Goldman Sachs: Σύσταση sell για Helleniq Energy, εκτός buy list η Motor Oil

Η Goldman Sachs διατηρεί τη σύσταση πώλησης για τη Helleniq Energy, καθώς η τράπεζα βρίσκει καλύτερους συνδυασμούς παραγωγής ταμειακών ροών (FCF), μερισματικής απόδοσης, ανάπτυξης και φθηνής αποτίμησης σε άλλες εταιρείες του κλάδου.

Ωστόσο, αποσύρει τη Motor Oil από τη λίστα αγοράς με τα top picks της και αλλάζει τη σύστασή της σε ουδέτερη από σύσταση αγοράς, λόγω της υπεραπόδοσης των μετοχών της σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά. Οι τιμές-στόχοι για τις δύο εταιρείες διατηρούνται στα 7,7 ευρώ για τη Helleniq Energy και στα 28,5 ευρώ για τη Motor Oil, αντίστοιχα.

Η Goldman Sachs μειώνει τις εκτιμήσεις για την κερδοφορία των δύο εταιρειών για τα έτη 2023 και 2024. Για τα ΕΛΠΕ δεν αλλάζει για φέτος εκτίμηση και μειώνει 1% την επίδοση του 2024. Για τη Motor Oil μειώνει την εκτίμηση για τα EBITDA 1% φέτος και 5% το 2024. Στα κέρδη ανά μετοχή, μειώνει τα EPS 1% και 3% για τη ΜΟΗ το 2023/24, ενώ 3% και 5% το 2023/24 για τα EΛΠΕ.

Για τη Motor Oil, τα τρέχοντα επίπεδα αποτίμησης αντικατοπτρίζουν τις προοπτικές και συνεπώς η τράπεζα βλέπει περιορισμένη ανοδική πορεία. Η Motor Oil διαπραγματεύεται σε περίπου 5,7 φορές σε όρους δείκτη EV/EBITDA το 2024 έναντι 5,6 φορών των επιπέδων κατά μέσο όρο και περίπου 10% απόδοση ταμειακών ροών (FCF) την επόμενη διετία, ελαφρώς κάτω από τον μέσο όρο των ολοκληρωμένων πετρελαϊκών εταιρειών που είναι 12%.

Από πλευράς ταμειακών αποδόσεων στους μετόχους, η Motor Oil προσφέρει μερισματική απόδοση περίπου 6% το 2023-24, η οποία σε συνδυασμό με μια απόδοση 2% περίπου με βάση το πρόγραμμα επαναγοράς μέχρι τον Μάιο του 2024, οδηγεί σε συνολική απόδοση 8% περίπου το 2023 – 2024.