Eurobank Research: Το ενεργειακό φουντώσει ξανά τον κίνδυνο του πληθωρισμού

Η ελληνική οικονομία διατήρησε την ανθεκτικότητά της έως και τον Αύγουστο, παρά την επιτάχυνση του πληθωρισμού. Όπως επισημαίνει η Eurobank Research στο εβδομαδιαίο δελτίο «7 Ημέρες Οικονομία», η νέα αύξηση των διεθνών τιμών της ενέργειας τον Σεπτέμβριο επαναφέρει τον κίνδυνο πρόσθετων πιέσεων στις τιμές και στο διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών.

Υπηρεσίες και ενέργεια ανέβασαν τον πληθωρισμό

Ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στο 3,7% τον Αύγουστο, από 2,7% τον Ιούλιο, ξεπερνώντας το 3,2% της Ευρωζώνης. Οι υπηρεσίες είχαν τη μεγαλύτερη συμβολή, με 2,2 ποσοστιαίες μονάδες, και ακολούθησε η ενέργεια με 1,2 μονάδες. Η επιτάχυνση σε σχέση με τον Ιούλιο προήλθε κυρίως από τις υπηρεσίες οργανωμένων ταξιδιών και διαμονής.

Η έκθεση στρέφει την προσοχή και στον Σεπτέμβριο: έως τις 22 του μήνα, η μέση τιμή του πετρελαίου Brent είχε φθάσει τα 101,2 δολάρια το βαρέλι, από 88,1 δολάρια τον Αύγουστο. Αν οι ενεργειακές τιμές παραμείνουν υψηλές, εκτιμά η Eurobank Research, οι αυξήσεις ενδέχεται να περάσουν και σε άλλα αγαθά και υπηρεσίες, περιορίζοντας την αγοραστική δύναμη.

Στήριξη από την κατανάλωση και τον τουρισμό

Η ιδιωτική κατανάλωση είχε ήδη ανακάμψει το δεύτερο τρίμηνο του 2026, καταγράφοντας αύξηση 0,9% σε τριμηνιαία και 1,7% σε ετήσια βάση. Στα πιο πρόσφατα διαθέσιμα στοιχεία, που αφορούν τον Ιούλιο, ο τουρισμός διατήρησε επίσης θετική δυναμική: οι ταξιδιωτικές εισπράξεις αυξήθηκαν κατά 7,2% σε ετήσια βάση, παρότι οι αφίξεις μειώθηκαν κατά 3,1%. Η εξέλιξη συνδέεται με αύξηση της μέσης δαπάνης ανά ταξιδιώτη κατά περίπου 10%.

Οι ενδείξεις από τις έρευνες συγκυρίας για τον Αύγουστο παρέμειναν θετικές. Ο δείκτης οικονομικού κλίματος υποχώρησε ελαφρά στις 106,9 μονάδες, αλλά παρέμεινε πάνω από τον μακροχρόνιο μέσο όρο των 100 μονάδων. Η καταναλωτική εμπιστοσύνη βελτιώθηκε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, φθάνοντας σε υψηλό 15 μηνών, ενώ ο δείκτης PMI της μεταποίησης ανέβηκε στις 54,4 μονάδες.

Κρίσιμο τεστ οι επόμενοι μήνες

Η Eurobank Research υπογραμμίζει ότι οι δείκτες του Αυγούστου δεν αποτυπώνουν ακόμη τη νέα άνοδο των ενεργειακών τιμών τον Σεπτέμβριο. Γι’ αυτό, τα επόμενα στοιχεία θα δείξουν αν η ανθεκτικότητα της κατανάλωσης και της οικονομικής δραστηριότητας μπορεί να διατηρηθεί απέναντι στην αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων.

Δείτε το δελτίο «7 Ημέρες Οικονομία» της Eurobank Research