Τουρκία: Σχέδιο «κοινού ταμείου» για την αποπληρωμή επενδυτών

Οι τουρκικές αρχές εξετάζουν το ενδεχόμενο να συγκεντρώσουν σε μια ενιαία «δεξαμενή» τα περιουσιακά στοιχεία επενδυτικών κεφαλαίων που αντιμετωπίζουν προβλήματα ρευστότητας, προκειμένου να διευκολυνθεί η αποπληρωμή των επενδυτών, σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg.

Το σχέδιο αποτελεί μέρος της προσπάθειας της Άγκυρας να αντιμετωπίσει την κρίση που ξέσπασε στον κλάδο των επενδυτικών κεφαλαίων, όταν ορισμένες εταιρείες διαχείρισης αδυνατούσαν να ικανοποιήσουν μαζικά αιτήματα εξαγοράς μεριδίων. Η συγκέντρωση των στοιχείων ενεργητικού θα μπορούσε να επιτρέψει μια περισσότερο συντονισμένη διαδικασία ρευστοποίησης και κατανομής των εσόδων στους επενδυτές.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Το Ταμείο Πλούτου της Τουρκίας μπήκε στο Χρηματιστήριο για να ανακόψει το sell-off

Αγορές μετοχών υψηλής κεφαλαιοποίησης πραγματοποίησε το κρατικό επενδυτικό ταμείο, καθώς η Άγκυρα επιχειρεί να περιορίσει τις αναταράξεις

Οι σχετικές συζητήσεις βρίσκονται ακόμη σε εξέλιξη και, κατά το Bloomberg, δεν έχει ληφθεί οριστική απόφαση. Ζητούμενο είναι να αποφευχθούν βεβιασμένες πωλήσεις τίτλων σε ιδιαίτερα χαμηλές τιμές, οι οποίες θα περιόριζαν περαιτέρω τα ποσά που θα μπορούσαν να ανακτηθούν και θα ενίσχυαν τις πιέσεις στο Χρηματιστήριο της Κωνσταντινούπολης.

Η αναταραχή εκδηλώθηκε μετά την αδυναμία της Pusula Portföy να ανταποκριθεί σε αιτήματα επενδυτών για επιστροφή κεφαλαίων. Η εξέλιξη πυροδότησε κύμα αποχωρήσεων και έφερε στην επιφάνεια τις μεγάλες τοποθετήσεις ορισμένων funds σε μετοχές χαμηλής εμπορευσιμότητας. Όταν αυξήθηκαν οι εξαγορές μεριδίων, τα κεφάλαια υποχρεώθηκαν να πουλήσουν τίτλους σε μια ήδη πτωτική αγορά, δημιουργώντας έναν φαύλο κύκλο απωλειών και νέων αιτημάτων ρευστοποίησης.

Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς της Τουρκίας έχει ήδη αναστείλει τη διαπραγμάτευση σειράς επενδυτικών κεφαλαίων και έχει δρομολογήσει τη ρευστοποίησή τους. Σύμφωνα με πληροφορίες που μετέδωσε το Reuters, τα υπό εκκαθάριση χαρτοφυλάκια ανέρχονται συνολικά σε περίπου 891 δισ. τουρκικές λίρες —περίπου 21,4 δισ. δολάρια— και αφορούν περίπου 353.000 επενδυτές. Παράλληλα, δύο από τις μεγαλύτερες τράπεζες της χώρας, η İş Bankası και η κρατική Ziraat Bankası, έχουν αναλάβει ρόλο στη διαδικασία εκκαθάρισης.

Η κεντρική τράπεζα προχώρησε επίσης σε μέτρα ενίσχυσης της ρευστότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος, αυξάνοντας τη χρηματοδότηση μέσω πράξεων επαναγοράς και τα όρια δανεισμού των τραπεζών στη διατραπεζική αγορά.

Ο υπουργός Οικονομικών Μεχμέτ Σιμσέκ έχει επιχειρήσει να καθησυχάσει τις αγορές, υποστηρίζοντας ότι το πρόβλημα έχει περιοριστεί και δεν συνιστά συστημικό κίνδυνο. Όπως δήλωσε, τα επηρεαζόμενα κεφάλαια αντιπροσωπεύουν περίπου το 10% του κλάδου, ενώ το υπόλοιπο τμήμα του συνεχίζει να λειτουργεί ομαλά.

Η αποτελεσματικότητα του σχεδίου θα εξαρτηθεί από την ποιότητα και την πραγματική εμπορευσιμότητα των στοιχείων ενεργητικού που θα ενταχθούν στην κοινή δεξαμενή. Ακόμη και μια συντονισμένη εκκαθάριση δεν εξασφαλίζει ότι οι επενδυτές θα ανακτήσουν το σύνολο των χρημάτων τους, ιδίως εάν τα χαρτοφυλάκια περιλαμβάνουν μετοχές των οποίων οι αποτιμήσεις έχουν υποχωρήσει απότομα.

Πέρα από τις άμεσες αποζημιώσεις, η υπόθεση αποτελεί κρίσιμη δοκιμασία για την αξιοπιστία της τουρκικής κεφαλαιαγοράς. Οι αρχές καλούνται να προστατεύσουν τους επενδυτές χωρίς να προκαλέσουν γενικευμένες αναγκαστικές πωλήσεις, αλλά και να αντιμετωπίσουν τις εποπτικές αδυναμίες που επέτρεψαν τη συσσώρευση τόσο μεγάλων και συγκεντρωμένων θέσεων.