«Όλα έχουν να κάνουν με τον αριθμό»: Πώς η Apollo ξεπέρασε την προσφορά της easyJet για την Castlelake

Στις εξαγορές, όπως και στις δημοπρασίες, συχνά δεν κερδίζει εκείνος που έχει τη μεγαλύτερη στρατηγική ανάγκη, αλλά εκείνος που προσφέρει το υψηλότερο τίμημα. Αυτό επιβεβαιώθηκε στην περίπτωση της Castlelake Aviation, όπου η Apollo Global Management επικράτησε της easyJet σε μια μάχη που κρίθηκε κυριολεκτικά στο νήμα.

Σύμφωνα με δημοσίευμα των Financial Times, η αμερικανική επενδυτική εταιρεία υπέβαλε βελτιωμένη προσφορά την τελευταία στιγμή για την εξαγορά του χαρτοφυλακίου της Castlelake Aviation, ξεπερνώντας την easyJet, η οποία μέχρι τότε θεωρούνταν το φαβορί.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Η Apollo μπαίνει σφήνα στην εξαγορά της easyJet και αλλάζει τα δεδομένα

Η Castlelake χάνει το προβάδισμα μετά τη νέα προσφορά των 5,7 δισεκατομμυρίων λιρών από την Apollo Global Management

Η εξέλιξη ανέδειξε για ακόμη μία φορά ότι στις σημερινές αγορές αεροπορικών περιουσιακών στοιχείων η τιμή παραμένει ο καθοριστικός παράγοντας.

Το στρατηγικό διακύβευμα για την easyJet

Η Castlelake είχε θέσει προς πώληση χαρτοφυλάκιο που περιλαμβάνει δεκάδες αεροσκάφη Airbus, πολλά από τα οποία είναι ήδη μισθωμένα στην easyJet.

Για τη βρετανική αεροπορική εταιρεία, η απόκτηση των αεροσκαφών θα αποτελούσε στρατηγική κίνηση, καθώς θα της επέτρεπε να ενισχύσει τον έλεγχο του στόλου της, περιορίζοντας παράλληλα την εξάρτησή της από εταιρείες leasing.

Η Apollo προσέγγισε τη συναλλαγή από διαφορετική οπτική. Ως ένας από τους μεγαλύτερους παγκόσμιους επενδυτές σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία, αξιολόγησε το χαρτοφυλάκιο ως μια ελκυστική επένδυση με σταθερές ταμειακές ροές, οι οποίες προέρχονται από τις μακροχρόνιες συμβάσεις μίσθωσης των αεροσκαφών.

Με υψηλότερη προσφορά, κατάφερε να εξασφαλίσει το προβάδισμα στις διαπραγματεύσεις.

Γιατί ανεβαίνει η αξία των αεροσκαφών

Η υπόθεση αντικατοπτρίζει και τις ευρύτερες εξελίξεις στην αγορά αεροπορικής χρηματοδότησης.

Η περιορισμένη παραγωγή νέων αεροσκαφών από τους κατασκευαστές, σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη ισχυρή ζήτηση για αεροπορικές μεταφορές, έχει αυξήσει σημαντικά την αξία των υφιστάμενων στόλων.

Ως αποτέλεσμα, χαρτοφυλάκια όπως αυτό της Castlelake προσελκύουν τόσο αεροπορικές εταιρείες όσο και επενδυτικά κεφάλαια που αναζητούν αποδόσεις από πραγματικά περιουσιακά στοιχεία.

Τι σημαίνει η ήττα για την easyJet

Για την easyJet, η απώλεια της συγκεκριμένης συναλλαγής δεν αναμένεται να επηρεάσει άμεσα τη λειτουργία της, καθώς τα αεροσκάφη εξακολουθούν να βρίσκονται υπό μακροχρόνιες συμβάσεις μίσθωσης.

Ωστόσο, στερεί από την εταιρεία μια ευκαιρία να αποκτήσει μεγαλύτερη ευελιξία στη διαχείριση του στόλου της και να περιορίσει μελλοντικά το κόστος χρηματοδότησης.

Για την Apollo, αντίθετα, η επικράτηση στη διαγωνιστική διαδικασία ενισχύει περαιτέρω την παρουσία της στον κλάδο της αεροπορικής χρηματοδότησης.

Παράλληλα, επιβεβαιώνει ότι τα επενδυτικά κεφάλαια συνεχίζουν να βλέπουν σημαντικές ευκαιρίες σε περιουσιακά στοιχεία που συνδυάζουν σταθερές αποδόσεις και μακροπρόθεσμη αξία.

Η συγκεκριμένη αναμέτρηση αποδεικνύει ότι ακόμη και όταν η στρατηγική λογική ευνοεί έναν βιομηχανικό παίκτη, ο τελικός νικητής καθορίζεται από έναν και μόνο παράγοντα: τον αριθμό της προσφοράς.