UBS: Αυξάνει τις τιμές στόχους για Εθνική – Alpha Bank

Σε άμεση αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για τις Εθνική και Alpha Bank προχώρησε η UBS, αυξάνοντας περαιτέρω τις τιμές στόχους των δύο τραπεζών, μετά τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου.

Για την Εθνική, η τιμή στόχος αυξάνεται στα 12,20 ευρώ από 11,60 ευρώ, με σύσταση buy. Οι υποκείμενες τάσεις στο πρώτο τρίμηνο του 2025 βελτιώθηκαν ελαφρώς, με σημαντική βελτίωση των κερδών λόγω των εξαιρετικών εσόδων από trading, καθώς ο δείκτης ROTE έφτασε το 19,1% με CET1 στο 18,7% (μετά την πρόβλεψη για payout 60%).

Οίκος αυξάνει την εκτίμησή της για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για φέτος κατά 2,7%, προβλέποντας κέρδη ανά μετοχή (EPS) ύψους €1,37 (-12% σε ετήσια βάση) έναντι του στόχου της διοίκησης για 1,30 ευρώ, ο οποίος είναι πιθανό να αναθεωρηθεί προς τα πάνω. Ο δείκτης ROTE θα πρέπει να διαμορφωθεί σε επίπεδα υψηλότερα του 15% μεσοπρόθεσμα με ισχυρή κεφαλαιακή βάση.

Η διοίκηση, εμφανίστηκε βέβαιη για την επίτευξη του επιχειρηματικού σχεδίου, παρά το γεγονός ότι τα επιτόκια ενδεχομένως να διαμορφωθούν ελαφρώς χαμηλότερα από το προγραμματισμένο. Το capital build up υποδηλώνει υψηλότερες διανομές.

Για την Alpha Bank, η τιμή στόχος από τη UBS αυξάνεται στα 3 ευρώ από 2,68 ευρώ, με σύσταση buy. Όπως αναφέρουν οι αναλυτές, «με τα προσαρμοσμένα κέρδη του πρώτου τριμήνου να ξεπερνούν τις εκτιμήσεις κατά 24%, το PPI κατά 11%, τα καθαρά έσοδα από τόκους κατά 1% και τις προμήθειες κατά 3%, αυξάνουμε την πρόβλεψή μας για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για το 2025 κατά 4%.

Επίσης, αναβαθμίζουμε τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) για το 2026 κατά 3,6% και κατά 7% για το 2027, καθώς αρχίζουμε να λαμβάνουμε υπόψη τα οφέλη από τις ανακοινωθείσες εξαγορές, αν και δεν περιλαμβάνονται ακόμη ρητά στις προβλέψεις μας».