ΒΙΑΝΕΞ: Άλμα 58% στα καθαρά κέρδη, πωλήσεις €477,4 εκατ. και μεγαλύτερο αποτύπωμα στην αγορά

Με σημαντική άνοδο της κερδοφορίας, ισχυρότερη κεφαλαιακή βάση και νέο κύκλο επενδύσεων στην έρευνα και ανάπτυξη έκλεισε το 2025 για τον όμιλο ΒΙΑΝΕΞ. Οι ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις για τη χρήση 1/1-31/12/2025, οι οποίες καταχωρίστηκαν στο ΓΕΜΗ στις 14 Σεπτεμβρίου και υπογράφονται από τον πρόεδρο και διευθύνοντα σύμβουλος Δημήτριο Π. Γιαννακόπουλο, αποτυπώνουν έναν όμιλο που αυξάνει το μέγεθός του, αλλά ταυτόχρονα καλείται να διαχειριστεί τις αυξανόμενες ανάγκες σε κεφάλαιο κίνησης και το υψηλό κόστος των υποχρεωτικών επιστροφών της φαρμακευτικής αγοράς.

Ο κύκλος εργασιών του ομίλου, μετά την αφαίρεση clawback και rebate, διαμορφώθηκε στα €477,4 εκατ. από €448,3 εκατ. το 2024, σημειώνοντας αύξηση περίπου 6,5%. Η βελτίωση της τελικής γραμμής ήταν πολύ ταχύτερη. Τα κέρδη προ φόρων έφθασαν τα €25,51 εκατ., έναντι €17,49 εκατ., ενισχυμένα κατά περίπου 45,9%, ενώ τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε €19,23 εκατ. από €12,19 εκατ. ένα χρόνο πριν, καταγράφοντας άνοδο σχεδόν 58%.

Η εξέλιξη αυτή δείχνει ότι το 2025 δεν ήταν απλώς μια χρονιά μεγαλύτερων πωλήσεων για τη ΒΙΑΝΕΞ, αλλά κυρίως μια χρονιά ουσιαστικής ενίσχυσης της αποδοτικότητας. Το μικτό αποτέλεσμα αυξήθηκε στα €99,59 εκατ. από €90,44 εκατ., δηλαδή κατά περίπου 10,1%, ταχύτερα από τον τζίρο. Ως αποτέλεσμα, το μικτό περιθώριο κινήθηκε στο 20,9%, από 20,2% το 2024. Αντίστοιχα, το περιθώριο καθαρού κέρδους διευρύνθηκε σε περίπου 4,0%, από 2,7%. Στην έκθεση διαχείρισης, ο δείκτης κερδών προ φόρων προς ίδια κεφάλαια εμφανίζεται στο 47,3%, έναντι 39,4% την προηγούμενη χρήση.

Το 2025 η επιβάρυνση από clawback και rebate έφθασε τα €109,63 εκατ., έναντι €90,58 εκατ. το 2024, αυξημένη 21% μέσα σε ένα έτος. Πριν από την αφαίρεσή τους, το άθροισμα των εσόδων από τις επιμέρους δραστηριότητες του ομίλου προσεγγίζει τα €587 εκατ. Η διαφορά καταδεικνύει πόσο σημαντική είναι πλέον η επίδραση των μηχανισμών υποχρεωτικών επιστροφών στα οικονομικά μεγέθη της εγχώριας φαρμακοβιομηχανίας.

Παρά την επιβάρυνση αυτή, η ΒΙΑΝΕΞ κατόρθωσε να μεταφέρει την αύξηση των πωλήσεων με μεγαλύτερη ένταση στην κερδοφορία. Αυτό αποτελεί ίσως το βασικό στοιχείο των αποτελεσμάτων του 2025. Για κάθε 1% αύξησης στον καθαρό κύκλο εργασιών, τα καθαρά κέρδη αυξήθηκαν πολλαπλάσια, γεγονός που αντανακλά την ενίσχυση των περιθωρίων.

Από το συνολικό τζίρο των 587 εκατ. ευρώ (συμπεριλαμβανομένων των ποσών clawback και rebate) τα 114,9 εκατ. ευρώ προέρχονται από βιομηχανική δραστηριότητα, τα 445,6 εκατ. ευρώ από εμπορική δραστηριότητα και τα 26,5 εκατ. εκατ. από παροχή υπηρεσιών.

