Ryanair: Ρεκόρ επιβατών, αλλά η άνοδος του πετρελαίου προσγείωσε τα κέρδη

Η Ryanair μπήκε στο οικονομικό έτος 2027 (1η Μαρτίου 2026 με 30 Απριλίου 2027) με περισσότερους επιβάτες, σχεδόν αμετάβλητα έσοδα και αισθητά χαμηλότερη κερδοφορία. Τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου που ολοκληρώθηκε στις 30 Ιουνίου 2026, αναδεικνύουν το βασικό δίλημμα που αντιμετωπίζουν οι ευρωπαϊκές αεροπορικές εταιρείες, δηλαδή την ανάγκη να διατηρήσουν χαμηλές τιμές για να στηρίξουν τη ζήτηση, την ώρα που το ενεργειακό και λειτουργικό κόστος κινείται ανοδικά.

Τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους μειώθηκαν στα 537,7 εκατ. ευρώ, από 819,9 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα, καταγράφοντας πτώση 34%. Το αποτέλεσμα ήταν χαμηλότερο και από τις προσδοκίες των αναλυτών, οι οποίοι ανέμεναν περίπου 579 εκατ. ευρώ.

Η επιβατική κίνηση αυξήθηκε 6% στα 61,3 εκατομμύρια άτομα, ενώ ο συντελεστής πληρότητας παρέμεινε σταθερός στο υψηλό 94%. Ωστόσο, η αύξηση του όγκου δεν μεταφράστηκε σε αντίστοιχη ενίσχυση των εσόδων, καθώς ο μέσος ναύλος μειώθηκε κατά 6% και το συνολικό έσοδο ανά επιβάτη υποχώρησε κατά 5%.

Τα συνολικά έσοδα αυξήθηκαν μόλις 1% στα 4,38 δισ. ευρώ. Τα έσοδα από εισιτήρια μειώθηκαν 1% στα 2,91 δισ. ευρώ, παρά την αύξηση της κίνησης. Αντίθετα, τα έσοδα από πρόσθετες υπηρεσίες όπως αποσκευές, επιλογή θέσης και προτεραιότητα επιβίβασης, αυξήθηκαν 5%, στα 1,47 δισ. ευρώ, ακολουθώντας περίπου τον ρυθμό αύξησης των επιβατών.

Η εικόνα αυτή δείχνει ότι η Ryanair επέλεξε να προστατεύσει την πληρότητα και το μερίδιο αγοράς της, ακόμη και εις βάρος της τιμής. Η διοίκηση παραδέχθηκε ότι χρειάστηκε να προχωρήσει σε «τόνωση» των κρατήσεων μέσω χαμηλότερων ναύλων, καθώς η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, οι ανησυχίες για την επάρκεια αεροπορικών καυσίμων στην Ευρώπη, η οικονομική αβεβαιότητα και η τάση για κρατήσεις της τελευταίας στιγμής περιόρισαν την ορατότητα της ζήτησης.

Η εκτίναξη του κόστους καυσίμων

Η μεγαλύτερη πίεση προήλθε από το κόστος. Οι λειτουργικές δαπάνες αυξήθηκαν κατά 11%, στα 3,81 δισ. ευρώ, πολύ ταχύτερα από τα έσοδα. Μόνο η δαπάνη για καύσιμα και πετρέλαιο αυξήθηκε κατά 16%, στα 1,69 δισ. ευρώ.

Η Ryanair έχει αντισταθμίσει περίπου το 80% των αναγκών της σε καύσιμα για το οικονομικό έτος 2027, σε τιμή κοντά στα 67 δολάρια το βαρέλι. Η πολιτική αυτή περιόρισε σημαντικά το πλήγμα από τη διεθνή άνοδο των τιμών. Ωστόσο, το υπόλοιπο 20% που δεν ήταν καλυμμένο αγοράστηκε σε πολύ υψηλότερες τιμές, με την εταιρεία να αναφέρει ότι το σχετικό κόστος υπερδιπλασιάστηκε, φθάνοντας περίπου τα 150 δολάρια το βαρέλι στο τρίμηνο.

Παράλληλα, η Ryanair αντιμετωπίζει υψηλότερες περιβαλλοντικές επιβαρύνσεις στην Ευρωπαϊκή Ένωση, αυξήσεις μισθών, ακριβότερη συντήρηση και υψηλότερες χρεώσεις εναέριας κυκλοφορίας. Η διοίκηση υπολογίζει ότι μόνο η αύξηση των ευρωπαϊκών περιβαλλοντικών φόρων θα επιβαρύνει το οικονομικό έτος κατά περίπου 300 εκατ. ευρώ.

