Τραμπ: Ο πρόεδρος που ανεβοκατεβάζει τη Wall Street με μία δήλωση

Ο Ντόναλντ Τραμπ έχει συνδεθεί όσο λίγοι πρόεδροι με τη χρηματιστηριακή αγορά. Κατά τη διάρκεια της πολιτικής του διαδρομής, η Wall Street έχει καταγράψει ιστορικά υψηλά, αλλά και έντονες διορθώσεις, με τις αποφάσεις και τις δηλώσεις του να λειτουργούν συχνά ως βασικός καταλύτης για μεγάλες κινήσεις στους δείκτες.

Όπως αναφέρει το CNBC, στους πρώτους δύο μήνες της δεύτερης θητείας του, ο S&P 500 βρέθηκε αντιμέτωπος με μία από τις ταχύτερες διορθώσεις από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο. Η αβεβαιότητα γύρω από τη δασμολογική πολιτική της κυβέρνησης Τραμπ επιβάρυνε το κλίμα, οδηγώντας τους επενδυτές σε μαζικές πωλήσεις. Λίγο αργότερα, μετά την ανακοίνωση των δασμών της λεγόμενης «ημέρας της απελευθέρωσης», ο δείκτης πλησίασε τα όρια της bear market.

Ως διόρθωση θεωρείται μια πτώση τουλάχιστον 10% και μικρότερη του 20% από το πρόσφατο υψηλό, ενώ bear market χαρακτηρίζεται μια υποχώρηση 20% ή περισσότερο σε επίπεδο κλεισίματος.

Ωστόσο, η ίδια περίοδος χαρακτηρίζεται και από εντυπωσιακά γρήγορες ανακάμψεις. Σύμφωνα με στοιχεία της CFRA Research, οι δύο υποχωρήσεις του S&P 500 της τάξης του 5% έως 9,9% από τις αρχές του 2025 αντιστράφηκαν ταχύτερα από τον ιστορικό μέσο όρο των 34 ημερών. Πρόκειται για καλύτερη επίδοση ανάκαμψης από κάθε προεδρική περίοδο μετά τον Ρόναλντ Ρίγκαν το 1981.

«Η ανοδική αγορά ανεβαίνει από τις σκάλες, ενώ οι bear markets κατεβαίνουν με το ασανσέρ», ανέφερε ο Sam Stovall, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της CFRA Research. Όπως σημείωσε, στο «Trump 2.0» η συνολική μεταβλητότητα εμφανίζεται χαμηλότερη, ενώ οι ανακάμψεις από τις έντονες ρευστοποιήσεις είναι ταχύτερες από τον μέσο όρο.

Η πιο πρόσφατη ανάκαμψη της δεύτερης θητείας Τραμπ ήταν ιδιαίτερα αξιοσημείωτη. Ο S&P 500 κάλυψε πτώση 9,1% μέσα σε μόλις 16 ημερολογιακές ημέρες, καταγράφοντας μία από τις ταχύτερες ανακάμψεις από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, σύμφωνα με τη CFRA.

Μια νέα εποχή

Καθοριστικό ρόλο, σύμφωνα με τον Stovall, διαδραματίζει η αύξηση της κερδοφορίας. Τα στοιχεία της FactSet δείχνουν ότι τα κέρδη των εταιρειών του S&P 500 στο πρώτο τρίμηνο αυξήθηκαν πάνω από 20% σε ετήσια βάση, σημειώνοντας την ισχυρότερη επίδοση από το τέταρτο τρίμηνο του 2021.

Το θετικό αυτό υπόβαθρο, σε συνδυασμό με τον ενθουσιασμό γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη, στήριξε την ανάκαμψη της αγοράς. Αρχικά, όμως, η άνοδος τροφοδοτήθηκε και από την ελπίδα ότι η σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν θα αποκλιμακωνόταν σύντομα.

Η εκεχειρία στην οποία συμφώνησαν οι δύο πλευρές περιόρισε προσωρινά τις ανησυχίες για παρατεταμένη άνοδο των τιμών του πετρελαίου και νέες πληθωριστικές πιέσεις. Παρ’ όλα αυτά, η συμφωνία παραμένει εύθραυστη, με τον Τραμπ να δηλώνει πρόσφατα ότι βρίσκεται «σε μηχανική υποστήριξη».

«Οι ειδήσεις υπερισχύουν των διαγραμμάτων», δήλωσε ο Ryan Detrick, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς της Carson Group. Όπως τόνισε, οι επενδυτές βρίσκονται πλέον σε μια αγορά που κινείται από τα πρωτοσέλιδα και είναι αναγκασμένοι να αντέχουν έντονες διακυμάνσεις.

