Γερμανία: Απρόσμενη υποχώρηση του πληθωρισμού στο 2% τον Φεβρουάριο

Σε χαμηλότερα από τα αναμενόμενα επίπεδα διαμορφώθηκε ο πληθωρισμός στη Γερμανία τον Φεβρουάριο, υποχωρώντας ακριβώς στον στόχο του 2% που έχει θέσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ).

Σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε την Παρασκευή (27.2.2026) η ομοσπονδιακή στατιστική υπηρεσία, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 2% σε ετήσια βάση, έναντι 2,1% τον Ιανουάριο. Οι αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg ανέμεναν σταθεροποίηση του δείκτη, γεγονός που καθιστά την επιβράδυνση απροσδόκητη.

Η εξέλιξη έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η γερμανική οικονομία εμφανίζει σημάδια σταδιακής ανάκαμψης έπειτα από παρατεταμένη ύφεση. Ωστόσο, η Deutsche Bundesbank εξακολουθεί να κάνει λόγο για «ασθενή δυναμική», επισημαίνοντας ότι η βελτίωση παραμένει εύθραυστη.

Στήριξη από τη δημοσιονομική πολιτική

Τα δημοσιονομικά μέτρα που έχουν ανακοινωθεί εκτιμάται ότι θα αρχίσουν να αποτυπώνονται εντονότερα στην οικονομική δραστηριότητα από την άνοιξη, με τις προβλέψεις να κάνουν λόγο για ανάπτυξη τουλάχιστον 1% το 2026. Παράλληλα, αναμένεται να συμβάλουν στη διατήρηση του πληθωρισμού κοντά στο 2%.

Στο μέτωπο της νομισματικής πολιτικής, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ εμφανίζονται ικανοποιημένοι τόσο από την πορεία των τιμών όσο και από το επίπεδο των επιτοκίων, τα οποία παραμένουν στο 2% από τον Ιούνιο του 2025. Οι περισσότεροι οικονομολόγοι δεν προβλέπουν μεταβολή στο κόστος δανεισμού πριν από το τέλος του 2027, ακόμη κι αν ο πληθωρισμός κινείται προσωρινά χαμηλότερα από τον στόχο.

Το βλέμμα στα στοιχεία της ευρωζώνης

Τα προκαταρκτικά στοιχεία για την ευρωζώνη των 21 κρατών-μελών αναμένονται την Τρίτη (3.3.2026), με τις εκτιμήσεις να τοποθετούν τον ετήσιο πληθωρισμό στο 1,7%. Η υποχώρηση στη Γερμανία εκτιμάται ότι θα αντισταθμιστεί εν μέρει από τις ισχυρότερες πιέσεις σε άλλες μεγάλες οικονομίες, όπως η France και η Spain, όπου ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 1,1% και 2,5% αντίστοιχα.

Παράλληλα, έρευνα της ΕΚΤ που δημοσιοποιήθηκε νωρίτερα δείχνει ότι οι πληθωριστικές προσδοκίες των πολιτών αποκλιμακώνονται, χωρίς όμως να έχουν επανέλθει πλήρως στον στόχο: οι καταναλωτές αναμένουν άνοδο τιμών 2,6% τους επόμενους 12 μήνες και 2,3% σε ορίζοντα πενταετίας.

Η εικόνα που διαμορφώνεται αποτυπώνει μια οικονομία που σταθεροποιείται, αλλά εξακολουθεί να κινείται με χαμηλές ταχύτητες, αφήνοντας την νομισματική πολιτική σε στάση αναμονής.