Οι αγορές ομολόγων σε κλοιό πληθωρισμού: Στο υψηλότερο 15 μηνών το αμερικανικό 10ετές

Οι αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων κινήθηκαν υψηλότερα τη Δευτέρα, καθώς οι διεθνείς αγορές χρέους βρέθηκαν υπό πίεση, με τους επενδυτές να ανησυχούν εκ νέου για την πορεία του πληθωρισμού και το αυξανόμενο κόστος δανεισμού.

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου, που αποτελεί βασικό σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού της κυβέρνησης των ΗΠΑ, ενισχύθηκε κατά 1 μονάδα βάσης, φτάνοντας στο 4,601%, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 15 μηνών.

Σταθερή στο 5,128% παρέμεινε η απόδοση του 30ετούς ομολόγου, το οποίο θεωρείται πιο ευαίσθητο σε μακροπρόθεσμους πολιτικούς και δημοσιονομικούς κινδύνους. Αντίστοιχα, η απόδοση του 2ετούς τίτλου, που αντανακλά περισσότερο τις προσδοκίες για τις κινήσεις της Fed στα επιτόκια, αυξήθηκε κατά 1 μονάδα βάσης στο 4,086%.

Υπενθυμίζεται ότι μία μονάδα βάσης ισοδυναμεί με 0,01%, ενώ οι τιμές των ομολόγων κινούνται αντίθετα από τις αποδόσεις τους.

Η νέα ένταση στις αγορές ομολόγων συμπίπτει με τη συνάντηση του υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, με τους ομολόγους του από τις χώρες της G7 και κεντρικούς τραπεζίτες στο Παρίσι. Στο επίκεντρο βρίσκονται οι πληθωριστικές πιέσεις, το δημόσιο χρέος και οι επιπτώσεις τους στις διεθνείς αγορές.

Η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, ερωτηθείσα για την αστάθεια στις αγορές ομολόγων, δήλωσε χαρακτηριστικά: «Πάντα ανησυχώ, αυτή είναι η δουλειά μου».

Οι αποδόσεις των αμερικανικών τίτλων είχαν ήδη καταγράψει έντονη άνοδο την προηγούμενη εβδομάδα, με το 10ετές ομόλογο να ενισχύεται κατά 14 μονάδες βάσης. Η εξέλιξη αυτή συνδέεται με τις αυξημένες τιμές καταναλωτή και το υψηλότερο κόστος εισαγωγών, παράγοντες που εντείνουν την αβεβαιότητα γύρω από τη μελλοντική πορεία της νομισματικής πολιτικής.

Η πίεση δεν περιορίζεται στις ΗΠΑ. Στη Γερμανία, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε πάνω από 2 μονάδες βάσης στο 3,1827%, ενώ στην Ιαπωνία η απόδοση του 10ετούς JGB σημείωσε άλμα 13 μονάδων βάσης, φτάνοντας στο 2,739%.

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων υποχώρησαν οριακά κατά περίπου 1 μονάδα βάσης, παραμένοντας ωστόσο σε υψηλά επίπεδα, στο 5,169%. Η αβεβαιότητα γύρω από το πολιτικό μέλλον του πρωθυπουργού Κιρ Στάρμερ εξακολουθεί να επιβαρύνει το κλίμα. Η απόδοση του 30ετούς βρετανικού ομολόγου κινήθηκε περίπου 3 μονάδες βάσης χαμηλότερα, στο 5,818%.

Οι επενδυτές παρακολουθούν επίσης στενά τις οικονομικές επιπτώσεις από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή, καθώς και τις αποφάσεις που ενδέχεται να προκύψουν από τη σύνοδο της G7. Σύμφωνα με τον Will Hobbs, επικεφαλής επενδύσεων στην Brooks Macdonald, οι κεντρικές τράπεζες καλούνται να ισορροπήσουν σε ένα ιδιαίτερα δύσκολο περιβάλλον.

«Ο πληθωρισμός θα παραμείνει ένα δύσκολο και επίμονο πρόβλημα για τις κεντρικές τράπεζες και τους επενδυτές ομολόγων», δήλωσε ο Hobbs στην εκπομπή «Europe Early Edition» του CNBC.

Την ίδια ώρα, οι τιμές του πετρελαίου συνέχισαν την ανοδική τους πορεία. Το Brent ενισχύθηκε κατά 1,8%, στα 111,16 δολάρια το βαρέλι, ενώ τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του αμερικανικού WTI διαμορφώθηκαν στα 107,56 δολάρια το βαρέλι, με άνοδο άνω του 2%.

Η Lizzy Galbraith, ανώτερη πολιτική οικονομολόγος στην Aberdeen, εκτίμησε ότι το σοκ στις τιμές της ενέργειας, σε συνδυασμό με την πολιτική αβεβαιότητα στο Ηνωμένο Βασίλειο, προσθέτει επιπλέον ασφάλιστρα κινδύνου στα βρετανικά κρατικά ομόλογα.