Wall Street: Νέα ρεκόρ, αλλά η εβδομάδα έκλεισε με περισσότερη επιφυλακτικότητα

Η Wall Street έκλεισε την Παρασκευή 14 Αυγούστου με ήπιες απώλειες, μετά τα ιστορικά υψηλά της Πέμπτης. Ο S&P 500 υποχώρησε 0,17% στις 7.785,76 μονάδες, ο Nasdaq 0,28% στις 26.729,16 και ο Dow Jones 0,20% στις 53.732,41 μονάδες. Η πίεση προήλθε κυρίως από την τεχνολογία και τους ημιαγωγούς, ενώ τα ασθενέστερα των εκτιμήσεων στοιχεία για τις λιανικές πωλήσεις ενίσχυσαν τους προβληματισμούς για την πορεία της αμερικανικής κατανάλωσης.

Σε εβδομαδιαία βάση, πάντως, η εικόνα παρέμεινε θετική για την ευρύτερη αγορά. Ο S&P 500 κέρδισε 0,4% και ο Nasdaq 0,1%, συμπληρώνοντας και οι δύο τρίτη συνεχόμενη ανοδική εβδομάδα. Αντίθετα, ο Dow Jones έχασε 0,6%, ενώ ο Russell 2000 ενισχύθηκε 1,1%, μια ένδειξη ότι το αγοραστικό ενδιαφέρον δεν περιορίστηκε αποκλειστικά στις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες.

Το βασικό χαρακτηριστικό της εβδομάδας ήταν η ανακούφιση από το μέτωπο του πληθωρισμού. Τα πιο ήπια στοιχεία τιμών, με αποκορύφωμα τον ασθενέστερο του αναμενομένου δείκτη τιμών παραγωγού, περιόρισαν τους φόβους για νέα αύξηση επιτοκίων και οδήγησαν τον S&P 500 σε νέο ιστορικό υψηλό την Πέμπτη. Την ίδια στιγμή, όμως, η πτώση των λιανικών πωλήσεων και η υποχώρηση του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης του University of Michigan στις 51 μονάδες έφεραν ξανά στο προσκήνιο το ερώτημα εάν η επιβράδυνση του πληθωρισμού συνοδεύεται πλέον και από ουσιαστικότερη κόπωση της οικονομίας.

Παράλληλα, το πετρέλαιο και η γεωπολιτική παραμένουν ο μεγάλος αστάθμητος παράγοντας. Οι νέες εντάσεις γύρω από τα Στενά του Ορμούζ στήριξαν έντονα τον ενεργειακό κλάδο, αλλά ταυτόχρονα αναζωπύρωσαν τον φόβο ότι ένα νέο ενεργειακό σοκ θα μπορούσε να επαναφέρει πληθωριστικές πιέσεις και να κρατήσει ψηλά τις αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων. Από την άλλη πλευρά, τα εταιρικά αποτελέσματα εξακολουθούν να λειτουργούν ως βασικό στήριγμα: περίπου το 85% των εταιρειών του S&P 500 που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα έχουν ξεπεράσει τις εκτιμήσεις, με την επενδυτική δαπάνη γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη να παραμένει στο επίκεντρο.

Η εβδομάδα 17-21 Αυγούστου μεταφέρει το ενδιαφέρον από τον πληθωρισμό στην ανάπτυξη και στα εταιρικά αποτελέσματα. Την Τρίτη αναμένονται στοιχεία για τη βιομηχανική παραγωγή και τη νέα οικιστική δραστηριότητα, ενώ την Τετάρτη 19 Αυγούστου δημοσιεύονται τα πρακτικά της συνεδρίασης της Fed της 28–29 Ιουλίου, από τα οποία η αγορά θα αναζητήσει ενδείξεις για το πόσο ισχυρή παραμένει η διάθεση της κεντρικής τράπεζας να κρατήσει τα επιτόκια αμετάβλητα.

Ταυτόχρονα, τα αποτελέσματα μεγάλων λιανεμπόρων όπως Walmart, Home Depot, Target και Lowe’s, αλλά και εταιρειών όπως η Analog Devices, θα αποτελέσουν ένα ιδιαίτερα χρήσιμο τεστ για την πραγματική κατάσταση του Αμερικανού καταναλωτή και για το κατά πόσο οι υψηλότερες τιμές ενέργειας αρχίζουν να επηρεάζουν τις δαπάνες των νοικοκυριών.

Όσο τα εταιρικά κέρδη παραμένουν ισχυρά και οι φόβοι για αύξηση επιτοκίων υποχωρούν, οι αγοραστές διατηρούν το πάνω χέρι. Όμως οι υψηλές αποτιμήσεις στην τεχνολογία, οι αποδόσεις των ομολόγων και κυρίως η πορεία του πετρελαίου σημαίνουν ότι η αγορά θα χρειαστεί νέες θετικές επιβεβαιώσεις για να συνεχίσει αποφασιστικά προς νέα υψηλά.