Οι μεγάλοι επενδυτές ομολόγων αναζητούν ευκαιρίες εκτός ΗΠΑ – Βλέπουν Ευρώπη

Οι μεγάλοι επενδυτές προχωρούν σε αλλαγές στα χαρτοφυλάκια ομολόγων τους ώστε να συμπεριλάβουν μεγαλύτερη έκθεση σε αγορές εκτός των ΗΠΑ, καθώς ο εμπορικός πόλεμος του Ντόναλντ Τραμπ και το αυξανόμενο έλλειμμα της χώρας θεωρούν ότι υποβαθμίζουν την ελκυστικότητα της μεγαλύτερης αγοράς χρέους στον κόσμο.

Αυτό αναφέρεται σε δημοσίευμα των Financial Times την Παρασκευή, επισημαίνοντας ότι οι αγορές χρέους των ΗΠΑ έχουν πληγεί τις τελευταίες ημέρες από το  φορολογικό νομοσχέδιο του προέδρου (σ.σ. ο Τραμπ το χαρακτηρίζει «μεγάλο» και «όμορφο»), το οποίο ψηφίστηκε από τη Βουλή των Αντιπροσώπων την Πέμπτη και απειλεί να αυξήσει απότομα το δημόσιο χρέος της χώρας. Οι ανησυχίες για τα δημόσια οικονομικά των ΗΠΑ έχουν κυριαρχήσει καθώς το Κογκρέσο προχωρά το νομοσχέδιο που θα παρατείνει τις φορολογικές ελαφρύνσεις του Τραμπ του 2017. Ανεξάρτητοι αναλυτές λένε ότι η νομοθεσία θα αυξήσει σημαντικά τα ετήσια ελλείμματα και το βάρος του χρέους της χώρας.

Οι αυξανόμενες ανησυχίες για το επίπεδο του κρατικού δανεισμού ακολουθούν τις έντονες διακυμάνσεις για τα αμερικανικά ομόλογα κατά τη διάρκεια των επιπτώσεων της απόφασης Τραμπ σε ότι αφορά την επιβολή δασμών τον περασμένο μήνα, όταν το αμερικανικό χρέος δεν κατάφερε να παίξει τον παραδοσιακό του ρόλο ως καταφύγιο από τις πιέσεις της αγοράς.

Επικεφαλής επενδύσεων αναφέρουν ότι το δολάριο θα παραμείνει το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα για το άμεσο μέλλον και τα ομόλογα του δημοσίου θα διατηρήσουν τον ρόλο τους ως κεντρικό στοιχείο των χαρτοφυλακίων ομολόγων. Αλλά θεωρούν ότι η πρόσφατη αναταραχή που προκλήθηκε από τον εμπορικό πόλεμο του Τραμπ υπογράμμισε τα οφέλη της διεθνούς κατανομής, ιδίως όταν οι αγορές χρέους πολλών περιοχών άρχισαν ξαφνικά να δημιουργούν ισχυρές αποδόσεις.

Τα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ σημείωσαν απότομη πτώση ενόψει της ψήφισης του φορολογικού νομοσχεδίου του Τραμπ, διευρύνοντας την πολυήμερη πτώση τους, μετά την αδύναμη δημοπρασία ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου που ανέδειξε τους εντεινόμενους φόβους για τη δημοσιονομική πορεία της Αμερικής. Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου σκαρφάλωσε πάνω από 5,1% την Πέμπτη, το υψηλότερο επίπεδό της από τα τέλη του 2023, αντανακλώντας μια απότομη πτώση της τιμής.

Εν τω μεταξύ, το δολάριο έχει υποχωρήσει κατά 8% φέτος έναντι έξι σημαντικών νομισμάτων.

Η ομάδα διαχείρισης του γίγαντα των ομολόγων, Pimco δήλωσε στους Financial Times τον Μάιο ότι ήταν «συνετό» να « αναζητήσει άλλες αγορές υψηλής ποιότητας για να διαφοροποιηθεί» εν μέσω αυξημένων κινδύνων ύφεσης που προκαλούνται από τους δασμούς του Τραμπ.

Οι επενδυτές τόνισαν ιδιαίτερα την ελκυστικότητα των ευρωπαϊκών αγορών ομολόγων, μαζί με το ιαπωνικό και το αυστραλιανό χρέος, οι οποίες προσέφεραν ισχυρές αποδόσεις σε συνδυασμό με ολοένα και πιο αισιόδοξες οικονομικές αφηγήσεις.