Ρότζερ Άλτμαν (Evercore): Το πετρέλαιο πλησιάζει στο «σημείο καμπής» που απειλεί τη Wall Street

Η αγορά πετρελαίου πλησιάζει σε ένα κρίσιμο «σημείο καμπής», με τις αναταράξεις στην προσφορά και την άνοδο των τιμών να απειλούν να μετατραπούν σε σοβαρό πρόβλημα για τις χρηματιστηριακές αγορές. Αυτό προειδοποιεί ο Ρότζερ Άλτμαν, ιδρυτής και senior chairman της Evercore, σύμφωνα με δημοσίευμα του MarketWatch.

Μιλώντας στο CNBC, ο Άλτμαν εκτίμησε ότι εάν η τιμή του αργού πετρελαίου κινηθεί προς τα 150 δολάρια το βαρέλι ή και υψηλότερα, οι αγορές δύσκολα θα μπορέσουν να παραμείνουν αδιάφορες. Όπως σημείωσε χαρακτηριστικά, «θα δυσκολευόμουν να δω τις αγορές να το αγνοούν αυτό», αναφερόμενος στον κίνδυνο μιας δεύτερης μεγάλης πληθωριστικής διαταραχής μέσα στη δεκαετία, μετά το σοκ της περιόδου COVID.

Η προειδοποίηση έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι αμερικανικές μετοχές έχουν επιδείξει αξιοσημείωτη αντοχή. Ο S&P 500 και ο Nasdaq βρέθηκαν πρόσφατα σε ιστορικά υψηλά, με τους επενδυτές να στηρίζουν την αισιοδοξία τους στα εταιρικά κέρδη, στις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη και στη σχετικά ισχυρή εικόνα της αμερικανικής οικονομίας. Ωστόσο, σύμφωνα με τον Άλτμαν, ένα παρατεταμένο πετρελαϊκό σοκ θα μπορούσε να ανατρέψει αυτή την ισορροπία.

Οι τιμές του πετρελαίου κινήθηκαν ανοδικά τη Δευτέρα, με το Brent να ξεπερνά τα 110 δολάρια το βαρέλι και το αμερικανικό WTI να κινείται πάνω από τα 106 δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία της FactSet που επικαλείται το MarketWatch. Η άνοδος αποδίδεται και στην κλιμάκωση των εντάσεων γύρω από το Ιράν, η οποία ενισχύει τους φόβους για περαιτέρω διαταραχές στην παγκόσμια ενεργειακή προσφορά.

Ο ιδρυτής της Evercore επισημαίνει ότι από την αγορά έχουν αποσυρθεί 12 έως 14 εκατ. βαρέλια ημερησίως, σε σχέση με παγκόσμια κατανάλωση περίπου 102 εκατ. βαρελιών την ημέρα. Μέχρι τώρα, το πλήγμα έχει μετριαστεί από αποθέματα, φορτία που βρίσκονταν ήδη εν πλω, στρατηγικά αποθέματα και μεγάλες ποσότητες πετρελαίου στην Κίνα. Όμως αυτά τα «μαξιλάρια» φαίνεται να εξαντλούνται.

Το πρόβλημα, όπως το περιγράφει ο Άλτμαν, είναι ότι το πετρέλαιο μετατρέπεται πλέον στον βασικό κρίκο για τις αγορές. Εάν υπάρξει αποκλιμάκωση και οι τιμές επιστρέψουν προς τα 70-80 δολάρια το βαρέλι έως το τέλος του έτους, η οικονομία και οι μετοχές θα μπορούσαν να παραμείνουν σε καλή κατάσταση. Αν όμως η αγορά κινηθεί προς την αντίθετη κατεύθυνση, ο κίνδυνος για τη Wall Street θα αυξηθεί αισθητά.

Με άλλα λόγια, η μέχρι σήμερα ψυχραιμία των επενδυτών μπορεί να αποδειχθεί εύθραυστη. Η άνοδος του πετρελαίου δεν πλήττει μόνο το ενεργειακό κόστος· μπορεί να επηρεάσει τις μεταφορές, την κατανάλωση, τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων και, τελικά, τις αποφάσεις της Fed για τα επιτόκια. Για μια αγορά που έχει στηριχθεί στην υπόθεση ότι η ανάπτυξη και τα εταιρικά κέρδη θα υπερισχύσουν των κινδύνων, το πετρέλαιο ίσως γίνει ο παράγοντας που θα δοκιμάσει αυτή την αισιοδοξία.