Ο Detrick εκτιμά ότι η παγκόσμια ανοδική αγορά στις μετοχές δεν έχει τελειώσει και πιθανόν βρίσκεται ακόμη σε σχετικά πρώιμη φάση. Υπό αυτό το πρίσμα, θεωρεί ότι οι επενδυτές έχουν περισσότερα να κερδίσουν αγοράζοντας στις πτώσεις.

Η νέα αυτή πραγματικότητα δείχνει και μια βαθύτερη αλλαγή στη Wall Street. Τα τελευταία χρόνια, πολλοί επενδυτές έχουν μάθει να αντιμετωπίζουν τις έντονες πτώσεις ως ευκαιρίες αγοράς, ιδίως όσοι διαμορφώθηκαν επενδυτικά μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση.

«Το FOMO είναι πολύ πραγματικό ακόμη και για τους θεσμικούς επενδυτές», ανέφερε ο Steve Sosnick, επικεφαλής στρατηγικής της Interactive Brokers. Όπως εξήγησε, όσοι πούλησαν μετοχές μετά τις δασμολογικές ανακοινώσεις του Τραμπ και άργησαν να επανέλθουν στην αγορά, τελικά υποαπέδωσαν. Αυτό έχει οδηγήσει σε ευρύτερη απροθυμία των θεσμικών να πουλήσουν επιθετικά.

«Μην πηγαίνετε κόντρα στον Λευκό Οίκο»

Η επιρροή του Λευκού Οίκου στις αγορές είναι πλέον τόσο έντονη, ώστε ο Τραμπ θεωρείται βασικός παράγοντας πίσω από τις πέντε καλύτερες και τις πέντε χειρότερες συνεδριάσεις του S&P 500 από την επιστροφή του στην προεδρία, σύμφωνα με στοιχεία της Fundstrat.

Η καλύτερη ημέρα του δείκτη από την επάνοδο του Τραμπ ήταν η 9η Απριλίου 2025, όταν ο S&P 500 ενισχύθηκε πάνω από 9% μετά την απόφασή του να αναστείλει μέρος των εκτεταμένων δασμών. Αντίθετα, η χειρότερη συνεδρίαση καταγράφηκε στις 4 Απριλίου 2025, μετά την αντίδραση της Κίνας με αντίστοιχους δασμούς σε αμερικανικά προϊόντα.

Σύμφωνα με τη Fundstrat, κανένας πρόεδρος των ΗΠΑ τις τελευταίες δεκαετίες δεν είχε τόσο άμεση επίδραση στις καλύτερες και χειρότερες ημέρες της αγοράς κατά τη διάρκεια της θητείας του. Χωρίς τις πέντε καλύτερες συνεδριάσεις που συνδέονται με τον Τραμπ στη δεύτερη θητεία του, ο S&P 500 θα ήταν μόλις 1% υψηλότερα από την ημέρα της ορκωμοσίας του, αντί για άνοδο 23,5%.

«Κανένας άλλος πρόεδρος δεν είχε τέτοιο βαθμό επιρροής στον πλούτο που δημιουργείται στο χρηματιστήριο», δήλωσε η Hardika Singh, οικονομική στρατηγική αναλύτρια της Fundstrat Global Advisors.

Η ίδια υποστήριξε ότι οι επενδυτές πρέπει να προσαρμοστούν στη νέα πραγματικότητα. «Η βασική στρατηγική είναι να μην πηγαίνουν κόντρα στον Λευκό Οίκο», ανέφερε, προσθέτοντας ότι τα παλαιότερα επενδυτικά εγχειρίδια ίσως δεν αρκούν πλέον.

Το επικοινωνιακό στυλ του Τραμπ, με συχνές και άμεσες παρεμβάσεις στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, έχει ενισχύσει τις διακυμάνσεις και έχει αλλάξει τον τρόπο με τον οποίο η Wall Street παρακολουθεί την πολιτική εξουσία.

Ο Matt Gertken, επικεφαλής γεωπολιτικός στρατηγικός αναλυτής της BCA Research, εκτιμά ότι τα social media αποτελούν πλέον κυρίαρχο στοιχείο στη σχέση πολιτικής και αγορών. Ακόμη και ένας μελλοντικός πρόεδρος που θα επιχειρήσει να επικοινωνεί με πιο σταθερό και θεσμικό τρόπο μπορεί, σύμφωνα με τον ίδιο, να αναγκαστεί να υιοθετήσει μέρος του μοντέλου Τραμπ.

Σε κάθε περίπτωση, η μεταβλητότητα φαίνεται ότι ήρθε για να μείνει. Αν οι μελλοντικοί πρόεδροι μιλούν λιγότερο, οι αγορές μπορεί να κινούνται βάσει φημών και εικασιών. Αν μιλούν συχνά και άμεσα, όπως ο Τραμπ, τότε οι δείκτες θα συνεχίσουν να αντιδρούν στις τελευταίες δηλώσεις τους.