Σε ότι αφορά την γεωγραφική κατεύθυνση των πωλήσεων τα 423,7 εκατ. ευρώ αφορούν εσωτερική αγορά και τα υπόλοιπα εξαγωγές.

Το συνολικό ενεργητικό του ομίλου αυξήθηκε στα €421,57 εκατ., από €366,95 εκατ. στο τέλος του 2024, δηλαδή κατά περίπου 14,9%. Τα ίδια κεφάλαια διαμορφώθηκαν σε €53,94 εκατ., έναντι €44,38 εκατ., ενισχυμένα κατά 21,5%.

Η επέκταση, ωστόσο, χρειάστηκε περισσότερο κεφάλαιο κίνησης. Οι εμπορικές απαιτήσεις εκτινάχθηκαν στα €158,21 εκατ. από €122,78 εκατ., αύξηση περίπου 29%, ενώ τα αποθέματα ανέβηκαν στα €129,85 εκατ. από €116,83 εκατ. Αυτή η μεταβολή αποτελεί ένα από τα σημεία που εξηγούν γιατί η ισχυρή λογιστική κερδοφορία δεν συνοδεύθηκε το 2025 από ανάλογη παραγωγή λειτουργικού cash flow. Οι καθαρές ταμειακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες διαμορφώθηκαν σε αρνητικά €5,29 εκατ., όταν το 2024 ήταν θετικές κατά €40,73 εκατ. Οι επενδυτικές δραστηριότητες απορρόφησαν άλλα €14,58 εκατ. ενώ από χρηματοδοτικές δραστηριότητες προέκυψαν εισροές €24,18 εκατ. Έτσι, τα διαθέσιμα στο τέλος της περιόδου αυξήθηκαν τελικά στα €22,53 εκατ., από €18,23 εκατ.

Να σημειωθεί πως ο όμιλος είναι υποδανεισμένος καθώς το σύνολο των δανείων είναι περίπου 135 εκατ. ευρώ (€65,71 εκατ. μακροπρόθεσμα δάνεια) ενώ υπάρχουν και 22,5 εκατ. ευρώ διαθέσιμα, που σημαίνει ότι ο καθαρός δανεισμός είναι ακόμα μικρότερος.

Περισσότεροι εργαζόμενοι και επένδυση στην έρευνα

Η διεύρυνση του ομίλου αποτυπώνεται και στην απασχόληση. Το προσωπικό αυξήθηκε σε 1.424 εργαζομένους, από 1.363 το 2024, ενώ το συνολικό κόστος μισθοδοσίας και προσωπικού ανήλθε σε περίπου €59,5 εκατ., από €57 εκατ.

Σε στρατηγικό επίπεδο, η ΒΙΑΝΕΞ προχώρησε στην εκκίνηση νέου Κέντρου Έρευνας και Ανάπτυξης (R&D Center) στη Βιομηχανική Περιοχή Πατρών. Το κέντρο έχει επιφάνεια 1.247 τ.μ. και προβλέπεται να στελεχωθεί με περίπου 20 επιστήμονες υψηλής εξειδίκευσης, με στόχο την ανάπτυξη νέων φαρμακευτικών μορφών και την ενίσχυση της ερευνητικής δραστηριότητας. Η επένδυση συνδέεται με χρηματοδότηση από το NextGenerationEU στο πλαίσιο του «Ελλάδα 2.0».

Προοπτικές

Σε ό,τι αφορά τις προοπτικές για τη φετινή χρήση, η διοίκηση της ΒΙΑΝΕΞ κρατά ουσιαστικά αμετάβλητες τις προσδοκίες της. Όπως αναφέρει στην έκθεση διαχείρισης, λαμβάνοντας υπόψη την κατάσταση της ελληνικής οικονομίας, τις μειώσεις στις τιμές των φαρμάκων αλλά και τη συνεχιζόμενη επιβάρυνση από τους μηχανισμούς clawback και rebate, εκτιμά ότι η οικονομική πορεία του Ομίλου το 2026 θα κινηθεί στα ίδια επίπεδα με το 2025.