S&P Global Ratings: Αναβάθμισε τη ΔΕΗ σε BB διατηρώντας σταθερό το outlook

Την αναβάθμιση της ΔΕΗ σε “BB” από “BB-“ ανακοίνωσε η S&P Global Ratings, διατηρώντας σταθερό το outlook, επικαλούμενη την επιτάχυνση του επιχειρηματικού μετασχηματισμού και την ενισχυμένη επενδυτική στρατηγική του ομίλου.

Σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης, η αναβάθμιση αντανακλά την ταχύτερη υλοποίηση του στρατηγικού σχεδίου της ΔΕΗ και τη βελτίωση του προφίλ ρίσκου της εταιρείας, καθώς αυξάνει σημαντικά τις επενδύσεις της σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, δίκτυα και νέες δραστηριότητες στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.

Η ΔΕΗ έχει επικαιροποιήσει το στρατηγικό της πλάνο για την περίοδο 2026-2030, ανεβάζοντας το συνολικό ύψος των επενδύσεων στα €24 δισ., από περίπου €10 δισ. προηγουμένως για την περίοδο 2026-2028.

Οι ετήσιες επενδύσεις διαμορφώνονται πλέον στα περίπου €5 δισ., με έμφαση:

• στις ΑΠΕ
• στα δίκτυα
• στα data centers
• και στην επέκταση σε αγορές της ΝΑ Ευρώπης (μεταξύ άλλων Ουγγαρία, Πολωνία και Σλοβακία)

Παράλληλα, η εταιρεία στοχεύει σε σχεδόν διπλασιασμό της εγκατεστημένης ισχύος της έως το 2030, στα 24,3 GW, με τις ανανεώσιμες πηγές να αντιστοιχούν σε πάνω από το μισό των επενδύσεων.

Η S&P επισημαίνει ότι το επενδυτικό σχέδιο στηρίζεται, μεταξύ άλλων, στην πρόσφατη αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους €4,25 δισ. (συμπεριλαμβανομένης διάθεσης ιδίων μετοχών €250 εκατ.), η οποία ολοκληρώθηκε στις 22 Μαΐου 2026.

Η ενίσχυση αυτή περιορίζει την αναμενόμενη αύξηση του δανεισμού και στηρίζει τη διατήρηση βασικών πιστωτικών δεικτών, με τις ταμειακές ροές από λειτουργική δραστηριότητα (FFO) προς δανεισμό να εκτιμάται ότι θα παραμείνουν άνω του 15% την περίοδο 2026-2028, με τάση βελτίωσης έως και 17%-20% προς το 2030.

Ο οίκος εκτιμά ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA της ΔΕΗ θα ενισχυθούν σταδιακά, φθάνοντας περίπου τα €2,4–2,5 δισ. το 2026 και έως €2,5–2,7 δισ. το 2027, ενώ έως το 2028 μπορεί να κινηθούν στην περιοχή των €3,2–3,4 δισ.

Η βελτίωση αποδίδεται στη διεύρυνση του ενεργειακού χαρτοφυλακίου, την αύξηση της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας και την είσοδο σε νέες αγορές και δραστηριότητες, όπως τα data centers.

Η S&P αναφέρει επίσης ότι η ΔΕΗ βρίσκεται σε τροχιά πλήρους αποεπένδυσης από τη λιγνιτική παραγωγή έως το τέλος του 2026, στοιχείο που ενισχύει το προφίλ βιωσιμότητας και τον μακροπρόθεσμο μετασχηματισμό της εταιρείας.

Το σταθερό outlook αντικατοπτρίζει την εκτίμηση ότι η ΔΕΗ θα υλοποιήσει επιτυχώς το επενδυτικό της πρόγραμμα, διατηρώντας τους δείκτες μόχλευσης σε ελεγχόμενα επίπεδα.

Η S&P προειδοποιεί ότι πιθανή υποβάθμιση θα μπορούσε να προκύψει σε περίπτωση καθυστέρησης στην εφαρμογή του σχεδίου ή επιδείνωσης των χρηματοοικονομικών δεικτών, ενώ περαιτέρω αναβάθμιση θα εξαρτηθεί από τη συνεχή ενίσχυση του προφίλ της εταιρείας και τη διατήρηση υψηλών ταμειακών ροών.