Puma: Κατακόρυφη άνοδος της μετοχής μετά την αγορά του 29,06% από την Anta Sports έναντι 1,8 δισ. δολαρίων

Η μετοχή της εταιρείας αθλητικών ειδών Puma σημείωσε άνοδο την Τρίτη, αφότου η κινεζική Anta Sports ανακοίνωσε ότι θα αποκτήσει μερίδιο 29% από τη γαλλική οικογένεια Pinault, καθώς η γερμανική εταιρεία αθλητικών ειδών εργάζεται για να ανακάμψει εν μέσω δυσκολιών στις πωλήσεις και στην δυναμική της μάρκας, όπως μεταδίδει το CNBC.

Η Anta θα καταβάλει 1,5 δισεκατομμύριο ευρώ (1,78 δισεκατομμύρια δολάρια), ή 35 ευρώ ανά μετοχή σε μετρητά, στην Artémis — την εταιρεία χαρτοφυλακίου της οικογένειας Pinault — για το 29,06% των μετοχών της Puma.

Η συμφωνία θα καθιστούσε την Anta Puma τον μεγαλύτερο μέτοχο της, ωστόσο, η Anta δήλωσε ότι «δεν έχει επί του παρόντος σχέδια» να υποβάλει προσφορά εξαγοράς, η οποία θα απαιτούνταν βάσει της γερμανικής νομοθεσίας περί κινητών αξιών σε ποσοστό συμμετοχής 30%.

Οι μετοχές της Puma σημείωσαν άνοδο έως και 20% στις αρχές των συναλλαγών, αλλά αργότερα μείωσαν τα κέρδη τους. Η μετοχή είχε διαπραγματευτεί τελευταία φορά με άνοδο 9,4% στα 23,7 ευρώ, αλλά εξακολουθεί να διαπραγματεύεται κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 10 ετών.

Η συμφωνία, η οποία αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του έτους και υπόκειται σε κανονιστικές εγκρίσεις, έρχεται σε μια περίοδο που η Puma δυσκολεύεται να αναζωογονήσει τις πωλήσεις και να ολοκληρώσει μια επιχειρηματική αναδιάρθρωση, αφότου ο Arthur Hoeld, πρώην στέλεχος της Adidas, ανέλαβε τα ηνία πέρυσι.

Θα μπορούσε επίσης να βοηθήσει την εισηγμένη στο Χονγκ Κονγκ Anta να αυξήσει το παγκόσμιο αποτύπωμά του.

Η Anta έχει ιστορικό επέκτασης της παγκόσμιας παρουσίας της μέσω της εξαγοράς και ανανέωσης δυτικών αθλητικών και lifestyle brands. Το 2019, ηγήθηκε μιας κοινοπραξίας για την εξαγορά της Amer Sports, του οποίου το χαρτοφυλάκιο περιλαμβάνει τις Wilson, Arc’teryx, Salomon και Atomic. Η συμφωνία με την Puma ενισχύει περαιτέρω τη στρατηγική παγκόσμιας επέκτασης και ανάπτυξης πολλαπλών brands της Anta, δήλωσε ο αναλυτής της Metzler, Felix Dennl, προσθέτοντας ότι η αγορά πιθανότατα θα δει την επένδυση ως ώθηση στις συνεχιζόμενες προσπάθειες ανάκαμψης της Puma.

Το σχέδιο αναδιάρθρωσης της Hoeld μέχρι στιγμής περιλαμβάνει περικοπές θέσεων εργασίας, περιορισμό της γκάμας προϊόντων της εταιρείας και βελτίωση των λειτουργιών μάρκετινγκ, και η εταιρεία χαρακτήρισε το 2025 ως «έτος επανεκκίνησης».

Η αποτίμηση των 1,5 δισεκατομμυρίων ευρώ φαίνεται «λογική» σε σύγκριση με ομοειδείς πολλαπλασιαστές στον τομέα των αθλητικών ειδών, ιδίως δεδομένης της τρέχουσας «ζημιογόνας κατάστασης» της Puma, δήλωσε η Melinda Hu, αναλύτρια καταναλωτών για την Κίνα στην Bernstein.

«Η Anta ουσιαστικά αγοράζει μια μάρκα με βαθιά κληρονομιά και ιστορικά ισχυρά προϊόντα σε μια προβληματική αποτίμηση», πρόσθεσε ο Hu.

Η συμφωνία βασίζεται στις προσπάθειες της Anta να επεκτείνει την παρουσία της εκτός Κίνας, όπου αντιμετωπίζει αυξανόμενο ανταγωνισμό από εταιρείες όπως η Nike.
και Adidas
Αξιοποιώντας την κληρονομιά της Puma, η Anta θα μπορούσε να διαφοροποιηθεί σε μια νέα κατηγορία προϊόντων και αγορές όπου δεν έχει εδραιώσει ισχυρή θέση, δήλωσε ο Hu.

«Η Puma καλύπτει το κενό στην μαζική αγορά αθλητικών υποδημάτων και στον αθλητικό τρόπο ζωής — ένα τμήμα που τοποθετείται ανάμεσα στη Nike, την Adidas και τις οικονομικές μάρκες», δήλωσε η Julia Zhu, συνεργάτης και επικεφαλής του καταναλωτικού λιανικού εμπορίου στην εταιρεία συμβούλων CIC.

Η Puma είναι ισχυρή στην Ευρώπη και τη Λατινική Αμερική, αλλά αδύναμη στην Κίνα και τη Βόρεια Αμερική, γεγονός που δημιουργεί «ελάχιστη επικάλυψη και μέγιστο δυναμικό συνέργειας», πρόσθεσε ο Zhu.

