Το άλμα αποτίμησης της Entersoftone σε δυόμισι χρόνια: Από τα 240 εκατ. της Entersoft στα 840 εκατ. ευρώ

Μέσα σε περίπου δυόμισι χρόνια, το επιχειρηματικό εγχείρημα που ξεκίνησε με την απόκτηση της Entersoft από την Olympia Group του Πάνου Γερμανού και την Imker Capital έχει φτάσει σε μία αποτίμηση που τοποθετεί τον νέο όμιλο business software σε εντελώς διαφορετική κατηγορία μεγέθους.

Τον Μάρτιο του 2024, η Olympia Group και η Imker Capital συμφώνησαν να αποκτήσουν την Entersoft, προσφέροντας 8 ευρώ ανά μετοχή. Με συνολικά 30 εκατ. μετοχές, το τίμημα αντιστοιχούσε σε αποτίμηση 240 εκατ. ευρώ για το 100% της εταιρείας. Ακολούθησε δημόσια πρόταση και η έξοδος της Entersoft από το Χρηματιστήριο.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Deal 1 δις: To fund HG αποκτά την πλειοψηφία της Entersoftone

H πρώτη επένδυση του Private Equity ΗG στην Ελλάδα είναι στον κλάδο της τεχνολογίας και έρχεται έναν χρόνο μετά από τη συγχώνεση της Entersoft και της Softone

Στις 22 Σεπτεμβρίου 2026 ανακοινώθηκε η είσοδος της βρετανικής Hg στην Entersoftone με την απόκτηση πλειοψηφικού ποσοστού. Η ίδια η εταιρεία και η Hg αναφέρουν ότι η συναλλαγή αποτιμά την επιχείρηση σε λίγο πάνω από 1 δισ. ευρώ. Olympia Group, Imker Group και management παραμένουν μέτοχοι, επανεπενδύοντας σημαντικό μέρος της συμμετοχής τους.

Το 1 δισ. ευρώ, όμως, είναι Enterprise Value: η συνολική αξία της επιχείρησης μαζί με τον καθαρό χρηματοοικονομικό της δανεισμό. Δεν είναι το ποσό που αντιστοιχεί αυτούσιο στους μετόχους. Σύμφωνα με τα στοιχεία του ισολογισμού του 2025 που έχουν δημοσιοποιηθεί, ο δανεισμός της Entersoftone διαμορφωνόταν περίπου στα 181,5 εκατ. ευρώ, ενώ τα ταμειακά διαθέσιμα ήταν κοντά στα 25 εκατ. ευρώ. Ο καθαρός δανεισμός προκύπτει έτσι κοντά στα 156,5 εκατ. ευρώ.

Με άλλα λόγια, η πραγματική αποτίμηση που αντιστοιχεί στο μετοχικό κεφάλαιο κινείται σήμερα στην περιοχή των 840 εκατ. ευρώ, με την επιφύλαξη τυχόν επιπλέον debt-like ή cash-like προσαρμογών που προβλέπει η συμφωνία και δεν έχουν δημοσιοποιηθεί.

Οι παλιοί μέτοχοι δηλαδή η Imker Capital, το επενδυτικό όχημα της οικογένειας του Ολλανδού δισεκατομμυριούχου και συνιδρυτή της CVC, Rolly van Rappard και η Olympia του Πάνου Γερμανού ππούλησαν το 70% του συγχωνευμένου σχήματος με αποτίμηση περίπου 840 εκατ. ευρώ. Συνεπώς το 70% αποτιμήθηκε 588 εκατ. ευρώ. 

Δεδομένου ότι οι δύο μέτοχοι θα διατηρήσουν το 30% προκύπτει ότι μέσα σε δυόμισι χρόνια από την εξαγορά της Entersoft στα 240 εκατ. ευρώ, το νέο σχήμα που δημιουργήθηκε γύρω από αυτήν και τη SoftOne έφτασε να αποδώσει στους δύο μετόχους έσοδα 588 εκατ. ευρώ.