Private equity στο κυνήγι αγοράς περιουσιακών στοιχειών ευρωπαϊκών βιομηχανιών

Σχετικό ρεπορτάζ των FT αναφέρει πως οι μεγάλοι όμιλοι διαχείρισης ιδιωτικών κεφαλαίων (τα λεγόμενα private equity funds) προσπαθούν να εκμεταλλευτούν το «σπάσιμο» των παλαιών βιομηχανικών κολοσσών της Ευρώπης, αγοράζοντας δραστηριότητες που θεωρούνται μη βασικές για τις μητρικές εταιρείες. Σύμφωνα με τους FT, τον περασμένο μήνα η γερμανική BASF συμφώνησε να πουλήσει το τμήμα επιστρώσεων στην Carlyle έναντι 7,7 δισ. ευρώ. Αντίστοιχες κινήσεις εξετάζουν ή έχουν διερευνήσει φέτος όμιλοι όπως η γαλλική Safran, η ελβετική ABB και η βρετανική Smiths Group.

Οι αποσχίσεις από ευρωπαϊκές εταιρείες που κατέληξαν σε ιδιωτικά κεφάλαια έχουν φθάσει σε αξία τα 60 δισ. ευρώ εφέτος, αντιστοιχώντας στο 13,5% της αξίας όλων των συμφωνιών private equity, σύμφωνα με στοιχεία της PitchBook.

Οι συμφωνίες αυξάνονται σταθερά τα τελευταία δύο χρόνια και εκτιμάται ότι θα συνεχιστούν, καθώς οι διοικήσεις προσαρμόζονται σε νέες αγορές και σε πιέσεις μετόχων.

Πέρα από τη μονάδα επιστρώσεων της BASF, στην «πιθανή λίστα» για συμφωνίες με private equity περιλαμβάνονται, μέρος της δραστηριότητας εσωτερικού χώρου αεροσκαφών της Safran, η μονάδα ανίχνευσης ελέγχου αποσκευών της Smiths Group και η μη ελαστικών δραστηριότητα ContiTech της Continental.
Τα ιδιωτικά κεφάλαια παρακολουθούν επίσης τον σχεδιαζόμενο διαχωρισμό της Volkswagen από το τμήμα Everllence αξίας περίπου 6 δισ. ευρώ. Στον αντίποδα, η εξαγορά του ρομποτικού βραχίονα της ABB από τη SoftBank έναντι 5,4 δισ. δολαρίων αφαίρεσε έναν ακόμη πιθανό στόχο από την «πίστα».

Το ενδιαφέρον των funds τροφοδοτείται από την προοπτική υψηλών αποδόσεων μέσω πιο στοχευμένης στρατηγικής και λειτουργικών βελτιώσεων.
Ενδεικτικά, το CVC αναμένεται να καταγράψει ισχυρή απόδοση καθώς προετοιμάζεται για πιθανή έξοδο από τη Syntegon, την επιχείρηση μηχανημάτων συσκευασίας που απέκτησε από τη Bosch το 2019.

Οι αποσχίσεις δεν περιορίζονται στη βιομηχανία. Και ο κλάδος καταναλωτικών προϊόντων εξετάζει επιλογές, με περιουσιακά στοιχεία όπως η δραστηριότητα νερού της Nestlé να προσελκύουν ενδιαφέρον.

Το συμπέρασμα της αγοράς είναι ότι οι αποσχίσεις μπορούν να δημιουργήσουν αξία, αλλά απαιτούν εξειδικευμένες δεξιότητες και προσεκτική εκτέλεση. Το ενδιαφέρον παραμένει έντονο αρκεί το περιουσιακό στοιχείο να «ταιριάζει» στρατηγικά.