Στο ρυθμό της διαπραγμάτευσης

Σύμφωνα με τον επικεφαλής ανάλυσης της Beta Securities, Μ. Χατζηδάκη, φθάνοντας πολύ κοντά πλέον χρονικά στην λήξη του προγράμματος χρηματοδότησης από την Ε.Ε την ΕΚΤ και το ∆ΝΤ η αδρεναλίνη και το ρίσκο ανεβαίνει διατηρώντας την νευρικότητα και την μεταβλητότητα στις αγορές ελληνικών αξιογράφων. Η επενδυτική κοινότητα την εβδομάδα που πέρασε είχε σχεδόν αποκλειστικά το βλέμμα της στραμμένο στις πολιτικές εξελίξεις και η κίνηση των δεικτών ακολουθούσε σχεδόν κάθε φράση από επίσημες δηλώσεις. 

Η τοξική εικόνα διακυμάνσεων φαίνεται ότι έχει «ποτίσει» πλέον την ελληνική αγορά και η αποδέσμευση των εμπλεκομένων από τον εθισμό των ακραίων κινήσεων θα χρειαστεί αρκετό χρόνο ακόμα και αν υποτεθεί ότι άμεσα θα διευθετηθεί με ευνοϊκό τρόπο το ζήτημα της επέκτασης της δανειακής σύμβασης. Είναι επίσης μια ένδειξη για την ταυτότητα των επενδυτών που κινούν τα νήματα της ελληνικής αγοράς οι οποίοι σαφώς και έχουν πολύ βραχυπρόθεσμη αντίληψη τοποθετήσεων ή απαισιόδοξη αίσθηση των πραγμάτων. Τα δεδομένα των υψηλών διακυμάνσεων δεν συνιστούν πεδίο δραστηριοποίησης επενδυτικών κεφαλαίων μακράς πνοής και αυτό ίσως προβληματίζει για το κατά πόσο η επόμενη ημέρα της ελληνικής αγοράς έχει την δυνατότητα ή την ελκυστικότητα προσέλκυσης τέτοιων επενδυτών καθώς το μεταβατικό διάστημα των επόμενων τεσσάρων ή έξι μηνών ενδέχεται να διατηρήσει το μακροοικονομικό ρίσκο σε χαμηλότερα μεν σημαντικά δε επίπεδα.

Τεχνικά, ο Γενικός ∆είκτης διόρθωσε μετά από δύο εβδομάδες ισχυρών θετικών αποδόσεων που συμπτωματικά κινήθηκαν στο ίδιο ακριβώς ποσοστό (+11,28%) Τε διαγραμματικά δεδομένα δεν διατάραξαν την βραχυπρόθεσμη ανοδική εικόνα και παρά τον αυξημένο βαθμό ημερήσιας και ενδοσυνεδριακής μεταβλητότητας ο Γενικός ∆είκτης έμεινε εντός του ανοδικού καναλιού που ξεκινάει από το τέλος Ιανουαρίου. Οι χρονοσειρές των 30 και 50 ημερών είναι πλέον ανοδικά προσανατολισμένες όπως και ο MACD. H επόμενη αντίσταση βρίσκεται στα επίπεδα των 910 μονάδων ενώ καθοδικά το κανάλι διατηρεί την κλίση του μέχρι τις 820 μονάδες.

Όσο κοινότυπο και αν φαίνεται το σημερινό Eurogroup θα είναι καθοριστικό για την συνέχεια. Η επίτευξη συμφωνίας απόψε ή σε μια κοντινή χρονικά σύνοδο κορυφής θα φέρει ένα βραχυπρόθεσμο ράλι ανακούφισης στις αγορές με έντονη έμφαση στις τραπεζικές μετοχές. Αντίθετα η μη συμφωνία θα επιτείνει τις διακυμάνσεις θα αυξήσει το ρίσκο και θα οδηγήσει σε σημαντική μείωση των τιμών. Η μη συμφωνία λόγω των ειδικών συνθηκών που επικρατούν στον τραπεζικό κλάδο από πλευράς ρευστότητας θα έχει σοβαρό αντίκτυπο και στην πραγματική οικονομία με ότι αυτό συνεπάγεται για την επιχειρηματική δραστηριότητα και τους δημοσιονομικούς στόχους.