθαρός δανεισμός αυξήθηκε σε €2,5 δισ., ενώ εξαιρουμένου του δανεισμού χωρίς αναγωγή (project finance), διαμορφώθηκε σε €2,1 δισ.. Ωστόσο, το συνολικό κόστος εξυπηρέτησης δανεισμού υποχώρησε κατά 4% ετησίως, λόγω της μείωσης των επιτοκίων βάσης και των spreads.

Έτσι, ο Όμιλος διαθέτει σημαντική ρευστότητα για την υλοποίηση του επενδυτικού του προγράμματος και τη διαχείριση της μεταβλητότητας της αγοράς.

Στόχοι ομίλου

Ένα εξαιρετικά κρίσιμο στοιχείο για τη διαμόρφωση των εσόδων του Ομίλου είναι η αυξημένη συνεισφορά της Elpedison, η οποία σημείωσε ένα καλό τρίμηνο αποτελώντας μια σοβαρή πηγή εσόδων του ομίλου και οδεύει στην πλήρη ενσωμάτωση, η οποία θα ολοκληρωθεί μέσα στους επόμενους δύο μήνες, όπως αναφέρουν πηγές. Σημειώνεται ότι η Elpedison αναφέρεται ότι θα αλλάξει όνομα.

Εκτός από την εξαγορά της Elpedison, αναφέρουν πηγές ότι θα επιτευχθεί μέσα στο 2026 ο στόχος του1GW εγκατεστημένης ισχύος σε ΑΠΕ. – Τα κέρδη EBITDA μάλιστα του κλάδου ΑΠΕ ανήλθαν στα 12 εκατ. ευρώ για το πρώτο τρίμηνο του 2025. Η παραγωγή ενέργειας αυξήθηκε κατά 8% και διαμορφώθηκε σε 173 GWh, λόγω αυξημένης εγκατεστημένης ισχύος (494 MW έναντι 381 ΜW το Α’ Τρίμηνο 2024).