Συμπίεση περιθωρίων κέρδους

Ο συνδυασμός χαμηλότερων ναύλων και υψηλότερου κόστους είχε άμεση επίδραση στα περιθώρια. Τα λειτουργικά κέρδη μειώθηκαν κατά 37%, στα 575,4 εκατ. ευρώ, από 913,3 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Με βάση τα δημοσιευμένα μεγέθη, το λειτουργικό περιθώριο υποχώρησε περίπου στο 13%, από σχεδόν 21% έναν χρόνο νωρίτερα.

Παρά τη σημαντική πτώση της τριμηνιαίας κερδοφορίας, η χρηματοοικονομική θέση της Ryanair παραμένει ισχυρή. Το Μάιο η εταιρεία αποπλήρωσε το τελευταίο ομόλογο ύψους 1,2 δισ. ευρώ, με αποτέλεσμα ο όμιλος να δηλώνει πλέον απαλλαγμένος από συμβατικό καθαρό χρέος.

Στα τέλη Ιουνίου, τα συνολικά διαθέσιμα ξεπερνούσαν τα 2,8 δισ. ευρώ, παρά τις αποπληρωμές χρέους ύψους 1,3 δισ. ευρώ και τις κεφαλαιουχικές δαπάνες περίπου 500 εκατ. ευρώ. Η καθαρή ταμειακή θέση διαμορφώθηκε κοντά στα 2,7 δισ. ευρώ.

Η ισχυρή ρευστότητα επιτρέπει στη Ryanair να συνεχίσει την επένδυση σε νέα αεροσκάφη, να καταβάλλει μερίσματα και να ολοκληρώσει το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 750 εκατ. ευρώ. Περίπου το 90% του προγράμματος είχε ήδη εκτελεστεί στο τέλος του τριμήνου.

Αυτό διαφοροποιεί την εταιρεία από ανταγωνιστές που εξαρτώνται περισσότερο από μισθωμένα αεροσκάφη, ακριβότερη χρηματοδότηση ή μεγαλύτερη έκθεση στις τρέχουσες τιμές καυσίμων.

Επένδυση στην ανάπτυξη και στα αποδοτικότερα αεροσκάφη

Ο στόλος του ομίλου αριθμεί 647 αεροσκάφη και περιλαμβάνει 210 Boeing 737-8200 “Gamechanger”. Η Ryanair υποστηρίζει ότι τα συγκεκριμένα αεροσκάφη διαθέτουν περισσότερες θέσεις και καταναλώνουν λιγότερα καύσιμα από τα παλαιότερα μοντέλα, περιορίζοντας το κόστος ανά επιβάτη.

Για το οικονομικό έτος 2027, η εταιρεία εξακολουθεί να αναμένει αύξηση της κίνησης κατά 4%, στους 216 εκατομμύρια επιβάτες. Παράλληλα, έχει ανοίξει τρεις νέες βάσεις σε Ραμπάτ, Τίρανα και Τράπανι και έχει προσθέσει 130 νέα δρομολόγια για τη θερινή περίοδο του 2026.

Η κατανομή της νέας δυναμικότητας γίνεται, πάντως, πιο επιλεκτικά. Η Ryanair δηλώνει ότι μεταφέρει αεροσκάφη προς χώρες και αεροδρόμια που μειώνουν φόρους και τέλη, περιορίζοντας την παρουσία της σε ακριβότερες αγορές όπως η Αυστρία, η Γερμανία, το Δουβλίνο και περιφερειακά αεροδρόμια της Ισπανίας.

Η διοίκηση απέφυγε να δώσει συγκεκριμένη πρόβλεψη για τα κέρδη του συνόλου της χρήσης. Οι τιμές των εισιτηρίων στο δεύτερο τρίμηνο κινούνται ελαφρώς χαμηλότερα σε ετήσια βάση, ενώ το τελικό αποτέλεσμα θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τις κρατήσεις της τελευταίας στιγμής για τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο.

Η αβεβαιότητα αφορά κυρίως τέσσερις παράγοντες, την εξέλιξη των συγκρούσεων στη Μέση Ανατολή και στην Ουκρανία, την τιμή του μη αντισταθμισμένου καυσίμου, τις μακροοικονομικές συνθήκες και τις απεργίες ή δυσλειτουργίες στον ευρωπαϊκό έλεγχο εναέριας κυκλοφορίας.