UBS: Τρία προγνωστικά μοντέλα δείχνουν πιθανότητες ύφεσης στις ΗΠΑ

Σημαντική αύξηση των πιθανοτήτων να διολισθήσει σε ύφεση η οικονομία των ΗΠΑ καταγράφει σε έκθεσή της η UBS, έκθεση η οποία συνέπεσε με τη σημαντική υποβάθμιση των εκτιμήσεων του ΟΟΣΑ για τον ρυθμό ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας.

Πιο συγκεκριμένα, οι αναλυτές του οίκου χρησιμοποιούν τρία διαφορετικά μοντέλα για να αξιολογήσουν τον κίνδυνο ύφεσης στις ΗΠΑ και, όπως προκύπτει από τα στοιχεία που ήταν διαθέσιμα μέχρι και τον Απρίλιο, οι πιθανότητες ύφεσης στην αμερικανική οικονομία βρίσκονται στο 37%, έναντι 26% τον Δεκέμβριο του 2024.

Όπως εξηγούν, το επίπεδο αυτό συνδέεται ιστορικά με περιόδους πριν από την εκδήλωση μιας ύφεσης και, παρά το γεγονός ότι στις αρχές του 2025 η οικονομία των ΗΠΑ εμφάνιζε σημάδια επιβράδυνσης, αλλά σε σταθερές βάσεις, τώρα βρισκόμαστε σε ένα κομβικό σημείο. Αν από εδώ και πέρα τα σχετικά στοιχεία επιδεινωθούν, είναι πιθανό η συζήτηση περί ύφεσης να αναζωπυρωθεί και το κλίμα στις αγορές να επιδεινωθεί.

Το πρώτο μοντέλο που χρησιμοποιεί η UBS βασίζεται σε «σκληρά» δεδομένα (π.χ. εξαιρεί δείκτες προσδοκιών) σχετικά με την παραγωγή, την απασχόληση, τις κεφαλαιουχικές επενδύσεις, την αγορά ακινήτων και την καταναλωτική δαπάνη, προκειμένου να καταλήξει σε έναν κυκλικό δείκτη. Ο δείκτης αυτός δείχνει πιθανότητες 46% για ύφεση στις ΗΠΑ, αυξημένες κατά 12%.

Το δεύτερο μοντέλο βασίζεται στην καμπύλη αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων, το οποίο από τα μέσα Μαρτίου και μετά δίνει πιθανότητα ύφεσης 18%.

Τέλος, το τρίτο μοντέλο της UBS βασίζεται σε διάφορους χρηματοοικονομικούς δείκτες και μετρήσεις των συνθηκών πίστωσης, δίνοντας πιθανότητες ύφεσης 48%, το υψηλότερο επίπεδο από την περίοδο της πανδημίας.

Όπως σχολιάζουν οι αναλυτές του οίκου, χρειάζεται κάποια προσοχή ώστε να αναγνωριστεί ότι ένα μέρος της μεταβλητότητας των στοιχείων οφείλεται στις δασμολογικές πολιτικές, ωστόσο τα στοιχεία του Απριλίου έδειξαν μια αδυναμία που ήταν διάχυτη σε μία σειρά επιμέρους δεικτών, οι οποίοι παραδοσιακά «οδηγούν» τον οικονομικό κύκλο.