Goldman Sachs: Ισχυρή «ψήφος» εμπιστοσύνης στις ελληνικές τράπεζες σε συνθήκες τραπεζικού στρες

Σε ειδικό report της, η αμερικανική επενδυτική τράπεζα απαντά στις ερωτήσεις των επενδυτών για τις Ελληνικές τράπεζες και τις τράπεζες της περιοχής μας (CEEMEA) σχετικά με τα κεφάλαια, τις επενδύσεις χαρτοφυλακίου σε ομόλογα και τη ρευστότητα τους.

Αναφορικά με τις ελληνικές τράπεζες, ο αμερικανικός οίκος διατηρεί αμείωτες τις συστάσεις και τις τιμές στόχους του, παρά τις συνθήκες μεταβλητότητας και τραπεζικού στρες που επικρατούν στις αγορές και μάλιστα εμφανίζεται άνετος στις προβλέψεις του. «Διατηρούμε τις συστάσεις αγοράς για τους τίτλους των Εθνική Τράπεζα, Τράπεζα Πειραιώς και Alpha Bank με τιμές στόχους τα 5,40 ευρώ, 2,20 ευρώ και 1,60 ευρώ, αντίστοιχα. Για τη μετοχή της Eurobank, η τιμή στόχος είναι τα 1,40 ευρώ και η σύσταση είναι ουδέτερη», εξηγούν οι Waleed Mohsin, Mikhail Butkov και Ashwath P T της Goldman Sachs International.

«Οι ελληνικές τράπεζες βελτίωσαν σημαντικά τα συνολικά κεφάλαια και τον δείκτη CET1 κατά τη διάρκεια του 2022 (κατά μέσο όρο περίπου 1,8 ποσοστιαίες μονάδες σε ετήσια βάση). Ο δείκτης CET1 για τις ΕΤΕ/Eurobank/Alpha/Πειραιώς ήταν 15,6%/15,2%/11,9%/11,5% έναντι των ελάχιστων επιπέδων των 9,4-9,5%, ενώ ο δείκτης συνολικής κεφαλαιακής επάρκειας ήταν 16,8%/18,2%/16,1%/16,4% στο τέλος του 2022», επισημαίνουν οι αναλυτές του οίκου.

«Εδώ σημειώνουμε ότι υπό το φως της πρόσφατης μεταβλητότητας της αγοράς γύρω από τις εκδόσεις χρέους κατώτερης βαθμίδας (AT1), η τιμολόγηση των ανώτερων ομολόγων στην Ελλάδα έχει επίσης επηρεαστεί: σύμφωνα με την ανάλυσή μας. Οι αποδόσεις των senior preferred εκδόσεων ανώτερης εξασφάλισης των ελληνικών τραπεζών έχουν διευρυνθεί κατά 60 μ.β. περίπου τις τελευταίες δύο εβδομάδες, έναντι 160 μ.β. διεύρυνσης των αποδόσεων των AT1. Αυτό μπορεί να συνεπάγεται υψηλότερο κόστος έκδοσης νέων ομολόγων (τουλάχιστον προσωρινά) σε σχέση με το επίπεδο των τελευταίων δύο εβδομάδων», εξηγεί η ομάδα των τραπεζικών αναλυτών.

«Αντίθετα, σημειώνουμε ότι οι ελληνικές τράπεζες αναμένουν ότι η αυξανόμενη πιθανότητα το ελληνικό δημόσιο χρέος να αποκτήσει αξιολόγησης επενδυτικής βαθμίδας το β΄ εξάμηνο φέτος, μπορεί να στηρίξει την τιμολόγηση των ομολόγων και, ως εκ τούτου, να μειώσει το κόστος της έκδοσης νέων ομολόγων», συνεχίζει η Goldman Sachs International.