Alpha Bank: Ύφεση το 2015 λόγω των capital controls

Ως σημαντικό βήμα για τον περιορισμό της αβεβαιότητας και την αποκατάσταση του κλίματος εμπιστοσύνης χαρακτηρίζει η Διεύθυνση Μελετών της Alpha Bank στο εβδομαδιαίο Δελτίο Οικονομικών Εξελίξεων που έδωσε σήμερα Παρασκευή στη δημοσιότητα, τη ψήφιση από το Ελληνικό Κοινοβούλιο των επειγουσών ρυθμίσεων για τη διαπραγμάτευση και σύναψη συμφωνίας με τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Στήριξης.
 

_x000D_

Η Alpha Bank αναφέρει πως η επικείμενη συμφωνία δύναται να αποτελέσει ευκαιρία επανεκκινήσεως της ελληνικής οικονομίας, επωφελούμενης από το ευνοϊκό διεθνές περιβάλλον, την υποστηρικτική νομισματική πολιτική της ΕΚΤ και την προοπτική επισπεύσεως της απορροφήσεως και ουσιαστικής αξιοποιήσεως των κοινοτικών κονδυλίων.

_x000D_

Όπως τονίζει η ανάλυση, η επικράτηση αρνητικού ρυθμού μεταβολής του ΑΕΠ της ελληνικής οικονομίας το 2015 αποτελεί το πιθανότερο σενάριο μετά την επιβολή ελέγχων επί των κεφαλαίων. Τούτο δε αναμένεται να είναι το αποτέλεσμα του δραστικού περιορισμού της δυνατότητας διενέργειας συναλλαγών που συμπιέζει κατ’ αυτόν τον τρόπο την οικονομική δραστηριότητα.

_x000D_

Στην ανάλυση υπογραμμίζεται πως το συνδυαστικό αποτέλεσμα της υφεσιακής διαταραχής (shock), που ενδέχεται να υπερβεί το 2%, και της νέας δανειακής συμβάσεως αναμένεται να έχει σημαντική αυξητική επίδραση επί του λόγου χρέους προς ΑΕΠ. Παράλληλα επισημαίνεται πως η δυσκολία επιτεύξεως των δημοσιονομικών στόχων εξαιτίας του υφεσιακού περιβάλλοντος καθιστά δυσχερή τον σχεδιασμό αποκλιμακώσεως του δημοσίου χρέους.

_x000D_

Σύμφωνα με τις τελευταίες εκτιμήσεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής ο λόγος δημοσίου χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να προσεγγίσει το 165% του ΑΕΠ το 2020 κατά το βασικό σενάριο και το 187% σύμφωνα με το δυσμενές σενάριο. Η νέα δανειακή συμφωνία θα μπορούσε, κατά συνέπεια, να συνοδευθεί από μία ουσιώδη αναδιάταξη και μεσαίας κλίμακας ελάφρυνση του ελληνικού δημοσίου χρέους στηριζόμενη στην επιμήκυνσή του και στη μείωση των επιτοκίων. 

_x000D_

Αναφορικά με τη συμφωνία η Alpha Bank αναφέρει ότι:

_x000D_

_x000D_
• Στηρίζεται εκ νέου σε αύξηση των φορολογικών επιβαρύνσεων στην κατανάλωση, τα εισοδήματα και τα επιχειρηματικά κέρδη. Αποδυναμώνονται συνεπώς τα κίνητρα για επενδύσεις, που δημιουργούν θέσεις εργασίας, αλλά και τα κίνητρα για την προσφορά εξειδικευμένης εργασίας. Είναι συνεπώς απαραίτητο να πλαισιωθεί από ένα ισχυρό επενδυτικό πακέτο προς την Ελλάδα.

_x000D_

• Ενισχύει τα κίνητρα για περαιτέρω χαλάρωση της φορολογικής συνειδήσεως και διόγκωση της φοροδιαφυγής. Είναι επομένως απαραίτητο τα νέα μέτρα να συνδυασθούν με ενδυνάμωση και αναβάθμιση του φοροελεγκτικού μηχανισμού ώστε να εμπεδωθεί ένα αίσθημα κοινωνικής δικαιοσύνης.

_x000D_

_x000D_

Τέλος, η Διεύθυνση Μελετών της Alpha Bank μετάταξη ενός ευρύτατου φάσματος  αγαθών σε υψηλότερη φορολογική κλίμακα αναμένεται να δράσει ανασταλτικά στο δεύτερο εξάμηνο του 2015 επί της πολυετούς αποπληθωριστικής διαδικασίας. Στο πρώτο εξάμηνο ο πληθωρισμός παρέμεινε σε αρνητικό έδαφος και μάλιστα υποχώρησε περαιτέρω στο 2,2% τον Ιούνιο 2015, από 2,1% τον Μάιο 2015, έναντι μείωσης 1,1% τον Ιούνιο 2014.