JP Morgan: Ανεβάζει την τιμή – στόχο για τη μετοχή της ΔΕΗ στα 20,5 ευρώ

Η κερδοφορία της ΔΕΗ αναμένεται από την ανάλυση της JP Morgan στα 2,42 δισ. EBITDA το 2026 και 2,93 δισ. το 2028. Αντίστοιχα τα καθαρά κέρδη σε 690 εκατ. και 910 εκατ. ευρώ  αντίστοιχα.

Παρά το επενδυτικό πρόγραμμα των 10,1 δισ. για την περίοδο 2026-2028, η ΔΕΗ εξασφαλίζει ότι το μεγαλύτερο μέρος της αναπτυξιακής της προσπάθειας θα είναι αυτοχρηματοδοτούμενο, που σημαίνει ότι η σχέση καθαρού χρέους/EBITDA θα μείνε χαμηλότερα από το 3,5 το 2028.

Η αναθεώρηση της κερδοφορίας ξεπέρασε τις αρχικές εκτιμήσεις των αναλυτών της JP Morgan, οι οποίοι δίνουν μεγάλη σημασία σε μια πιθανή συνεργασία του ομίλου της ΔΕΗ στον κλάδο των data centers, στοιχείο που ακόμα δεν έχει συμπεριληφθεί στην κατεύθυνση που δόθηκε στο Capital Markets Day.

Πράγματι, κατά την παρουσίαση, ο επικεφαλής. κ.Γ. Στάσσης, αναφέρθηκε δυο φορές στον όρο optionality, δηλαδή δυνατότητα επένδυσης στην προκειμένη περίπτωση, που θα υλοποιηθεί μόνο όταν υπάρξει συμφωνία στα data centers.

Πάντως, οι εκτιμήσεις που έχουν γίνει είναι ότι δεν αποκλείεται να έχουμε μια τέτοια συμφωνία μέσα στους επόμενους μήνες.

Αν κάτι τέτοιο γίνει, η ανάλυση της JP Μorgan αναφέρει ότι το EBITDA θα ξεπεράσει τα 3,2 δισ. το 2030, έναντι 2 δισ. που εκτιμάται ότι θα είναι φέτος.

Η ανάλυση ανεβάζει την μεσοπρόθεσμη κερδοφορία κατά 5% σε σχέση με τις αρχικές εκτιμήσεις του 2026-2028 και την τιμή-στόχο για τον Δεκέμβριο του 2027 στα 20,5 ευρώ ανά μετοχή.

Όπως αναφέρει, συνεχίζει να διαβλέπει μια ελκυστική επενδυτική προοπτική σε σχέση με την απόδοση/ρίσκο, καθώς στα τρέχοντα επίπεδα η μετοχή διαπραγματεύεται χαμηλότερα από 0,5 PEG 2026.

Αναλυτικότερα η JP Morgan προβλέπει προσαρμοσμένο EPS, κέρδη ανά μετοχή 1,19 ευρώ το 2025, 1,88 ευρώ το 2026 και 2,26 ευρώ το 2027.

Αντίστοιχα μέρισμα 0,6 ευρώ ανά μετοχή το 2025, 0,8 ευρώ ανά μετοχή το 2026 και 1 ευρώ το 2027.

Η τρέχουσα σχέση EV/EBITDA με βάση τα νούμερα του 2025 είναι 7,2, στο 6,8 για το 2026 και 6,5 για το 2027.