Ευρωπαϊκές αγορές: Η ΕΚΤ και το πετρέλαιο κράτησαν χαμηλά το ρίσκο

Με νευρικότητα, έντονες εναλλαγές προσήμου και σαφή διάθεση περιορισμού του ρίσκου ολοκλήρωσαν τη συνεδρίαση της Πέμπτης 10 Σεπτεμβρίου οι μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές, καθώς οι επενδυτές κλήθηκαν να αποτιμήσουν ταυτόχρονα τη νέα αύξηση των επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, το άλμα στις τιμές της ενέργειας και την περαιτέρω άνοδο των αποδόσεων στην αγορά ομολόγων.

Στο Λονδίνο, ο FTSE 100 υποχώρησε κατά 0,57% στις 10.608,92 μονάδες, συμπληρώνοντας πέμπτη διαδοχική πτωτική συνεδρίαση και κλείνοντας στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου και πλέον μήνα. Ο FTSE 250 έχασε 0,92%. Στη Φρανκφούρτη, ο DAX διαμορφώθηκε στις 25.521,43 μονάδες, με πτώση 0,22%, ενώ στο Παρίσι ο CAC 40 κινήθηκε αντίθετα, στις 8.173,93 μονάδες, με άνοδο 0,21%. Στη Μαδρί, ο IBEX 35 διαμορφώθηκε στις 19.719,46 μονάδες, ενισχυμένος κατά 0,12%, περιορίζοντας έτσι την αρνητική εικόνα που είχε καταγράψει στις προηγούμενες συνεδριάσεις.

Ο βασικός καταλύτης της ημέρας ήρθε από τη Φρανκφούρτη. Η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, στο 2,5%, προχωρώντας στη δεύτερη αύξηση μέσα στο 2026. Παράλληλα αναθεώρησε οριακά υψηλότερα την πρόβλεψη για την ανάπτυξη της οικονομίας της ευρωζώνης φέτος, στο 0,9% από 0,8%, ενώ εκτιμά ότι ο πληθωρισμός θα διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 3%. Η Κριστίν Λαγκάρντ υπογράμμισε ότι οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό παραμένουν ανοδικοί, αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο οι πιέσεις στις τιμές να παραμείνουν πάνω από τον στόχο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.

Το μήνυμα της ΕΚΤ μεταφράστηκε γρήγορα σε υψηλότερες αποδόσεις στην αγορά χρέους. Η απόδοση του γερμανικού δεκαετούς Bund έφθασε το 3,482%, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2011, ενώ οι αγορές άρχισαν να τιμολογούν συνολικά περίπου 60 μονάδες βάσης επιπλέον αυξήσεων έως τον Απρίλιο του 2027. Την ίδια ώρα, το Brent έκανε άλμα περίπου 4% και έφθασε τα 105 δολάρια το βαρέλι, επαναφέροντας στο προσκήνιο τον κίνδυνο ενός νέου ενεργειακού πληθωριστικού σοκ.

Η άνοδος του πετρελαίου δημιούργησε και τις μεγάλες αποκλίσεις στο ταμπλό. Οι ευρωπαϊκές ενεργειακές μετοχές ενισχύονταν περίπου 0,7%, με τίτλους όπως BP, Shell, Equinor, Repsol, TotalEnergies και Eni να επωφελούνται από την εκτίναξη των τιμών του αργού. Στον αντίποδα, οι μεταλλευτικές εταιρείες βρέθηκαν στο επίκεντρο των πωλήσεων, με τον κλαδικό δείκτη να χάνει περίπου 3,9%, καθώς η ενίσχυση του δολαρίου πίεσε τις τιμές των μετάλλων.

Ανάμεσα στις μετοχές που ξεχώρισαν αρνητικά ήταν η Associated British Foods, η οποία βυθίστηκε κατά 7,92% στις 18,60 λίρες, μετά τις απογοητευτικές πωλήσεις της Primark. Ισχυρές απώλειες σημείωσαν επίσης οι μεταλλευτικές: η Anglo American έχασε 4,86% στις 39,72 λίρες, ενώ η Rio Tinto υποχώρησε 3,12% στις 73,65 λίρες.

Στις θετικές εξαιρέσεις του Λονδίνου, η British American Tobacco ενισχύθηκε κατά 1,54% στις 40,92 λίρες και η Vodafone κατά 1,46% στις 1,29 λίρες, κόντρα στο αρνητικό πρόσημο του FTSE 100. Στην ηπειρωτική Ευρώπη, η βελγική D’Ieteren κινήθηκε υψηλότερα μετά την ανακοίνωση αυξημένων κερδών πρώτου εξαμήνου και την τοποθέτηση νέου διευθύνοντος συμβούλου.

Το κλείσιμο της Πέμπτης έδειξε, τελικά, μια Ευρώπη που δεν πέρασε σε γενικευμένο sell-off, αλλά παραμένει εξαιρετικά ευαίσθητη στο δίπτυχο ενέργεια–επιτόκια. Η αύξηση της ΕΚΤ και το νέο ράλι στο πετρέλαιο ενισχύουν την αίσθηση ότι η περίοδος των υψηλότερων επιτοκίων μπορεί να διαρκέσει περισσότερο από όσο είχε προεξοφλήσει η αγορά. Σε αυτό το περιβάλλον, η επιλογή κλάδων και μεμονωμένων τίτλων αποκτά μεγαλύτερη σημασία: οι εταιρείες ενέργειας βρίσκουν στήριξη από την άνοδο του αργού, ενώ καταναλωτικές, μεταλλευτικές και άλλες κυκλικές μετοχές καλούνται να απορροφήσουν το κόστος ενός ακριβότερου χρήματος και μιας νέας πληθωριστικής πίεσης.