Goldman Sachs: Αυξάνει την τιμή – στόχο της Εθνικής στα 5,40 ευρώ

Σε επικαιροποίηση των εκτιμήσεων της για την Εθνική Τράπεζα προχώρησε η Goldman Sachs, ανεβάζοντας και την τιμή στόχο στα 5,40 ευρώ, από 5,20 ευρώ προηγουμένως.

Οι αλλαγές στις εκτιμήσεις της για το 2022-26 είναι μικρές (λιγότερο από 5%), επομένως η Goldman Sachs δεν θεωρεί ότι αυτές οι αλλαγές είναι σημαντικές για αλλαγή στην επενδυτική της άποψη ή στην αξιολόγησή της.

Επομένως, διατηρεί τη σύσταση buy για την Εθνική, με την τιμή-στόχο 12μηνης διάρκειας να αυξάνεται στα 5,4 ευρώ (από 5,2 ευρώ), αντικατοπτρίζοντας τις αλλαγές στις εκτιμήσεις της.

Συνεχίζει, δε, να αποτιμά την Εθνική χρησιμοποιώντας μια μεθοδολογία ROTE/COE προσαρμοσμένη στο κεφάλαιο.

Οι βασικοί κίνδυνοι για την επενδυτική της άποψη και τον στόχο τιμής περιλαμβάνουν:

(1) ασθενέστερο του αναμενόμενου μακροοικονομικό περιβάλλον,
(2) δυσμενείς ρυθμιστικές αλλαγές,
(3) ανταγωνιστικές πιέσεις που επηρεάζουν την τιμολόγηση και τους όγκους,
(4) χαμηλότερη του αναμενόμενου αύξηση του χαρτοφυλακίου εξυπηρετούμενων δανείων,
(5) σημαντική αύξηση της αντίληψης κινδύνου που επηρεάζει το κόστος ιδίων κεφαλαίων και την αποτίμηση, και
(6) αρνητικές κεφαλαιακές εκπλήξεις