Το αμερικανικό υπουργείο διπλασιάζει τις επαναγορές ομολόγων: Βουτιά στις αποδόσεις

Το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών ανακοίνωσε την Τετάρτη ότι θα υπερδιπλασιάσει το μέγεθος των επαναγορών κρατικού χρέους, προκαλώντας άμεση και έντονη αποκλιμάκωση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων. Η κίνηση έρχεται σε μια περίοδο αυξημένης πίεσης στις αγορές σταθερού εισοδήματος, με τις αποδόσεις να έχουν κινηθεί σε επίπεδα που δεν είχαν καταγραφεί εδώ και σχεδόν δύο δεκαετίες. Η παρέμβαση του υπουργείου επικεντρώνεται κυρίως στο πιο ευαίσθητο τμήμα της καμπύλης αποδόσεων, δηλαδή στα μακροπρόθεσμα κρατικά ομόλογα.

Υπό την ηγεσία του υπουργού Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ, θα στοχεύσει ειδικότερα στις λήξεις 10 έως 20 ετών και 20 έως 30 ετών, όπου από τα τέλη Ιουνίου έχει παρατηρηθεί σημαντική υποχώρηση της ζήτησης από τους επενδυτές.

Σύμφωνα με την ανακοίνωση, το ανώτατο μέγεθος κάθε πράξης επαναγοράς θα αυξηθεί από τα 2 δισ. δολάρια σε τουλάχιστον 4 δισ. δολάρια. Το νέο πρόγραμμα θα τεθεί σε εφαρμογή στις 9 Σεπτεμβρίου και θα διαρκέσει έως τις 4 Νοεμβρίου.

Η αντίδραση των αγορών ήταν άμεση. Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου υποχώρησε κατά περίπου 6 μονάδες βάσης, στο 4,647%, ενώ η απόδοση του 30ετούς μειώθηκε κατά περίπου 9 μονάδες βάσης, στο 5,196%. Παράλληλα, τα futures των αμερικανικών μετοχών ενισχύθηκαν σημαντικά.

Το υπουργείο Οικονομικών εξήγησε ότι η αύξηση του μεγέθους των επαναγορών αποσκοπεί στην παροχή μεγαλύτερης στήριξης στη ρευστότητα των μακροπρόθεσμων τίτλων, όπου, όπως σημειώνει, υπάρχει σταθερό ενδιαφέρον από συμμετέχοντες στην αγορά και σημαντικός όγκος ποιοτικών προσφορών.

Στην πράξη, η απόφαση σημαίνει ότι το αμερικανικό Δημόσιο θα λειτουργεί ως μεγαλύτερος αγοραστής παλαιότερων τίτλων μεγάλης διάρκειας, ενισχύοντας τη ρευστότητα σε ένα τμήμα της αγοράς που το τελευταίο διάστημα αντιμετωπίζει αυξημένη μεταβλητότητα.

Η πρόσφατη άνοδος των αποδόσεων αποδίδεται από αναλυτές σε πολλούς παράγοντες. Στην αύξηση του λεγόμενου term premium που απαιτούν οι επενδυτές για να διακρατούν μακροπρόθεσμο κρατικό χρέος, στις αλλαγές στη σύνθεση των αγοραστών αμερικανικών ομολόγων, αλλά και στη σημαντική αύξηση της προσφοράς εταιρικών εκδόσεων.