Η ανατροπή της Puma

Οι μετοχές της Puma δέχτηκαν ισχυρές πιέσεις πέρυσι, υποχωρώντας σχεδόν κατά 50%, σύμφωνα με τα στοιχεία του LSEG, καθώς η δασμολογική πολιτική του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ αναστάτωσε τους επενδυτές και οι λιανοπωλητές ανησυχούσαν ότι οι δασμοί θα μπορούσαν να πλήξουν τη ζήτηση των καταναλωτών. Κατά την έναρξη των συναλλαγών της Τρίτης, οι μετοχές της Puma είχαν υποχωρήσει πάνω από 3% μέχρι στιγμής φέτος.

«Δεν πρόκειται για εξαγορά [καθώς] η Anta δεν έχει τον πλήρη έλεγχο και η Puma παραμένει μια ανεξάρτητη εταιρεία με δική της διοίκηση», σημείωσε ο Hu. Το Reuters ανέφερε την Τρίτη ότι η ομάδα διοίκησης της Anta δήλωσε ότι θα μιλήσει με τους ομολόγους της Puma «από το πρωί».

Η συμφωνία θα μπορούσε να εγείρει ερωτήματα για τον ανταγωνιστή Adidas, ιδίως στις ευρωπαϊκές και ασιατικές αγορές, καθώς πολλοί επενδυτές θεωρούν την Anta ως έναν ισχυρό φορέα που θα μπορούσε να αυξήσει την ανταγωνιστική πίεση, σημείωσαν οι αναλυτές της UBS. Οι μετοχές της Adidas υποχώρησαν κατά 0,7% στις συναλλαγές στα μέσα του πρωινού.

Η συναλλαγή φαίνεται επίσης να στηρίξει τον ισολογισμό της Artémis, κάτι που αποτελεί επαναλαμβανόμενη ανησυχία τόσο για την Kering , ιδιοκτήτρια εταιρεία της Gucci , της οποίας η Artémis είναι ο κύριος μέτοχος, όσο και για τους μετόχους της Puma, δήλωσε η UBS. «Ως εκ τούτου, σημειώνουμε ότι από άποψη ψυχολογίας, αυτό θα μπορούσε επίσης να θεωρηθεί ως ένα μικρό θετικό στοιχείο για την Kering, δίνοντας στον νέο Διευθύνοντα Σύμβουλο περισσότερο περιθώριο να επικεντρωθεί στη μακροπρόθεσμη στρατηγική του ομίλου παρά τα προβλήματα ισολογισμού της μητρικής εταιρείας».

Οι μετοχές της Kering διαπραγματεύτηκαν αμετάβλητες τελευταία φορά, μετά από κάποια κέρδη στις πρωινές συναλλαγές.

Παγκόσμια ανάκαμψη συγχωνεύσεων και εξαγορών

Η συμφωνία Anta-Puma ήρθε επίσης καθώς οι παγκόσμιες επιχειρήσεις επανεκτιμούν ολοένα και περισσότερο τους κινδύνους και τις αποδόσεις τους, ενόψει των τεχνολογικών διαταραχών, της αυξημένης γεωπολιτικής αβεβαιότητας και της ενοποίησης του κλάδου.

«Οι εταιρείες θα κάνουν πιο τολμηρές κινήσεις για να διπλασιάσουν ορισμένα τμήματα του παγκόσμιου αποτυπώματός τους και να ελαχιστοποιήσουν την έκθεση σε λιγότερο ευνοϊκά τμήματα», σύμφωνα με έρευνα της Bain & Company που δημοσιεύθηκε την Τρίτη. Περισσότερες από τις μισές εταιρείες που συμμετείχαν στην έρευνα προετοιμάζουν περιουσιακά στοιχεία προς πώληση τα επόμενα χρόνια, δήλωσε η Bain, καθοδηγούμενη από την επιθυμία να ενισχύσουν την επιχειρηματική εστίαση, να απελευθερώσουν μετρητά και να κεφαλαιοποιήσουν τις υψηλότερες αποτιμήσεις στη σημερινή αγορά.

Η παγκόσμια δραστηριότητα σύναψης συμφωνιών έχει επανέλθει σε τροχιά από πέρυσι, με την αξία των συμφωνιών να αυξάνεται κατά 40% στα 4,9 τρισεκατομμύρια δολάρια, η δεύτερη υψηλότερη αξία συμφωνίας που έχει καταγραφεί ποτέ, σύμφωνα με την Bain.

Η συμβουλευτική εταιρεία αναμένει ότι η παγκόσμια δυναμική σύναψης συμφωνιών θα διατηρηθεί το 2026, επικαλούμενη την άμβλυνση των γεωπολιτικών εντάσεων και τις μεγαλύτερες συγκεντρώσεις κεφαλαίων, καθώς οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων και επιχειρηματικών κεφαλαίων επιδιώκουν να αποχωρήσουν από το αυξανόμενο ανεκτέλεστο υπόλοιπο περιουσιακών στοιχείων.

Εν τω μεταξύ, οι εταιρείες «πρέπει επειγόντως να επανεφεύρουν τον εαυτό τους για να ξεπεράσουν τις μεγάλες δυνάμεις της τεχνολογικής αναστάτωσης, μιας οικονομίας μετά την παγκοσμιοποίηση και των μεταβαλλόμενων δεξαμενών κέρδους», δήλωσε η Suzanne Kumar, εκτελεστική αντιπρόεδρος του τμήματος παγκόσμιων συγχωνεύσεων και εξαγορών και εκποιήσεων της Bain.