Big Oil: Νέα «χρυσή» εποχή κερδών από το ράλι στα καύσιμα – Στα 46 δισ. δολάρια τα τριμηνιαία κέρδη

Οι μεγαλύτερες πετρελαϊκές εταιρείες του κόσμου βρίσκονται ένα βήμα πριν από ακόμη έναν κύκλο εντυπωσιακών οικονομικών αποτελεσμάτων, καθώς η γεωπολιτική κρίση στη Μέση Ανατολή και η εκτόξευση των τιμών της ενέργειας αναζωογόνησαν τα περιθώρια κέρδους σε ολόκληρη την αλυσίδα της αγοράς πετρελαίου.

Οι πέντε διεθνείς «supermajors» – ExxonMobil, Chevron, Shell, BP και TotalEnergies -– εκτιμάται ότι θα εμφανίσουν συνολικά κέρδη περίπου 45,8 δισ. δολαρίων για το δεύτερο τρίμηνο του 2026, επίδοση που αποτελεί την τρίτη υψηλότερη που έχει καταγραφεί ποτέ, μετά το ενεργειακό σοκ του 2022.

Η πολεμική σύγκρουση στο Ιράν προκάλεσε τη μεγαλύτερη διαταραχή στην παγκόσμια αγορά πετρελαίου των τελευταίων ετών, οδηγώντας το Brent πάνω από τα 120 δολάρια το βαρέλι στα τέλη Απριλίου. Παρότι οι τιμές του αργού αποκλιμακώθηκαν στη συνέχεια, η αγορά καυσίμων παρέμεινε ιδιαίτερα ισχυρή, με τα περιθώρια διύλισης να κινούνται σε εξαιρετικά υψηλά επίπεδα, ενισχύοντας σημαντικά την κερδοφορία των ενεργειακών κολοσσών.

Τα διυλιστήρια στο επίκεντρο της κερδοφορίας

Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η πραγματική ώθηση στα αποτελέσματα δεν προέρχεται μόνο από τις υψηλές τιμές του αργού, αλλά κυρίως από την ισχυρή αγορά των καυσίμων. Τα περιθώρια διύλισης αυξήθηκαν σημαντικά κατά το δεύτερο τρίμηνο και παρέμειναν σε υψηλά επίπεδα και μετά τη λήξη του, προσφέροντας σημαντικό πλεονέκτημα στις καθετοποιημένες πετρελαϊκές εταιρείες.

Η ExxonMobil αναμένεται να καταγράψει τα υψηλότερα κέρδη διύλισης των τελευταίων σχεδόν τεσσάρων ετών, αξιοποιώντας τις μεγάλες επενδύσεις που έχει πραγματοποιήσει στις εγκαταστάσεις της στις αμερικανικές ακτές του Κόλπου του Μεξικού. Αντίστοιχα, οι ευρωπαϊκές Shell, BP και TotalEnergies επωφελούνται από την έντονη μεταβλητότητα των αγορών μέσω των ισχυρών εμπορικών και trading δραστηριοτήτων τους, οι οποίες παραδοσιακά αποδίδουν περισσότερο σε περιόδους γεωπολιτικών αναταράξεων.

Οι ExxonMobil και Chevron εκτιμάται ότι θα ηγηθούν και αυτή τη φορά της κερδοφορίας, καθώς στα αποτελέσματά τους θα αποτυπωθούν και λογιστικές αναπροσαρμογές σε παράγωγα συμβόλαια, οι οποίες είχαν επιβαρύνει το πρώτο τρίμηνο του έτους.

Παράλληλα, τα πρώτα εταιρικά αποτελέσματα επιβεβαιώνουν τη θετική εικόνα του κλάδου. Η νορβηγική Equinor ανακοίνωσε σημαντική αύξηση της κερδοφορίας της χάρη στις υψηλότερες τιμές πετρελαίου και φυσικού αερίου, ενώ ενίσχυσε τις επιστροφές κεφαλαίου προς τους μετόχους μέσω αυξημένων επαναγορών ιδίων μετοχών.

Η νέα έκρηξη κερδών επαναφέρει στο προσκήνιο τη συζήτηση γύρω από τα υπερκέρδη των πετρελαϊκών εταιρειών σε περιόδους γεωπολιτικών κρίσεων και ενεργειακών αναταράξεων. Την ώρα που νοικοκυριά και επιχειρήσεις εξακολουθούν να αντιμετωπίζουν υψηλό ενεργειακό κόστος, οι μεγάλοι ενεργειακοί όμιλοι εμφανίζονται για ακόμη μία φορά μεταξύ των βασικών ωφελημένων της αναταραχής στις διεθνείς αγορές ενέργειας.